投资要点
上周板块表现： 上周家电行业-4.14%，位列 28 个申万一级行业第 9 位，同期沪深 300、中小板指、创业板指的涨跌幅分别为-3.51%、 -5.26%、 -6.46%。上周涨幅前五为：顺威股份（ +8.47%）、中科新材（ +6.32%）、朗迪集团（ +6.02%）、爱仕达（ +4.87%）、厦华电子（ +1.69%）。
上周陆股通家电股持仓变化：从持股数量的绝对变化上看，上周外资增持最多的三个标的为青岛海尔（ +237.59 万股）、小天鹅 A（ +223.46 万股）、 TCL 集团（ +128.36 万股）。从流通股占比变化的角度，上周陆股通增持前三位为小天鹅 A（ +0.51pcts）、荣泰健康（ +0.40pcts）、奥佳华（ +0.10pcts）。
产业在线 10 月空调：内销低迷加剧，出口表象繁荣。 产业在线 10 月数据显示，10 月空调行业内销量 yoy-24%, 出口量 yoy+16%。内销方面，今年上半年仍有超过 20%的增速， 7-9 月累计内销增速-13%，而 10 月同比则为 18 年至今最大单月跌幅， 主要原因有两点： 1）空调需求自今年 7 月出现负增长，终端疲软+出货惯性致渠道库存攀升， 而 10 月主要厂商加大力度控制生产节奏，内销量跌破 500 万台，为近三年低点；（ 2）去年的内销基数相当之高，今年旺季销售不佳使得 18H2 出货很难再进一步，而 18H1 的超高基数更令明年上半年的内销前景蒙上阴影。展望 11 月，全行业排产仍为 20%左右的负增长，企业明显放慢产销节奏。上市公司方面， 10 月格力、美的、海尔内销同比-16%、 -40%、-17%， 1-10 月的累计同比为 7%、 3%、 10%。出口方面，数据繁荣更多源于关税上调前的提前销货， 但订单前移将透支 19H1 的出口需求，此外国内市场的不景气使得出口价格的竞争加剧。
上周重要公告
【三花智控： 关于子公司成为德国宝马股份有限公司供货商的公告】 公司的全资子公司浙江三花汽车零部件有限公司（以下简称“三花汽零”）于近期收到德国宝马股份有限公司（以下简称“德国宝马”）的通知，三花汽零被确定为德国宝马新能源电动汽车平台热管理部件的供应商，生命周期内全球销售额预计约3000 万欧元。此次第一次得到德国宝马新能源汽车的认可，将会对公司进一步拓展全球新能源汽车市场空间产生积极的影响。
风险提示： 地产销售不及预期；原材料成本上升；人民币大幅升值。
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