彻底疯了！暴赚2500亿，美国银行股史上最牛业绩诞生！股价应声创新高

中国基金报记者姚波

美国最大银行摩根大通(JPMorganChase)公布了有史以来美国所有银行股表现最好的一年。2019年其收入增长6%至1156.3亿美元，利润增长12%至364.3亿美元（约合2500亿人民币）。

摩根大通在2019年的股价涨幅达到47%，创下近十年来最大年度上涨幅度。该银行去年继续回购股票，提高了每股收益。今年股价以盘整为主，周二收盘，伴随利好公布，该公司股价上涨1.17%，至138.80美元，盘中一度创下140.76美元的史上新高。

利润增长使得该行有形股本年回报率达成19%，为2007年以来的最佳水平。监管机构为保护金融体系而增加了缓冲，该行股本增加了近1000亿美元，但摩根大通依然展现出活力，恢复并超过2008年金融危机前的盈利能力。

作为美国最大的综合银行，摩根大通的零售银行业务占美国消费者业务的一半左右，尽管利率下降导致贷款利润率下降，但零售银行业务继续为摩根大通提供动力。银行的客户在假期消费更多，促进了其信用卡业务的发展。

摩根大通的企业和投资银行业务增长尤为强劲。高增长一定程度上是因为此前一年的基数较低，2018年业绩受到整个行业(尤其是债券)低迷交易的拖累，当时市场动荡导致交易量枯竭。

交易部门创收超预期

受交易(尤其是固定收益)反弹的推动，该公司公布第四季度利润增长21%，全年利润达到创纪录的364亿美元，这一声明拉开了本周一系列银行利润报告的序幕。

受益于2019年最后几周的活跃表现以及证券化产品交易增长，去年四季度，该行固定收益交易收入为10亿美元，同比增长86%，大大高出分析师的预期。

无论是从信贷前景还是消费信心来看，美国消费者的状况都非常强劲，该公司首席财务官JenniferPiepszak表示，企业客户的情绪至少肯定比6个月前要好，所以对2020年有一个建设性的展望。

降息影响有限

美联储在去年10月份下调了基准利率，这是该机构在2019年以来第三次下调基准利率，导致摩根大通的贷款利润率下降。摩根大通第四季度的净利息收入(贷款收入减去支付的利息)下滑1%，至141.7亿美元，这是自2015年第三季度以来的首次下滑。

不断下降的利率对银行来说不尽然是负面，它们往往会降低银行的贷款利率，但它们也能刺激贷款需求，降低存款成本。由于摩根大通的消费者业务占其收入和利润的一半，这也帮助公司开辟贷款业务。该银行信用卡贷款额去年第四季度增长了8%，信用卡客户的支出为2,042亿美元，较上年同期增长了10%。不过，第四季度信用卡利润下降了1%。

该行为消费者信贷损失拨备了12亿美元，减少了10%。这反映出该公司释放了此前为潜在的不良消费者贷款留出的资金，并对客户的财务状况感到乐观。

花旗等同样创下2008年来佳绩

除摩根大通外，花旗集团公布了自2008年金融危机之前以来的最佳业绩。

花旗的业绩可能无法与摩根大通媲美，但其2019年194亿美元的利润超过了前一年，2019年四季度的50亿美元利润超过了2018年同期的利润。

银行成功的一个原因是2019年金融市场的好转。2018年，投资者对贸易战和美联储从金融体系抽走资金感到不安，但美联储在2019年的降息却帮助市场稳步攀升至新高，如摩根大通2019年第四季度的固定收益交易收入同比增长86%。

巴菲特的爱将富国银行却成为落伍者。该行四季度实现净利润29亿美元，仍在努力摆脱一系列丑闻的影响，这些丑闻令该行损失了数十亿美元，并导致连续两任首席执行官离职。这个数字远远低于2018年同期的61亿美元。

收到银行股利好影响，分析师看好高盛集团和摩根士丹利在本周公布的营收前景。

2020年恐难超越

摩根大通也表示，业绩要归功于一系列举措，包括全美范围内的分行扩张、在快速增长的信用卡业务中提高市场份额的计划、进军中国市场，以及该公司在业务渗透不足的地区和行业聘用投资银行家的战略。

创纪录的业绩并不一定意味着可以延续。在美国诸多银行股经历了20多年来表现最佳的一年之后，有质疑这一创纪录利润的时代还能持续多久。瑞银集团分析师上周将摩根大通股票评级展望调降至中性，称"进一步超越的门槛很高"。

摩根大通没有提供任何2020年的年度目标。但该公司表示，预计今年净利息收入将出现下降。它还表示，费用将增加到大约170亿美元，这将是6年多来的最高水平。

摩根大通首席执行官杰米戴蒙在一份声明中表示:“我们仍面临高度复杂的地缘政治问题，虽然目前还处于一个较低的水平，但全球增长已经企稳，中美贸易问题的解决有助于支持客户和市场活动。”

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