王瑞：供应链是远洋资本的关注重点

近日，卡力互联科技（上海）有限公司（以下简称“卡力互联”）对外宣布完成过亿元A轮融资。本轮融资由远洋资本领投，蜂网投资、子米投资跟投。此前不久，汽车后市场全产业链综合服务平台——甲乙丙丁网也宣布已完成Pre-B轮3.5亿元融资。本次融资也是由远洋资本领投，这是近年来供应链汽车后市场细分市场并不多见的超大金额投资。

资本方在选择投资对象时有着怎样的投资逻辑？围绕公司在物流版图上的投资布局，远洋资本董事总经理王瑞日前接受了《中国物流与采购》杂志记者的专访。“未来1～2年，我们还会继续重点关注供应链企业。”王瑞谈到未来远洋资本的投资意向时表示，“布匹、纺织类供应链、医疗B2B供应链、工业品细分领域的供应链都会是我们投资关注的重点。同时我们会持续关注物流细分行业龙头企业，以及物流科技等领域的企业，这些都是我们下一步的投资方向和目标。”

远洋资本成立于2013年，作为一家另类资产管理公司，目前其管理规模接近1000亿元。近年在物流领域的投资项目包括郑明现代物流、驹马物流、壹米滴答、发网、信良记等，涉足冷链、城配干线、仓配、零担等物流头部企业。

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四大投资逻辑
“我们在做投资之前都会有前期的调查，投资逻辑主要有四点。”王瑞向《中国物流与采购》杂志记者介绍。

一是行业要足够大，市场规模要在上千亿人民币左右。比如投资甲乙丙丁网，王瑞就认为，中国已连续多年成为世界第一大汽车销售市场，汽车保有量的稳步增长，平均车龄的不断延长，车后市场容量正在快速发生裂变。而甲乙丙丁网是国内少数既做乘用车后市场，也做商用车后市场的企业。“自上一轮由满帮集团投资后，甲乙丙丁网获得了满帮平台数据的支持，这为甲乙丙丁网的后续发展提供了强大助推力。”

二是重视创业者的基因。“我们一般不会选择以互联网起家的物流企业进行投资。我们选择的创始人通常都在物流行业经过了几十年的打磨，把物流行业该过的坎都过了，积累了丰富的经验。并且在年龄上也多以35岁～50岁为主，他们有经验，也有体力，能接受新鲜事物。”他补充说，虽然不选择互联网起家的企业，但他们希望传统物流企业在发展中拥抱科技、互联网。

三是拥有良好的商业模式，并能切实解决行业痛点问题。“目前不少企业的商业模式看起来很创新，但不少都是噱头，想要落地很难。我们会大量研究行业特点，在投资时选择真正切中行业痛点的企业。”王瑞透露。

四是了解企业股东情况，希望股东模式多元化。根据这四项投资逻辑，不难看出远洋资本为何在近期领投了卡力互联和甲乙丙丁网。自2017年成立以来，甲乙丙丁网已先后获得包括中信建投资本、满帮集团、深圳道和投资等机构的青睐。
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产业互联网开启3.0模式
王瑞认为，可以把整个产业互联网模式归纳成1.0、2.0和3.0的模式。他进一步分析提出，从业务模式上来讲，1.0模式简单来说就是以信息交互为主，解决信息不对称的问题；2.0模式是在线的自营以及撮合交易为主要的业务，同时会配套物流、仓储、技术服务以及供应链金融等等业务；在3.0模式的时候，就需要在收集这些数据的基础上，利用大数据，互联网为生产来进行指导，然后实现需求的匹配，优化生产，从而降低生产的成本，去库存、去产能，同时要不断的提升行业产品的标准化，然后凭借自己平台的信用和影响来建立自有的品牌。

总结而言，其核心的特点依次是，1.0就是掌握流量，2.0就是控制交易，而3.0最显著的核心特征和重点就是要介入生产。在王瑞看来，甲乙丙丁网已经进入3.0模式，拥有大量的客户数据后，其在采购润滑油、轮胎等配件时，就可以根据大数据来指导生产方进行大批量定制化生产，从而达到降低成本的效果。

对于远洋资本近期投资对象卡力互联，其是一家由9家区域型物流企业联合而生的平台型企业。此前远洋资本副总经理、股权投资业务董事总经理林川表示：卡力互联是远洋资本成立以来投资的首家整车运输类企业。整车是万亿公路货运市场里最大的赛道，远洋资本认为如同快递、快运行业正在或已经发生的整合一样，中国整车行业同样将发生整合，如卡力一样的头部企业马太效应将逐步显现。

王瑞向《中国物流与采购》杂志记者进一步阐述了其中的投资逻辑，“卡力互联是一家在实体运营中升华的平台，融合了互联网技术在其中。在传统大车队干线运营中，客户的集中度是比较高的，甚至达到90%营收都来源于几家大客户，毛利率较低，这对企业的成长来说是划定了天花板的高度，企业很难快速突破30亿营收规模及提升毛利率。”但他同时认为，卡力互联是地域性整合的企业，在各地都有自己的网点，就像毛细血管一样，可以把血液输送到全身。并且从客户类型来看，卡力互联50%的客户是大B企业，但剩余50%则是其他各个类型的客户，同时通过平台调度解决返程货问题，提升毛利率。这就让卡力互联未来的发展充满了可能性。
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资本与风口相辅相成
有人曾说，现在是资本驱动时代。也有人说是风口引来资本。但王瑞表示，资本与风口是相辅相成的，资本看到风口的可能性才会进入，而资本的进入会推动风口的到来速度。

“我国的物流发展很快，90年代初生产制造业极大的丰富，推动了物流的需求。到2000年左右，大量基础设施开始建设，如高速公路、高铁、高标仓等，进一步加快了物流的发展。到了今天，商业模式的变更，再一次改变物流的模式。如电商、新零售的出现，让快递飞速发展，前置仓模式出现。了解我国的物流发展后，不难看出，我国与欧美国家的物流发展路径是相似的。”王瑞认为，目前我国的物流发展进程与美国80年代末时基本相同。

他介绍说，在同时期，美国物流行业中的各个细分领域开始出现龙头企业。但现在我国物流行业除去快递领域，其他领域还没有形成规模化的企业，尤其在整车运输这一领域。这一领域有上万亿的市场，但市场集中度很低，还没有上市企业。“根据我们横向、纵向的对比分析，中国物流行业中各个领域涌现出龙头企业的时期即将到来。这也是我们在干线、零担等领域都积极投资的原因。”他补充说。

王瑞还指出，随着我国供给侧结构性改革的推进，B2B供应链将迎来发展的机遇期。“只有打通上下游企业，才能真正实现降本增效。”

今年远洋资本在供应链领域已经连续落子三家，从食品供应链企业信良记，到供应链管理服务商联合利丰，再到汽车后市场全产业链综合服务平台甲乙丙丁网。远洋资本对供应链领域的重视和青睐可见一斑。（本文刊载于《中国物流与采购》杂志2020年第1期）

近期看点

① 钟鼎资本又领投了，这次是一家供应链平台
② 【关注】4亿元！远洋资本完成对冷链物流企业郑明现代物流投资

③ 冷链如何让小龙虾晋级网红食品？

本期编辑：籍睿
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