债券市场日报 12月28日

第656期
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今日要闻
1、深交所签署中小企业上市培育战略合作协议
2019年12月26日，深交所与工业和信息化部签署《优质中小企业上市培育战略合作协议》，就共建中小企业上市培育机制，支持优质中小企业对接资本市场，拓宽民营企业直接融资渠道等问题座谈交流。这是双方认真贯彻落实党中央、国务院《关于营造更好发展环境支持民营企业改革发展的意见》《关于促进中小企业健康发展的指导意见》要求，服务支持实体经济的具体措施，有助于提高直接融资规模、促进优质中小企业利用资本市场做优做强。

中小企业是国民经济和社会发展的生力军，是扩大就业、改善民生、促进创业创新的重要力量，其中民营企业占到绝大多数。党的十八大以来，工业和信息化部出台一系列制度措施，健全支持优质中小企业发展的政策体系，推动建立支持中小企业健康发展的长效机制，引导中小企业走“专精特新”发展之路，提升中小企业创新和专业化能力水平，带动更多社会资本扩大对中小企业的股权投资规模，着力缓解中小企业融资难融资贵问题。

深交所与工业和信息化部在服务中小企业发展方面长期保持紧密合作关系，自2002年起连续共同主办9届中小企业融资论坛，持续完善中小企业投融资对接服务。本次协议签署是双方深化合作的新起点，将成功实现工业和信息化部中小企业宏观管理和深交所中小企业金融服务生态体系职能互补，共同构建中小企业培育服务新机制，支持专精特新“小巨人”、制造业“单项冠军”等优质中小企业对接资本市场，形成推动中小企业提质增效和转型升级的更大合力。

在资本市场全面深化改革的大背景下，科技型中小企业、创新型成长型民营企业利用资本市场发展迎来重大历史机遇。深交所将坚定不移深化改革，加快推进创业板改革并试点注册制，加大对优质中小企业、民营企业市场培育力度，深化与相关职能部门交流合作，更好支持中小企业和民营企业健康发展。

2、四川交投发行中西部首单基础设施ABS
隆纳专项计划以四川交投所属南方公司营运的隆纳高速（隆昌-纳溪）为标的资产，面向特定投资者筹集资金，产品总规模19.77亿元，募集资金主要用于四川省交通重点项目投资建设。

项目具有三个显著特点：一是效率高，两个半月内即完成注册发行，较REITs产品的平均发行时间缩短了一半以上。二是成本低，项目一次性募集外部资金16.4亿元，相当于隆纳高速8年的通行费总收入，融资成本仅为3.68%，创全国REITs产品新低，体现了资本市场对四川交投综合实力及底层资产品质的充分认可。三是风险小，通过精心设计，项目注册发行后，隆纳高速的控制权仍归四川交投所有，国有资产流失风险得到有效控制。

近年来，四川省委省政府积极鼓励国有企业充分利用多层次资本市场，多渠道、多方式创新推进资产证券化进程。四川交投坚定贯彻落实省委省政府决策部署，在省属企业中率先发行基础设施领域REITs产品，为政策落地实施迈出了关键一步。

3、信用债违约处置机制火力上线
在信用债频现违约之后，如何规范地处置已经成为市场各方高度关注的焦点。

在《公司信用类债券违约处置有关事宜的通知(征求意见稿)》(下称《通知》)迅速落地后中国银行间市场交易商协会(下称“协会”)于同日发布了3个配套文件，从制度、角色、总结市场经验三个方面聚焦公司信用类债券违约处置，以实现债券违约风险的早发现、早识别和早处置。

协会配套《通知》一同发布的3个配套文件分别为：《银行间债券市场非金融企业债务融资工具违约及风险处置指南》(下称《指南》)、《银行间债券市场非金融企业债务融资工具受托管理人业务指引(试行)》及其配套文件、《银行间债券市场非金融企业债务融资工具持有人会议规程(修订稿)》，旨在建立健全债券违约处置机制，提升违约处置效率，更好地保护投资者合法权益。

通过《指南》的发布，市场各方可清晰、明确地知晓违约处置中各方权利义务、可采取的措施；处置行为应遵循的基本原则，各司其职、及时地开展相关工作。同时《指南》明晰了市场化违约处置手段，和庭外重组流程，补齐制度短板，引导违约处置向市场化、法治化方向发展，也有助于提高违约处置效率，保护投资人权益。

4、债券重大事件：长安保险列入信用观察名单
中债资信：继续将长安责任保险股份列入信用观察名单；因房地产信托资金违规用于缴纳土地出让价款，北京信托被罚50万元；财富证券：涉及两项重大诉讼的进展情况；新光控股集团：公司新增一起质押式证券回购纠纷案件；工商银行浙江省分行被罚100万元：流动资金贷款挪用入房地产企业；中国银行吉林省分行被罚30万：违规开展信贷业务；大公：上调水发集团主体、“19水发集团GN001”信用等级至AAA；中债资信：将农银人寿保险、“18农银人寿”信用等级上调至AAA。

2
今日发行新债
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3
市场利率

企业债到期收益率5年

AAA
AA+
AA
2019-12-25
3.7210
4.0210
4.4510
2019-12-26
3.7249
4.0149
4.4449
2019-12-27
3.6957
3.9857
4.4157

企业债到期收益率7年

AAA
AA+
AA
2019-12-25
3.9473
4.3673
5.0073
2019-12-26
3.9534
4.3734
5.0134
2019-12-27
3.9284
4.3484
4.9884

公司债到期收益率3年

AAA
AA+
AA
2019-12-25
3.4488
3.5837
3.7834
2019-12-26
3.4353
3.5738
3.7864
2019-12-27
3.4329
3.5657
3.7968

公司债到期收益率5年

AAA
AA+
AA
2019-12-25

3.7289
4.0488
4.4816
2019-12-26

3.7171
4.0334
4.4513
2019-12-27

3.7277
4.0279
4.4685

中短期票据到期收益率3年

AAA
AA+
AA
2019-12-25
3.4855
3.6055
3.8355
2019-12-26
3.4719
3.5919
3.8219
2019-12-27
3.4519
3.5719
3.8119

中短期票据到期收益率5年

AAA
AA+
AA
2019-12-25
3.7207
4.0307
4.4407
2019-12-26
3.7246
4.0246
4.4346
2019-12-27
3.6954
3.9954
4.4054

资产支持证券收益率3年

AAA
AA+
AA
2019-12-25
3.5294
3.9894
4.4065
2019-12-26
3.5215
3.9815
4.3986
2019-12-27
3.7536
4.1736
4.6736

资产支持证券收益率5年

AAA
AA+
AA
2019-12-25
4.1009
4.6009
5.3309
2019-12-26
4.0897
4.5897
5.3197
2019-12-27
4.0605
4.5605
5.2905

国债到期收益率

3年期
5年期
10年期
2019-12-25
2.7685
2.9236
3.1465
2019-12-26
2.7452
2.8881
3.1137
2019-12-27
2.7486
2.8851
3.1292

国开债到期收益率

3年期
5年期
10年期
2019-12-25
2.9146
3.3695
3.5664
2019-12-26
2.9307
3.3592
3.5460
2019-12-27
2.9287
3.3471
3.5605

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