股指期权交易限额放宽，避险市场作用增强

今日，根据2019年12月18日中国金融期货交易所发布的《关于沪深300股指期权合约上市交易有关事项的通知》实施了对沪深300股指期权交易限额的放宽。

调整时间
自2020年3月的第4个星期一
（2020年3月23日）
即沪深300股指期权3月合约到期后

至6月的第3个星期五
（2020年6月19日）
即沪深300股指期权6月合约到期后

调整前后对比

6月19日，也就是6月合约到期后，中金所沪深300股指期权或许将不再受到交易限额的限制。

沪深300股指期权买卖价隐含波动率差值情况
沪深300股指期权上市首日，我们观察到平值看涨和看跌合约的买卖价隐含波动率差值在0.16%，市场有效运行；
至2月28日期间，买卖价隐含波动率差值大致稳定在0.16%-0.2%之间；
2020年3月，沪深300指数受疫情影响行情波动较大，加之3月合约临近到期，从3月2日至3月20日，隐含波动率差值从0.2%逐渐涨至1.232%。

3月合约到期之后，中金所对沪深300股指期权交易限额的调整放宽至100手，放宽交易限额并非突发事件，由于还是在限制当中，放宽后市场成交量短期内不会大量增加。
但后市可以通过观察买卖价波动率差值的变化，对流动性进行判断，从而增加套利仓位，把握市场相关机会。

期权业务部
021-60560851
免责声明
本文由国投安信期货有限公司撰写,研究报告中所提供的信息仅供参考。

文章根据国际和行业通行的准则，以合法渠道获得这些信息，尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证文章所述信息的准确性和完整性。

本文不能作为投资研究决策的依据，不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。

国投安信期货有限公司将随时补充、更正和修订有关信息，但不保证及时发布。

对于本文所提供信息所导致的任何直接的或者间接的投资盈亏后果不承担任何责任。

本文版权仅为国投安信期货有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。

如引用发布，需注明出处为国投安信期货有限公司，且不得对本文进行有悖原意的引用、删节和修改。

国投安信期货有限公司对于本免责申明条款具有修改权和最终解释权。
国投安信期货
国投集团金控平台成员企业
期货全牌照业务资格
扎根产业专业化研究服务