群聊天总结20180228期货定价标准

热点推荐

NO.1    月度套利
5、7合约为什么和10、11合约同涨同落？
天赐宝卓总：05 、07与10、11是两年的苹果，为什么同涨，同落？苹果每个合约都有一定的区别。10月是前期果，11月苹果大量上市， 12月为后期果， 1月-5月冷风库果， 7月气调库货。
扬韬：5-10联动的逻辑：如果5月的苹果上涨，投机者倾向于认为当年10月收购的苹果价格会高。但5月涨得多，10月涨得少。大家其实是明白这是两个年份的苹果的。这次从低点起来，1805涨620，1810涨420，市场其实还是相对理性的。
辰韬资产：期货各合约是有联动的，有人做套利。有人赌价格涨跌，有人赌价差波动。比如5月和10月，买了5月卖了10月数量相同，这四天也可以一吨也可以挣两三百。如果5月纸夹膜达不到交割要求，却不影响10月交割的话，我各人也认为这两个合约后面价差会继续扩。
南华郑罗通认为：主要是期货参与者不大懂苹果现货，10月纸加膜新果，理念价格都不超过3块。从现在的5-10价差，和10月的期价来看，市场有很大比例交易者默认5月和10月是同一种苹果作为交割品。

NO.2    基本面情况
陕西库存是否大？
龙眼：年前我了解的是走了30%左右，目前35%，需要再调查。
三门峡果商赵灵飞：整体到三分之一。富县走的过了三分之一，洛川果农货基本没动。洛川、富县果农货次果率很大。

NO.3    期货定价标准

上图为某超市收货标准

龙眼：超市标准与期货标准差不多，甚至略高。期货标准就是世面流通的一二级果标准。好多连锁超市收货价80#一二级4.2左右（到超市价）。期货7000一吨的苹果出库到销地合到4.8左右一斤（中间商不赚钱的情况下）。期货6000接，+1.3元中间费用到超市送货价为4.3，仍然比现在价格高，因而期货价格高于现货。
冷库给我分拣完做成纸箱包装的80果价格是3.8，这样来算仓单价不到6000元。
烟台冠果小高：现货流通标准化差，纸面标准执行差。按价格定标准，而不是按标准定价格。期货标准与烟台一二级不同，要破除了地域、行业标准的概念束缚。现实流通中80#一二级本身质量差别大，超市收货并不是严格按照纸面来卡的，而是根据行情、质量有放松的。超市的标准是灵活操作的，期货标准是死的。现货是混着卖的，很少有严格挑出一级卖的。苹果现货标准本来就乱，期货标准还停留在纸面。现在分析基本面感觉就是瞎扯淡。
优化量策：看来只有5月交割一次后，关于这个问题才会停止争论。称重，硬度，糖度这些都好量化，其他指标确实有弹性，特别是果型和色度。全国交割库用的设备标准和方法都应该一样。不交割一次心里都没底，满足最低交割要求的货到底什么样每个人的理解都不一样，这么争论下去也没什么用。
天赐宝卓：苹果期货目的之一就是确立行业内的标准，解决行业内现货分级乱，一果一价的现状。但目前想解决这个不是一朝一夕的事情，也需要有一个渐进的过程。所以上市初期选择了标准相对规范严格的国标，第一步先解决供应端，树立分级的思路，确定分级的底线，根据反应的问题逐步完善，夯实底线基础。第二步是摸清需求端的要求，修改指标，尽量让供应端按照需求端进行分类，吸引更多买方介入，最终期货还是要根据现货的实际需求发现价格的。所以期货标准是一个确定底线后尽量满足现货需求的标准范围区间。上市初期交易所其实并不希望大规模交割，更希望是反应价格趋势，发现问题完善合约。目前苹果期货刚上市不久，还在第一步阶段，估计最少要两年时间才能树立分级理念，开始第二步，路漫漫其修远兮。
调研的时候郑商所与交割库都多次讨论过，关于交割品，目标就是优质果。关于服务三农的事情，允许我解释一下，交割品是为了鼓励农民种好的苹果。种的差果有几个赚钱的。而且期货也不是给农民一个平台卖货吧。现在国内苹果已经产能过剩。如果不抓紧质量，增加出口，将来的压力会更大。
卓创杨军：卓总一直站在如何服务三农的角度，想着如何标准能给果农带来最大的利益问题。不是想着什么样的标准，能够通过这个期货更好赚钱。期货帮着果农卖货，是扬汤止沸的扶贫。通过期货把果质量提高，把标准统一是釜底抽薪的扶贫。我个人这样觉得。
扬韬：我倒希望今年秋天早点来吧，我们按照交割品标准去收获，马上就会改变果农的习惯。

冠果数据

苹果行业金融专家