期权日报（20200302）：认购期权隐含波动率大幅回落

分析师：程靖斐（执业证书编号：S0890517060001）

1. 期权市场成交量和PCR值

3月2日当天，期权市场成交活跃。vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权合约共计成交了3004275张，其中认购期权成交1619354张，认沽期权成交1384921张，PUT-CALL比率（PCR指标）为85.52%；华泰柏瑞沪深300ETF期权合约共计成交了2802261张，其中认购期权成交1504707张，认沽期权成交1297554张， PCR指标为86.23%；嘉实沪深300ETF期权合约共计成交了538643张，其中认购期权成交257132张，认沽期权成交281511张， PCR指标为109.48%；沪深300股指期权合约共计成交了51557张，其中看涨期权成交26775张，看跌期权成交24782张，PCR指标为92.56%。

2. 交易热点研判

今天开盘后，上证50指数和沪深300指数大幅上涨，两大指数收盘价相较上一日分别上涨3.08%和3.29%。
今天期权市场依旧是平值附近的认购和认沽期权交易更为活跃。从成交结果来看，认购期权日内隐含波动率大幅回落，市场交易理性。我们分别来看：
上证50ETF期权，行权价为2.9的3月认购期权交易最为活跃，当天成交了27.29万张，隐含波动率从开盘时的21.64%开启了1个小时的大幅下跌，最后收于18.68%。

华泰柏瑞沪深300ETF期权，行权价为4.1的3月认购期权交易最为活跃，全天成交了33.54万张，隐含波动率从开盘后的21.11%开始震荡下行了1个小时，下午收盘前1小时又开始急速下跌，最后收于18.53%。

嘉实沪深300ETF期权，我们关注下行权价为4的3月认沽期权，全天成交了5.64万张，隐含波动率从开盘后的21.75%开始震荡上行，收盘前半小时达到25.26%，随后小幅回落，最后收于24.16%。

沪深300股指期权，行权价为4100的3月看涨期权交易最为活跃，全天成交了3443张，隐含波动率从开盘后的26.68%开始震荡下跌，1小时后到达22.86%，随后宽幅震荡，最后收于22.9%。

3. 指数期货市场

上证50指数期货和沪深300指数期货比上一交易日小幅下降，当天上证50指数期货成交了51577张合约，沪深300指数期货成交了139601张合约，投资者在场内期权市场和期货市场寻找最适合自己的对冲工具。

日内基差方面，上证50指数期货和沪深300指数期货主力合约的日内基差宽幅震荡，最后分别收于-0.09%和-0.33%。