美伊冲突发酵，期权市场乐观情绪回落

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一、股指观点：
从三大期指当月合约一小时K线图来看，整体出现冲高回落走势，回落到五日均线附近。MACD红柱缩窄。KDJ指标死叉。布林通道开口扩大，K线自上轨处回落，冲高回落震荡明显。

IF主力合约IF2001支撑位4119和4102点，阻力位4177和4202点；IH主力合约IH2001支撑位3056和3043点，阻力位3099和3111点；IC主力合约IC2001支撑位5335和5313点，阻力位5410和5459点。

今日期指或震荡整理走势。周末市场最关注的焦点仍在于中东局势上。虽然预计难以直接开战，但伊朗的报复行动以及美方是否有进一步的升级举动尚不得而知。投资者避险情绪升温，黄金大涨。在靴子未落地的情况下，市场风险偏好回落，抑制股指上行空间。国内方面看银保监会最新指导意见要求多渠道促进居民储蓄有效转化为资本市场长期资金；要求防止资金违规流入房地产市场，抑制居民杠杆率过快增长。证监会回应“沪伦通被叫停”传闻称，传闻不符合事实情况。据央视新闻报道，截至2020年1月5日8时，武汉共报告符合不明原因的病毒性肺炎诊断患者59例，目前已排除为传染性非典型肺炎。今日京沪高铁进行网上和网下申购，预计总募资金额为306.74亿元。预计市场上行因外部事件扰动而受限，但回调后或受到整体看多春季躁动行情因素影响而略有支撑。操作上以区间思路交易为主，注意止盈止损。

二、ETF期权观点及策略：
周五50ETF高开低走，收跌0.42%，收缩量小阴线。

从波动率来看，期权隐波高开低走，50ETF波指回落至13.90%。认购隐波转为稍低于认沽，期权市场乐观情绪再次回落。沪市300ETF认购隐波高于深市，但深市认沽隐波则稍高于沪市。

从核心板块来看，银保证均高位窄幅震荡，家电板块高开低走，收跌1.50%。从权重个股来看，平安在5/60日均线间窄幅震荡，茅台继续大跌4.55%，招行继续走高，收涨1.34%。整体来看，两市呈大涨后休整形态，50ETF受茅台及美伊冲突拖累，再次弱于指数，继续关注其3.10处压力及5日均线支撑。

操作上，考虑到3000行权价合约已成为实值，周五早盘平掉了26号买入的5%仓位50ETF1月3000认购权利仓，盈利一倍多点。1月3100认购权利仓及1月2950认沽义务仓持有未动。

周末美伊冲突发酵，外围市场普跌，对A股影响相对较小，富时A50期货微跌0.21%，但预计将压制国内市场风险偏好。震荡期间权利仓会比较难受，仓位较重的保守投资者可转为温和看涨，加卖虚值认购合约，合成牛市认购价差策略，组合申报后，无需保证金。

三、vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权波动率及持仓：

周五50ETF期权认沽认购成交量比66.19%，期权市场情绪维持乐观。从期权持仓变化来看，看不涨看不跌持仓同时增加，但看不涨增幅多于看不跌，期权市场预期偏弱震荡。

从1月持仓变化来看，认购在3100处增仓最大，认沽在3000/3050处增仓最大，50ETF支撑压力仍在强化。

1月期权持仓量变化（红柱认购）

从1月持仓分布来看，仍是认购在3100处持仓最大，认沽在3000处持仓最大，50ETF支撑压力不变，暂无明显方向。

从波动率来看，标的30日历史波动率微跌至11.40%，60日历史波动率走平至11.55%，仍处于底部区域。1月平值认购隐波收跌至13.59%，认沽隐波收跌至13.96%，认购隐波转为低于认沽水平，期权市场乐观情绪再次回落。

标的历史波动率走势

四、期权成交数据：
50ETF期权周五成交2073475张，其中认购成交1247683张，认沽成交825792张，认沽认购比66.19%。总持仓3968898张，认购持仓2042191张，认沽持仓1926707张。认购持仓较前一日增加35546张，同比增加1.77%；认沽持仓较前一日增加8799张，同比增加0.46%。

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