可转债被交易所重点监控，还能风光依旧吗？|下周一只钻石级可转债可打

基少曾说过，可转债是散户的最佳投资工具，它的主要优势是：

1.保本价明确，在此之下买入，持有到期不会亏损，没有被套的隐患；
2.目标价明确，持有付息、到期保本并有奖励，强制赎回价也非常明确；
3.T+0交易，涨跌停宽松，买入和卖出方便，有机会一天暴富；
4.交易费用低廉，中间商拿走的非常少，赚到的钱基本都是自己的；
5.不曾违约，至今有152只可转债退市，只有3只可转债退市价格低于面值，但中间都提供了盈利30%+卖出的机会。如果你非常不幸没有卖出，面值买入最大的亏损是6%。

可以说，可转债是一张赚钱车票，价格从面值出发，中间虽然可能退到面值以下，但是最终会给你提供盈利30%+的机会。

如果理解可转债的上述特点，按照稳赚的规则投资，不会出现亏损。

正是基于上述优点，可转债成为投资者的掌上明珠。但也被一些投机者盯上，他们借助可转债T+0交易，涨跌停宽松的优点，使用资金进行炒作。

基少前期推荐的新天转债（128091）周一上涨95.51%，本周最大涨幅为147.19%，全周上涨53.29%。

此外，横河转债（123013）本周上涨62.61%，模塑转债（127004）本周上涨41.23%，凯发转债（123014）和英联转债（128079）本周分别上涨62.88%和44.83%。

需要留意的是，只有新天药业和英联股份两只正股上涨，其他正股表现疲软。上述转债的上涨缺乏正股支撑，面临“高价格+高溢价”等双高危险局面。

高价格说明距离债券价值较远，保护性较弱，价值主要取决于正股表现。

高溢价说明距离转股价值较远，投机性较强，透支了正股未来的涨幅，如果正股不能如期上涨，可转债面临较大的回调压力。

以横河转债（123013）为例，目前相对债券价值的溢价为133.85%，相对转股价值的溢价为148.57%，投机意味非常浓厚。

该转债周四一日上涨72.04%，周五冲高至288.8元后回落至196元，收盘自高点回落32.13%，这类可转债把握不当，死得会很难看。

从整体的市场看，可转债不同价格区间的转股溢价情况如下：
90-100元，平均溢价179.4%；
100-110元，平均溢价66.7%；
110-120元，平均溢价35.2%；
120-130元，平均溢价20.2%；
高于130元，平均溢价为20.1%。

可以看出，高于130元部分的高价转债，整体溢价明显偏高，其合理的折溢价应当在1%范围内，目前整体高估20%。

从不同信用级别的转债涨幅看，近期低信用级别的可转债涨幅靠前。例如本周五，AAA级别的可转债平均涨幅为1.39%，AA+信用级别的可转债平均涨幅为1.97%，而AA-级别的可转债平均涨幅为2.78%，A+级别的可转债平均涨幅为3.15%。同时，疯涨的转债换手率高企，晶瑞转债（123031）一日的换手率最大超过80倍，投机色彩浓厚。

这类似于A股低质量的ST股票疯涨。

面对这种情况，深市交易所宣布对“新天转债”“横河转债”“模塑转债”等进行重点监控，沪市交易所对可转债交易情况纳入重点监控范围，对影响正常交易、误导投资者决策的异常行为等实施自律监管。这种监管主要是针对恶意炒作，对具备投资价值的可转债影响不大。

此外，当前的监管，势必打击游资，可转债市场将降温，可转债的整体转股溢价有望走低。投资者最需要规避的是下列可转债：

高价格+高溢价的可转债；
正股质地差+高溢价的可转债。

考虑当前的市场估值整体在较低位置，未来正股上涨，高质地+低溢价的可转债仍有非常好的投资机遇。

由于市场火热，按照原先的标准，本周已经无法选出符合条件的“一高一低”可转债，适当放宽条件后的备选标的如下【不保证盈利，仅供参考】：

稳妥起见，建议大家不要追高买入，可逢低逐步加仓。

基少在星球中除了介绍投资知识、投资策略、解答疑问外，还会分享可转债的标的、保护价和目标价，上周推荐的可转债，本周有三只提供了20%+的盈利机会，希望获取更多投资信息的网友可以点击文末二维码加入星球查看精华区内容。

3月24日可转债打新

龙净转债，申购代码733388，AA+，6年期，转股溢价8.97%，每张持有到期本息合计115元，每股配售1.87元，发行规模20亿元，配售最迟参与时间为3月23日。

正股龙净环保（600388）是位居国际前列的大气环保装备制造企业，致力于大气污染控制领域环保产品的研发、设计、制造、安装、调试、运营，先后引进美国、德国等国家先进的除尘、脱硫、物料输送等烟气治理技术。经过消化吸收再创新和自主研发，形成除尘、脱硫、脱硝、物料输送、电控装置等五大系列产品应用于电力、冶金、建材等领域，产品技术全面达到国际先进水平，部分达到国际领先水平。

2019年营业收入同比增长17.87%，归母净利润同比增长9.5%，最近5年的ROE为16.07%，三季度末负债率为73.15%，当前市盈率为12.22，处于历史底部区域，整体属于盈利质量偏好、负债率偏高、估值较低的钻石级可转债。2月3日最低点至今的涨幅为15.15%。

可转债打新是一种稳健的赚钱方式，每个账户平均每年可以赚取2000元以上，希望赚取这份稳健收益的投资者，可以微信添加jscd81，备注“开户”。

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