大暴跌之下：数字资产牛市是否渐行渐远？

果味财经「星球物语Planet Story」：「大暴跌之下，数字资产牛市是否渐行渐远」
内容赞助：20岁年轻一代青睐的AladdinEX

文 | 须佐 Suanoo 运营 | 晓羽Lily 编辑 | Diana提琴的浅唱
出品 | Fruity Finance 果味财经「ID：iguowerpro」

相信，这2天大家的情绪都十分的糟糕，因为，13日，比特币短时从 7300 美元跌至 5500 美元，跌幅达到 25%，直接发稿之时，比特币价格5478美金。而其他币种更是惨不忍睹，目前略有回升。这一次爆发引发了诸多的连锁反应，其中最为引入注意的是，ETH的暴跌让MakerDAO的风险爆发，DeFi开始变得十分具备争议。

另外两个维度是矿难，与用户大量被爆仓，市场情绪进入前所未有的低迷。

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暴跌之下，DeFi引起争议

分析师发出了叹气：「市场行情真的没有什么好分析的，都是空气，比特币是投机品，比特币被严重操纵。」

这一轮暴跌，比特币避险属性大受冲击，在数字资产社区，不少用户在转发一个删除所有交易工具和行情工具的视频，江湖再见。的确，这一次的暴跌对于市场是一次巨大的毁灭性打击，价格回到2018-2019年熊市的价格。最为嘘唏的是，诸多的创业者因此要离开，洗牌和出局。

果味财经「星球物语Planet Story」Fruity Finance 果味财经「ID：iguowerpro」认为：「这一次的市场大暴跌，充分的诠释出数字资产行业的高风险，正在变得十分激烈，多空双方和交易平台间的博弈，也更为激烈，因为所造成的就是酝酿系统性的风险爆发」。

这一次爆发的还有DeFi，通过这一次的爆发，DeFi的风险开始出现。而这一次也让DeFi巨头MakerDAO洋相百出。根据官方消息：由于ETH的暴跌，MakerDAO 今日宣布将开始拍卖 MKR 以偿还 400 万美元的坏账。截止发稿前，MakerDAO 资方 Paradigm 和 DeFi 借贷平台 Dharma 已经宣布参与 MakerDAO 的 MKR 拍卖。衍生品交易平台 dYdX 宣布将平台最小交易量增加至 25 ETH/5000 DAI，以应对过高的 gas 费。

根据 DeFi Pulse 数据显示，截止发稿前，DeFi 总锁仓量已下降到至 6.1 亿美金，仅 3 月 12 日单日锁仓量就减少 2 亿美金，据今年锁仓量最高点 12.3 亿美金已减少 50%。

用户还会相信DeFi吗？很显然，这一次洗礼之后，DeFi需要面对的是，用户锁仓和生息间，由于市场暴跌所诞生的资产黑洞，而这是诸多DeFi无法承受之痛。甚至，有用户在社交网络直言：「DeFi操的卖白粉的心，赚的买白菜的钱。」

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用户爆仓，去杠杆化难以统一

资深量化团队认为：「暴跌对于资产交易平台来说，是一件好事，只有爆涨对于交易平台来说，才是灾难，因为用户的币都在交易所里面，用户的币，就是交易所的币。」而这一次暴跌，全网爆仓的金额惊人。

根据币Coin 数据显示，13日 18 点 30 分至 19 点短短半小时，全网总计爆仓 5.65 亿美元，爆仓人数 19000+ 人；过去 24 小时，全网总计爆仓超过 32 亿美元，共有 11.6 万人成为爆仓受害者。

而在同一天，BlockVC发文认为：「过去三年时间里，数字货币市场中发展最迅速的一个方向是数字货币借贷，包括场外的抵押借贷，交易所场内杠杆现货交易，以及DeFi中的去中心化借贷。根据Bloomberg报道，场外借贷这个市场最大的玩家Genesis Capital的贷款规模在2019年第4季度已经超过了15亿美元，整个借贷市场的规模超过50亿美元。」

同时，包括BlockFi、Bitgo、Babel、Matrixport、RenrenBit在内的场外借贷巨头每一家的在贷余额都是数亿美金量级，这些贷款的主要流向就是对赌比特币减半行情的矿工，用于矿机的购买和日常运营的费用。数字资产发行环节的矿机厂商们此前已经在2019年预售了价值超过￥200亿的矿机期货，矿工们的杠杆率已然高企。

用户、矿工、甚至交易平台，都在利用杠杆，进行资产方面的获利，而很显然，交易平台更希望推出更高倍数的杠杆，而用户这一个阵营，在缺乏理性的情况下，往往就会进行参与去其中。

所以，数字资产领域去杆杠化，并不是所有人愿意的情况，至少交易平台并不愿意。如币安如果降低杠杆，那么，很显然OKEx与火币不一定跟。所以短时间内，无法形成共识。去杠杆化，难以执行。

市场仍然处于高风险状态。

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资产减半已实现，牛市是否渐行渐远

最近，另外一个极为有意思的话题就是，比特币信仰是害人的。的确，将一个金融工具上升为信仰，是一件特别争议的事。大家都在利用他进行盈利，特别是西方一些知名人士，长期认为比特币无价值和被操纵，所以，这一次暴跌：很多人的比特币信仰彻底被击碎。

今年以来，比特币减半话题，是最为热门的话题，各大媒体都主办了比特币减半的在线分享。而3月13日暴跌，社区的热情下滑到冰点。事实而言，距离5月18日比特币的第三次减产,仅剩下2个多月时间，不少用户都期待，能够在比特币减产之时，进行获利与套现。而是这一次，不少用户认为：「比特币减半，就是币价减半，目前已经实现，而最后的2个月，或者等真正减半行情未至的时候，或许将又是一个局面。」

现在的情况是，大家不再认为比特币是避险产品，也不再希望再听到比特币信仰的话，而沉醉于自我安抚情绪之中。

对于牛市，大家心灰意冷，然而，果味财经认为：「2017年ICO爆发之后，无数人收获了巨额的财富，2018年受全球贸易战役影响，市场进入熊市，在这一次无数的媒体进入到了数字资产领域，他们已经将数字资产传递到了更多的人，用户拥有数字资产的人数越来越多，数字资产已开始主流化，那么，这意味着数字资产难以再向和从前一样，存在巨大的红利。其次，最为关键的是，衍生品工具的繁荣，也造成了大机构已经无须大牛市进行现货套现的方式，进行盈利，专业的衍生品交易团队，就能够在价格起伏之中，进行获利。最后，就是专业机构的入场，华尔街和全球机构的入场，已经让数字资产领域，变得成熟化，散户或许未来，只能被动离场。」

对于牛市，很多人不再抱有幻想，当然，数字资产市场最有意思的就是，拥有不知道下一秒会发生什么，但是经过市场的洗礼，市场或许难以出现像2017年的行情，因为，即便是减半行情的到来，根据目前的全球经济环境来看，也难以超越2017年。

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币价暴跌，一级市场投资已不具备条件

举个例子，如果投资者的ETH是1000美元买的，或者是500美金购买的，那么，对于在一级市场进行募资的项目来说，目前ETH价格132美金的情况下，在这种情绪之下，投资者很难以做出投资的意愿，和任何兴趣。其他币种也适用于这个例子。

因此，可以说，币价的暴跌彻底对一级市场进行了爆破，资产加密资产投资机构的创始人甚至说：「现在还做一级市场投资，那脑袋肯定是秀逗了。」

而事实上来说，一级市场的繁荣，和二级市场是拥有协同效应的，至少，ETH在孵化无数项目的时候，ETH价格达到了最高点，而即便是目前进行USDT稳定币的募集，在整体资产缩水的情况之下，多数用户和机构是不愿意出售主流币种，换成USDT，进而参与一级市场的投资。

很显然，如此一来，大暴跌引发的是一级市场的参与热度的下滑，而这种情况一旦出现，那么，用户就会越来越少，因为IEO的投资是能够吸引用户，进行参与的，和吸引新用户的。

所以，整体来说，一级市场的不乐观，也会造成二级市场的一些不乐观因素。

当然，没有人能够肯定说牛市渐行渐远，或许明天，一根大阳线就可以触发行情全新爆涨。但是，在如此动荡的洗礼之下，无数的用户，和创业者，或许不得不面对一个问题，那就是去除何方。

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