可转债必须知道的知识（一）——隐藏条约

今天小汇给大家分享一下，可转债的隐藏条约“上不封顶，下有保底”到底是怎么回事。
为什么说下有保底

先说说为什么100%保底，首先可转债本质上是一张债卷，说白一点就是公司借你的钱，给你打个欠条，一般可转债的借款年限是5到6年左右，当然每年公司还应该支付利息，1%到8%、9%不等，到期后根据合同规定必须把本金跟利息还给你。可转债都是在证劵市场中进行交易，需要提前开户，所以安全性毋庸置疑，证监会已经替我们把公司筛选出来，可转债能发行上市说明已经通过证监会的审核，而且每个可转债都有一个评级，代表公司的还债能力。评级越高代表偿债能力越强。从1992年中国发行第一只可转债开始到现在可转债的保底率保持100%，当然只有在面值 100 元、回售价、或到期收益率为正以下买入的持有者，才能 100%保底。回售价相当于一个可转债的保护价，一般比面值 100 元略高 0.5 元—3 元。以上可以总结三条原因：1.可转债本质是债券；2.可转债的交易必须在证劵交易市场中进行交易；3.发行可转债的公司资质好有还债能力。
说完了安全就得说一说为什么收益不封顶，说到高收益先要说他的两个收益来源。为什么说上不封顶

1.可转债转股后赚取股票上涨的收益
在可转债发行6个月后，债主可以把可转债按一定比例转换为债务人公司的股票，由公司的债主变成股东，享受利润与分红。2.直接卖出可转债，赚取差价。当可转债对应的股票价格上涨时，从市场上直接卖出可转债的收益率可能比转股还要高。因为转债的价格实时波动，买卖的人多了，可转债的价格也就上去了。当然可转债波动的价值不是可转债面值，价格不管如何波动，面值始终是100元，这里不能搞混。如果遇到牛市一只好的可转债到底能赚多少收益呢？举个例子，2007年2月5日上市，2007年10月9日退市，存续期一共247天可转债从100元涨到了最高349.9元，算一算复合年化是收益率为536.75%。有没有被吓到？总结：可转债熊市里到期能保本，牛市里既可以转股享受公司发展带来的收益，也可以将可转债一高价卖给那些想再等等转股的人，赚取低买高卖的差价。所以说可转债既能保底，又能有机会获得高收益。
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