2019美国比特币衍生品市场总结（下篇）

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暴走时评：2019年，美国比特币衍生品市场经历了高速的发展，“老玩家”创下新交易量纪录的同时“新玩家”也带来了全新的产品。在数月的监管障碍后，Bakkt最终在九月上线，并在此后创下了新的比特币期货交易纪录。在其他国家和地区，加密衍生品热潮似乎正在不断扩散，新加坡等国已经采取了坚定的行动来适当地监管市场。然而，据报道，英国监管机构正计划针对加密衍生产品发布禁令
[h1]作者：Osato Avan-Nomayo | 编译者：Maya[/h1]Bakkt推出实物结算的比特币期货
2018年下半年的大事件之一是，纽约证券交易所所属的洲际交易所运营商即将推出Bakkt，这是一个以实物结算的比特币期货平台。由于商品期货交易委员会在监管上的忧虑，Bakkt直到2019年9月下旬才正式推出。
尽管开局慢热，但随后Bakkt比特币期货交易开始飙升，合约数量和未平仓合约屡创新高。Bakkt的推出也恰逢BTC的低迷期，有人暗示以实物结算的比特币期货产品正在给现货市场施加负面压力。
从一开始，Bakkt便一再声明将推出实物交割的比特币期货，以此作为为整个BTC生态创建更健壮的价格发现范例的途径。Bakkt首席执行官Kelly Loeffler早在2018年就在该公司的Medium帐户中写道：

“通过我们的解决方案，比特币交易会得到充分抵押或预先提供资金。因此，我们新的每日比特币合约将不会以保证金交易，不会使用杠杆，也不会用于对真实资产提出书面索赔。”

如先前报道的那样，Bakkt首席运营官Adam White在谈到比特币期货对代币价格发现的潜在影响时表示：“我们希望Bakkt的每日和月度期货合约能引领价格发现。”
在推出其实物交付的BTC期货产品之后，Bakkt推出了比特币期权以及以现金结算的比特币期货合约，该合约于12月初在新加坡ICE首次亮相。尽管Bakkt涉足现金结算的比特币期货并可能对CME构成挑战，后者却表示无意上市以实物结算的BTC期货产品，但是CME将在2020年1月推出比特币期权产品。芝加哥商品交易所的麦考特在一封电子邮件中表示：

“目前，芝商所没有计划引入更多的加密货币期货。目前，我们专注于将2020年1月13日的CME比特币期货期权带入市场，并继续完善我们的CME CF加密货币指数。”

比特币期权以及加密衍生产品的前景
早在2019年10月，CME就曾预测比特币期权将在亚洲市场看到高需求。包括Bakkt在内的一些交易所正在扩大该地区的服务范围，甚至有新的参与者加入竞争。
Phemex的首席执行官Jack Tao（亚洲加密货币衍生品领域的新进入者之一）评论了该行业的增长空间，并指出：

“我们的研究表明，衍生品市场将在2020年显著增长。与传统市场相比，加密货币的总量仍然相对较小，并且无论是看涨还是看跌，每年的增长都是一个稳定的因素。我们认为，对少数几种选定货币的信任度提高，现在使越来越多的人可以进行杠杆交易，而一定程度的波动可能是一个积极因素。”

11月，Tassat加入了旨在成为受监管的加密衍生品交易所的平台池。Tassat通过收购已经获得许可的trueEX（一家总部位于纽约的金融服务公司），获得了交易执行机构的许可。当被问及该公司的下一步行动时，Tassat的首席商务官Michel Finzi表示该公司正准备推出他们的第一个产品，这是一种杠杆式、实物交割的比特币交易产品：

“我们已经进行了一段时间的用户验收测试（UAT），并且有很多参与者在排队。从技术和法规的角度来看，我们有能力在我们和客户都准备就绪时启动交易。我们的重点是确保妥善处理所有运营事宜，以便我们能够成功启动。”

随着加密衍生品交易的这种预期增长，加密货币的现货价格可能受到负面影响。对于麦考特来说，这种担心是没有根据的。这位芝商所高管表示：“许多因素都会影响价格，包括实际比特币的供求，地缘政治事件或其他宏观经济因素。” QURAS的Kakutani进一步评论了加密货币衍生品市场的前景，并指出：

“尽管这仍然是一个相对年轻的市场，但衍生产品（例如CME的比特币期货，OKEx的永久掉期交易和Bakkt的比特币期货）正在推动大量需求……比特币衍生品的优势之一是可以利用杠杆作用以小额交易进行大笔交易，能够预测未来市场风险并推测价格波动的资金量。但是，如果BTC衍生品交易数量显著增加，则衍生品有可能导致比特币的市场价格急剧上涨或下跌。”

尽管乐观情绪依旧高涨，但美国的加密货币衍生产品平台还是担心CFTC可能会仿效英国金融监管机构禁止使用加密货币衍生品。英国最高金融监管机构认为，衍生品市场对散户投资者构成了风险。
本文仅代表作者个人观点，不代表区块链铅笔的立场，不构成投资建议，内容仅供参考。

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