沪深300股指期货周投研分析—2020年03月23日

长期趋势变量因子：

“经济下行，通胀上行”构成滞胀阶段
1、GDP增速下滑至6.1%，经济处于下行周期

2、CPI同比增速5.2%，处于温和通胀区间

短期趋势变量因子：
央行对各种货币工具包的运用

关于央行，本月暂时没有风险点，鉴于现在银行流动性充裕，所以央行本月不会开展逆回购操作

一、宏观主因子变量：

1、中国人民银行副行长陈雨露、中国银行保险监督管理委员会副主席周亮、中国证券监督管理委员会副主席李超、国家外汇局副局长宣昌能22日就应对国际疫情影响、维护金融市场稳定，释放出多个重要信号！

消息解读：
受疫情影响，全球金融市场出现恐慌，一行两会出来喊话主要还是为了稳定市场，简单概况就是，“稳中向好，一切可控”，从讲话人员来看，都是副部级的领导，说明现在还不是最危机的时刻；内容主要涉及股市，汇市，房产，物价等，以下是要点：央行：汇率在7附近上行波动，不存在大幅贬值的基础二三季度物价会逐季下降，不具备长期通胀和通缩的基础继续推进LPR利率改革证监会：年内外资流出200亿左右，对A股有扰动但没有根本性冲击流动性相对充裕，估值较低，资本市场改革不受疫情影响，有序推进创业板改革当前股市杠杆资金总量与2015年高峰时相比，已经下降了80% 银保监会：适当放宽保险公司权益类投资比重30%的限制研究出台针对AMC改革措施，并对金融反腐保持高压态势可以看到为了维护金融市场稳定，领导层还是蛮拼的，专门召开了发布会，其中传递出来的信号也很明确；第一、这段时间下跌主要原因是“海外疫情带来的冲击进而造成我国股市下跌”，第二、现在市场估值很低，具备投资价值，市场流动性很充裕，抄起家伙干，有我们扛着；第三、鼓励保险、理财资金入市，流向股市的钱会越来越多；总结来看，说明国家还是非常注重金融市场的，一定要跟着政策走！
2、据美国MSNBC新闻网、荷兰BNO新闻网消息，美国总统特朗普宣布纽约州为疫情“重大灾区”，将提供额外援助资金。美国会参议院少数党领袖查克·舒默20日发推称，美国总统特朗普已经通过了一份宣布纽约州为新冠疫情“重大灾区”的声明。

周六，白宫经济顾问库德洛透露，美国国会正在讨论的一项应对疫情冲击的经济刺激计划，规模将会超过2万亿美元。这个数额相当于美国GDP的10%。在美股创下2008年金融危机以来最大单周跌幅后，华尔街一些机构也开始瞄准“黄金坑”，认为美股遭到过度抛售，并开始整理买入清单。

二、微观主因子变量：1、成交量

成交量来看，目前已回落至7000亿关口，量能代表市场的热度，量能持续回落表明市场热度有所降温，但仍和经济基本面相背离，看至均值5000亿元水平。
三、技术分析

技术面来看，周线震荡区间3500-4200，目前在区间下沿震荡，15分钟周期来看，还未出现切入点，继续等待入场信号！
四、盘中变量
1、当日成交量>8000亿，表明市场依然活跃，需要降温回归理性2、看至成交量回归至5000-6000亿水平3、15分钟技术部图表切入点
观点总结：
综合周末消息和技术图表分析：在疫情的持续蔓延下，都在对外来经济危机的担忧快速上升，国家层面出面喊话进一步提振市场信心，但是比较重要的一点是并未传达继续释放流动性的信号；这也表明当前市场的恐慌，并不是货币政策能够盲羊补牢的，股市缺乏基本面支撑的趋势性机会，并且面临海外疫情的不确定性冲击，政策宽松带来的子弹已经打光，维持看空观点不变。
所有内容仅供参考，不构成投资建议！
市场有风险，投资需谨慎！

--德盛汇盈美好生活践行者--