0901：实值期权内在价值的算法

一、平值期权

   在月初大家应该能明显的感觉到合约标的同样的波动大小，临近行权的时候期权的波动能够更大一些。接近行权，时间价值基本损耗殆尽，但是对于本身没有多少的时间价值的实值期权影响不大，还是跟随标的变化进行相对应的内在价值的变化。所以大家感觉波动大的主要还是平值期权，变成实值后内在价值增加的过程。

二、实值期权内在价值的算法

   大家可以观察一下，期权合约的行权价在3以下的这些档位跨度是0.05。先说认购期权，从2.900到2.200都是实值期权，细心的朋友可发现，一档行权价之间相差0.05，合约之间的价格相差是500左右（0.05*10000）。计算实值期权的内在价值也一样，也是要乘以10000，但是差价是现价和行权价的差价。

   以九月购2200为例，我们带入公式看看合约的内在价值。（2.916-2.2）*10000=7160。合约现在的价格是7090，也是在这个价格附近的。现在我们在想象一下接近行权时的情况，基本没有时间价值，我们就忽略不计。就以现在50etf的价格为例，到时合约购2900的价格就应该在160左右，当50etf涨到2.95的时候，2900的价格大概就在500左右。这大概就有2倍的收益，但是在现在这个时间节点以2900现在的价格想要拥有两倍的收益，按照内在价值计算需要50etf能够涨到3.08左右。（3.08-2.90）*10000=1800

      而且大家也不难发现，对于特别实值的合约来说。越是实值，性价比就越低。50etf波动0.05，合约购2.200到购2.750的价格变化差不多都是500，但是之间的成本差距相当大。购2.200用7000多赚500，购2.750用1600多赚500，收益比率差了3倍多，所以特别特别的实值合约也不建议大家。

实值认购：（50etf的现价-行权价）*10000
      实值认沽：（行权价-50etf的现价）*10000

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