淘利期权波动率周报（2020年3月16日-2020年3月20日）

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50ETF本周50ETF依旧大跌，随着国外疫情日益严峻、沙俄石油战起，50ETF本周大幅下跌-6.15%。本周vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权日均成交量为408.28万张，较上周日均成交量286.52万张大幅增加，日均持仓量约为360.50万张，与上周日均持仓量300.74万张相比大幅增加。

隐含波动率结构图

红线表示3月隐含波动率曲线(下文简称3月)，黄色表示4月(下文简称4月)，绿色表示6月(下文简称6月)，蓝色表示9月(下文简称9月)。
      本周3月隐含波动率收于31.8%，4月隐含波动率收于31.5%， 6月隐含波动率收于29.3%， 9月隐含波动率收于27.5%。本周实际波动率为33.70%。上周3月隐含波动率收于41.4%，4月隐含波动率收于35.9%， 6月隐含波动率收于30.6%， 9月隐含波动率收于28.8%。实际波动率高于隐含波动率。

300ETF 本周300ETF依旧下跌，随着国外疫情日益严峻、沙俄石油战起，300ETF本周大幅下跌-6.30%。本周300ETF期权日均成交量为356.25万张，较上周日均成交量273.62万张大幅增加，日均持仓量约为247.03张，与上周日均持仓量214.33万万张相比大幅增加。

隐含波动率结构图

红线表示3月隐含波动率曲线(下文简称3月)，黄色表示4月(下文简称4月)，绿色表示6月(下文简称6月)，蓝色表示9月(下文简称9月)。
      本周3月隐含波动率收于33%，4月隐含波动率收于33.2%， 6月隐含波动率收于30%， 9月隐含波动率收于27.9%。本周实际波动率为33.78%。上周3月隐含波动率收于42.1%，4月隐含波动率收于37.1%， 6月隐含波动率收于32.2%， 9月隐含波动率收于30.6%。实际波动率高于隐含波动率。

      本周市场持续大跌，在50ETF和300ETF的曲面结构上，本周各月份Call Skew低于历史平均水平，Put Skew高于历史平均水平，市场有较大的下跌预期。

关于淘利
上海淘利资产管理有限公司2011年5月成立于上海张江高科技园区，作为国内量化投资领域一流的私募公司，淘利资产由近30名投研人员组成（不包括IT人员），投研人员均具有良好的教育背景和丰富的投资经验，主要成员毕业于上海交大、复旦、清华、北大、南京大学、明尼苏达大学、伊利诺伊理工大学、美国纽约州立大学等海内外知名院校。

作为上海首间“金融工厂”，淘利资产以量化策略为核心，将数量化分析与金融工程理论结合，运用自主研发的交易系统，专注于二级市场的套利交易、对冲交易和趋势交易。发展至今，公司形成了以投资决策中心为一体，四大投资部门（量化对冲投资部、量化套利投资部、量化趋势投资部和期权投资部）为两翼，投资决策委员会和产品管理委员会保驾护航的组织架构。成立以来，公司屡获殊荣，五年四次获得中证报“金牛奖”、证券时报“金长江奖”、中国基金报“英华奖”等荣誉称号。