期权日报（20200316）：认沽期权隐含波动率迅速攀升

分析师：程靖斐（执业证书编号：S0890517060001）

1. 期权市场成交量和PCR值3月16日当天，期权市场成交活跃。vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权合约共计成交了3539664张，其中认购期权成交1958327张，认沽期权成交1581337张，PUT-CALL比率（PCR指标）为80.75%；华泰柏瑞沪深300ETF期权合约共计成交了3045440张，其中认购期权成交1418819张，认沽期权成交1626621张， PCR指标为114.65%；嘉实沪深300ETF期权合约共计成交了615441张，其中认购期权成交326880张，认沽期权成交288561张， PCR指标为88.28%；沪深300股指期权合约共计成交了66728张，其中看涨期权成交37997张，看跌期权成交28731张，PCR指标为75.61%。

2. 交易热点研判今天开盘后，上证50指数和沪深300指数持续下跌，北向资金净流出近百亿，两大指数收盘价相较上一交易日分别下跌3.74%和4.3%。今天期权市场依旧是平值附近的认购和认沽期权交易更为活跃。从成交结果来看，认沽期权隐含波动率相比上一交易日上升10个点左右，市场避险情绪浓厚。我们分别来看：上证50ETF期权，我们继续关注下行权价为2.7的3月认沽期权，当天成交了18.31万张，隐含波动率从开盘时的44.43%持续下跌，下午开盘后到了最低点35.66%，随后大幅上升，最后收于48.6%。

华泰柏瑞沪深300ETF期权，我们继续关注下行权价为3.8的3月认沽期权，全天成交了27.98万张，隐含波动率从开盘时的42.91%持续下跌，下午开盘后到了最低点38.96%，随后大幅上升，最后收于52.76%。

嘉实沪深300ETF期权，我们继续关注下行权价为3.9的3月认沽期权，全天成交了4.96万张，隐含波动率从开盘时的45.5%持续下跌，下午开盘后到了最低点40.88%，随后大幅上升，最后收于53.3%。

沪深300股指期权，我们继续关注下行权价为3800的3月看跌期权，全天成交了2609张，隐含波动率从开盘时的52.28%开始宽幅震荡，下午开始大幅上升，最后收于60.88%。

3. 指数期货市场上证50指数期货和沪深300指数期货比上一交易日小幅下降，当天上证50指数期货成交了60777张合约，沪深300指数期货成交了160914张合约，投资者在场内期权市场和期货市场寻找最适合自己的对冲工具。

日内基差方面，上证50指数期货和沪深300指数期货主力合约的日内基差宽幅震荡，最后分别收于-0.94%和-0.96%。