欧元/美元 2020年推背图

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欧元兑美元2020年推背图
2020/1/1

2019年：各国死亡竞速

2020年：美元死亡之舞
1
01-2020
欧元将在2020年创出新低
首选：欧元1-3月反弹，3月开始逐步进入潜在变盘点，下半年有潜在冲击。四季度的低点将成为未来几年的长期低点。
备选：若特朗普未能赢得美国大选，则欧元有望走出单边上涨行情。
5.
还记得2018年的时候，人们说10年一次金融危机；还记得2019年的时候，人们说这是万劫不复的一年。曾记得，在2019年的年初，笔者说：这一年，我选择希望。

2019年1月随笔
在投资者们自以为是的悲观情绪中，过去的这一年，是有史以来投资光景最好的一年。美股上涨了28.88%，原油上涨31%，黄金上涨了18%，即便你持有的是美元本身，也增值了1%。即便是我们的大A股，也上涨了22%。也就是说，在所有专业人士最不看好的一年，你随便投资什么，都是赚钱的。
用一句话总结的话，就是：
除了欧洲，一切均充满了向上的力量。
是的，2019年的时候，我选择希望的观点和市场上绝大部分的主流观点都是冲突的。大家希望听美股崩盘，我说美股在总统第三年表现是最强的，大家希望听美元指数暴跌，但我说美元指数要被动走高，大家希望听A股崩盘，但我一直说A股是一只伏兵。。。
相信经过这一年，大家应该学会了，独立思考的重要性。我在下半年的教学过程中，一直和学员们说这样一句话：

4.
所以，我今天不是来和大家说标准答案的，只是和大家分享一下我对2020年的看法。我也尽量用不那么正式的口气，表示起到抛砖引玉的作用。
2019年最大的变化是什么？
就是欧央行和美联储，他们堕落了。。。
我们先来看美联储，2018年的时候美联储还在加息，我会爱你到2020年；到2019年初加息就暂停了，过几天突然就和你说我要降息了，一降息马上就来了3次；当你还没回过神的时候，他又说，我降息暂停了，我要搞个QE——哦，不对，我这不是QE，我不是量化宽松，我只是提供流动性，实在不行你们就按照唐老师说的叫他迷你QE好了。反正不是QE哦！
美联储这剧情发展速度好比什么？好比马路上一个姑娘对你眨了个眼，而你已经在思考学区房买哪里了。
所以，你相信这是一群经济学家深思熟虑后的结果吗？A，不相信。B，不相信。C，不相信。
我选C。
因此，2019年告诉了我们一件事情，美联储的掌门人，是他：

而我们再来看欧央行。
今年是德拉基的最后一年，没想到这货结束了QE，然后3月份马上又重启了TLTRO，三季度还重启了QE+降息+一套组合拳把所有武器打光了。。。这像是一个70多岁马上退休的老人应该做的事情吗？是道德的沦丧还是人性的泯灭？
美联储是在思考学区房的问题，欧央行这是已经在思考未来上学而思哪个补习班了啊。。。。。。
然后欧央行就换人了，俗称装完逼就跑。之前的文章我们提到过，拉加德是个花瓶，一个职业。。。。律师。基本上，我们就别指望她有什么建设性的举动了。对了，鲍威尔其实也是个。。。律师。也就是说，至此以后：

因此，如果你还在用一些经济数据去思考这两个国家的货币政策是否转向。。。你可能会头破血流。比如，你给我解释解释，为什么美国经济数据那么好还要降息三次？
3.
站在此时此刻，我们可以预估的行情，是非常有限的。美联储宣布QE。。。哦，不对，迷你QE到20年二季度，而欧央行在19年四季度已经打完了自己所有子弹并换了花瓶。在第一季度，欧美因为政策差异缩小，出现大幅反弹是比较明确（已经在走了）。
而再往后，就需要打开一些思路了。
2019年是总统第三年，那么2020年呢？是总统第四年。
错！是大选年！
2020年，美国要开始大选了。
大家关心的，无非是特靠谱先生是否会连任。
让我们先来看一下他的对手们：
白什么？拜什么？甚至还有个77岁的大富翁？。。。
总之，到目前为止，民主党候选人用一句话概括就是：
一个能打的都没有。
现在已经是1月1日了，3月份就要迎来超级星期二了，民主党的选举进度简直像极了大学里的我。。。还有两周就要考试了，我的教科书还是新的。如果要我写任课老师的名字，我可能会写，肖秀荣。
所以，我们只能关心特靠谱先生自己会不会输了。
特靠谱先生最害怕的，就是美国经济衰退。毕竟，经济是特靠谱主打的竞选口号。如果2020年选举前，美国经济出现大幅崩盘，那么特靠谱先生可能连竞选资格都没有。
那么现状如何以及特靠谱先生手里有哪些牌呢？
现在唯一不太好看的数据，是美国ISM制造业PMI，连续好几个月在50以下了。。。哇，好大的数据！三类数据！考虑到数据还要看是否为趋势性走弱，才能下衰退判断，因此在美国大选前，美国的GDP、CPI、失业率等硬指标坐实经济衰退的难度不小。
而与此同时，特靠谱先生手里还有好几张续命牌：

中美贸易摩擦。到目前为止双方还没有DEAL，也就是说，2020年可以选一个时间DEAL。说不定还可以分两个阶段DEAL，奶两口。这也是我一直和学员们说的，暗地里早就DEAL了，但是不能宣布，因为斗地主不能一开始就出炸弹。如果2020年美国有一些经济压力，或者股市有一些压力，这时候出个炸弹，美滋滋。说不定8个2，还可以拆成4个2和4个2.
既然美联储现在是迷你QE，所以。。。我的武器库里还有QE这个工具啊！如果实在不行了，美联储可以重启正儿八经的量化宽松政策。我擦，这么看来，比起德拉基一口气甩五个技能，美联储简直就是良心大大滴贼啊。
安全垫太高了。大家看看美股的走势，哪怕从现在的价格下跌10%、15%、20%。。。你觉得可以判断进入熊市吗？？？卧槽，这安全垫，高的吓人，想侧漏都难。
美元还没有用过。美元是传统美国割羊毛的利器。而时至今日，你会发现，美元过去一年走的贼稳。仿佛就是等待着主人的召唤，做点什么。

所以，综合来看，笔者预估，2020年，除非真的发生史无前例的衰退，或者我们意料之外的什么战争（毕竟谁也无法预测未来），否则，特靠谱的连任概率还是非常大的。或许，美国的人造繁荣景象，他只需要维持到三月底就行了，说不定民主党超级星期二之后，就自行土崩瓦解了。。。
2.
所以，其实明年的三四月份，是最危险的一段时间。
我们看到在10月份美联储重启迷你QE后，几乎所有资产都在涨。避险资产，风险资产几乎是一起飙升。而这样的繁荣盛世，似乎，只需要维持到三月份的超级星期二前后，就足够了。而目前美联储的迷你QE，也是延续到二季度，时间点不谋而合。同时，一季度里英国央行会换行长，拉加德也熟悉了一个季度的情况了，似乎互相都可以做点什么。
因此，在笔者看来，明年的三月份之前，市场可能会迎来史无前例的暖冬行情，或许买什么都可以涨。但是在三月份之后，我们就要系紧安全带。
过去两年我看多美股可能让不少投资者不爽了，但是2020年，我认为，三、四月，可能是狙击美股一个非常好的时间点。
1.
综上所述，我认为如果要用一句话来形容2020年的行情，那便是【美元指数的死亡之舞】。开春之前，让我们好好享受暖冬。开春以后，可能我们要面临美元指数死亡之舞的华美乐章。
也就是说，2020年，我选择看多美元指数，看空欧元兑美元。但这一次美元指数的冲高，却是迈向中长线顶点的死亡之舞。

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唐嘉俊
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