两市分化，隔夜外盘反弹

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一、股指观点：
从三大期指当月合约一小时K线图来看，整体出现冲高回落走势。MACD死叉后绿柱放大。KDJ指标死叉。布林通道开口缩窄，K线回到中轨处，上行阻力加大。

IF主力合约IF2001支撑位4112和4091点，阻力位4153和4166点；IH主力合约IH2001支撑位3028和3043点，阻力位3083和3074点；IC主力合约IC2001支撑位5368和5390点，阻力位5498和5476点。

今日期指或出现反弹。隔夜美股探低后迎来“绝地反击”。由于中石油在沪指权重占比较高等因素，昨日沪指盘中一度上冲3100点，但午后指数逐级回落。消息面来看并未出现显著利空消息，临收盘时指数出现修复回升。基于隔夜消息面及市场情绪观察，预计今日指数将延续修复反弹。昨日两市成交额超8000亿元，创出逾8个月新高。市场对“春季躁动”的多头情绪仍维持。操作上以逢低做多或区间思路交易为主，注意止盈止损。

二、ETF期权观点及策略：
周一50ETF小幅低开后震荡走高，尾盘快速跳水后稍有回升，收跌0.59%，收放量阴十字星。

从波动率来看，50ETF波指反弹至14.58%。认购隐波仍低于认沽，且价差稍有扩大，期权市场情绪再次回落，目前趋于中性稍乐观。300ETF期权维持乐观。

从核心板块来看，银行板块收高位十字星，保险板块跌破5日均线，证券板块冲高回落收平，家电板块跌破5日均线。从权重个股来看，平安跌破5日均线，茅台跌幅收窄，招行收高位长上影十字星。整体来看，受贸易谈判传闻影响，两市尾盘跳水，但创业板仍强势大涨，两市分化明显，50ETF跌破5日均线回补缺口，重回前高位置，短线有转弱迹象，关注其3.10处压力及20日均线支撑。

操作上，继续持有5%仓位1月3100认购权利仓及39%仓位1月2950认沽义务仓未动，权利仓昨日回撤较大，好在仓位较轻，当前位置暂准备继续持有。保守投资者可继续持有牛市认购价差策略。

三、vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权波动率及持仓：

周一50ETF期权认沽认购成交量比76.31%，期权市场情绪回归中性。从期权持仓变化来看，看不涨持仓增加，看不跌减少，期权市场预期偏弱。

从1月持仓变化来看，认购在3100处增仓最大，认沽在3000处增仓最大，50ETF支撑压力仍在强化。

1月期权持仓量变化（红柱认购）

从1月持仓分布来看，仍是认购在3100处持仓最大，认沽在3000处持仓最大，50ETF支撑压力不变，暂无明显方向。

从波动率来看，标的30日历史波动率微跌至11.15%，60日历史波动率微跌至11.23%，仍处于底部区域。1月平值认购隐波微跌至13.35%，认沽隐波收涨至15.14%，认购隐波仍低于认沽水平，且价差扩大，50ETF期权市场情绪回归中性。

标的历史波动率走势

四、期权成交数据：
50ETF期权周一成交3087933张，其中认购成交1751380张，认沽成交1336553张，认沽认购比76.31%。总持仓4029672张，认购持仓2138391张，认沽持仓1891281张。认购持仓较前一日增加96200张，同比增加4.71%；认沽持仓较前一日减少35426张，同比减少1.84%。

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