麦客看50：只是反弹，别怕踏空

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2019年1月4日上证综指创本轮熊市新低2440.91点，伴随着降准、放水、券商注资等利好传言，上证指数强劲反弹，收盘上涨2.05%，收复2500点。50ETF也是单边上涨走势，全天上涨2.17%。收出低开长阳，并包掉了昨天我们说的在2.250-2.300运行了7天的小震荡整理区间。很多人就开始着急了，担心踏空，后悔没有持仓，觉得这里就已经是千载难逢的机会了，过了这个村就没有这个店了？其实大可不必，如果是想买股票，更不必这么着急了，因为个股交易更注重大势，大势转好，有的是买股票的机会，那时候就怕你没资金。期权交易亦然，你做个权利仓需要考虑更多的因素，而不是这里是否是阶段性低点，你还要考虑后面是连涨，还是盘整，还是回落，如果是连涨，能涨几天，能到多少幅度，如果是盘整，你要判断盘整的区间是多少，如果是回落，你还要判断回落的幅度和速度。遇到任何行情不急不躁，冷静下来思考，而不是盲目的躁动。

说回标的，全天低开后快速拉起，早盘走出推土机式的上扬，到上午交易结束，告一个段落，午后开始回落整理，最后一个小时从2.292开始推高至收盘2.310，全天收出2.17%的阳线，幅度够大，但是由于波动率的下行，认购合约涨幅普遍在50%-60%的涨幅。

周五盘后，市场普遍预期的降准落地，中国人民银行决定下调金融机构存款准备金率1个百分点，其中，2019年1月15日和1月25日分别下调0.5个百分点。同时，2019年一季度到期的中期借贷便利(MLF)不再续做。此次降准将释放资金约1.5万亿元，加上即将开展的定向中期借贷便利操作和普惠金融定向降准动态考核所释放的资金，再考虑今年一季度到期的中期借贷便利不再续做的因素后，净释放长期资金约8000亿元。

其实降准这个东西并不新鲜，历史上每次的降准确实对股市有短期利好，但是这样的放水并不能改变大局，仅仅是短期的强心针，真正改变局面需要政策组合拳加上市场预期的逐步转换。虽然当局一再强调并不是大水漫灌，但是这次与以往几次定向降准有后市预期上的差异。目前部分经济学家预测，中国在今年的上半年经济会大幅恶化，而2018年四季度的GDP极可能首次跌破6.5%。这次的降准引发市场对政府后续会推出更激进的措施来改变经济急速下行的状态。甚至有预期中国会从本质上放弃稳健货币政策的立场，而转向全面宽松。

隔夜美股市场非农数据超预期，经济数据表现良好的刺激下，大幅上涨超过700点，A50期指涨幅超过160点，周一早盘大幅高开或无悬念。

说的这么多让多头激动的，还是需要提醒一下，我们在1月2日的文章中就提示认沽要小心了，反弹即将到来。这里仅仅是个反弹，看着挺猛的阳线，上证50也只有343亿的成交量，10月19日长阳是421亿，次日高开上行是643亿的成交量。周一的高开，可以做个具体观察，早盘一个小时的量能能否突破200亿，价格都是被资金买上去的，如果早盘量能无法有效放大，高开低走转为整理状态概率较大。从周线上看，下降通道明显，破位后的反抽形态，从整个下周5个交易日看，较强的形态能到2.358，弱的话2.333，极限压力2.383位置。