美国黄金期货商业空头与黄金价格关系

本文可以让您了解：

1、美国黄金期货商业空头是什么？相关数据在哪里查询？
2、历史上美国黄金期货商业空头与黄金价格的关系是怎样的？
3、是否可以参考美国黄金期货商业空头持仓变化进行黄金投资？

一、美国黄金期货商业空头是指什么？
CFTC是美国商品期货委员会的简称，负责监管商品期货、期权和金融期货市场。在网站（https://www.cftc.gov）可以每周定期查询到商品交易所黄金的持仓数据。

所谓商业空头，是指在CFTC定期周报中公布的“Producer/Merchant”这个角色的黄金仓位变化。如下图所示，在2019年12月31日，商业空头加仓了7446手。

二、历史上美国黄金期货商业空头与黄金价格的关系是怎样的？

自2010年1月以来CFTC黄金期货商业空头持仓数据与黄金价格（选取2008年1月9日上期所开始上市的沪金期货连续Au888价格）的变化关系如下图所示。

从上图可以看出，在部分极值点（阶段最高或最低持仓/价格）商业空头持仓数据极值与价格极值反向，即空头持仓数据阶段最高点对应黄金价格阶段最低点。

三、是否可以参考美国黄金期货商业空头持仓变化进行黄金投资？
需要指出的是，所谓反向关系并非曲线变化趋势的反向，而是大趋势中部分极值点的反向关系，就像很难确定何时是黄金价格的阶段性极值点一样，同样无法确定何时是商业空头持仓的阶段性极值点。另外，从入场时间来看，商业空头的阶段持仓最高点如果对应价格的阶段最低点，那么也可能意味着入场买入或价格反弹的时机将要来临。
商业空头的数据或许可以作为量化输入的一个特征值参数，但是单纯依靠这个数据来进行价格投机可能不是一个好主意。（本文封面图片取自网络，如有侵权请及时告知。）

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