认购期权隐含波动率震荡下跌——期权日报（20200311）

分析师：程靖斐（执业证书编号：S0890517060001）

1. 期权市场成交量和PCR值
3月11日当天，期权市场成交活跃。vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权合约共计成交了2411641张，其中认购期权成交1310011张，认沽期权成交1101630张，PUT-CALL比率（PCR指标）为84.09%；华泰柏瑞沪深300ETF期权合约共计成交了1929914张，其中认购期权成交971073张，认沽期权成交958841张， PCR指标为98.74%；嘉实沪深300ETF期权合约共计成交了384429张，其中认购期权成交192779张，认沽期权成交191650张， PCR指标为99.41%；沪深300股指期权合约共计成交了37853张，其中看涨期权成交20888张，看跌期权成交16965张，PCR指标为81.22%。

2. 交易热点研判
今天开盘后，上证50指数和沪深300指数震荡下跌，两大指数收盘价相较上一交易日分别下跌1.23%和1.33%。
今天期权市场依旧是平值附近的认购和认沽期权交易更为活跃。从成交结果来看，认购期权隐含波动率震荡回落，市场交易理性。我们分别来看：
上证50ETF期权，行权价为2.9的3月认购期权交易最为活跃，当天成交了21.93万张，隐含波动率从开盘后的29.17%开始震荡回落，最后收于26.7%。

华泰柏瑞沪深300ETF期权，行权价为4.1的3月认购期权交易最为活跃，全天成交了23.21万张，隐含波动率从开盘后的29.98%开始震荡回落，最后收于25.73%。

嘉实沪深300ETF期权，行权价为4.1的3月认沽期权交易最为活跃，全天成交了3.91万张，隐含波动率从开盘后的30.15%开始窄幅震荡，最后收于30.17%。

沪深300股指期权，行权价为4100的3月看涨期权交易最为活跃，全天成交了3673张，隐含波动率从开盘后的32.22%开始震荡下跌，最后收于27.38%。

3. 指数期货市场
上证50指数期货和沪深300指数期货比上一交易日有所下降，当天上证50指数期货成交了43989张合约，沪深300指数期货成交了126855张合约，投资者在场内期权市场和期货市场寻找最适合自己的对冲工具。

日内基差方面，上证50指数期货和沪深300指数期货主力合约的日内基差震荡下跌，最后分别收于-0.23%和-0.67%。