颠覆银行、证券和保险？区块链咋影响金融机构，一文让你读懂

当下正处于区块链的应用爆发期，对不同金融机构而言，区块链的颠覆力度也不相同。对于区块链的未来发展，既不可妄自菲薄，也不可盲目跟风，而是应该消除误区，理解其真正的价值所在。

区块链技术的兴起，主要原因是存储成本的降低。过去，技术进步降低了很多事物的成本，让许多技术的大规模应用成为可能。区块链技术是继互联网之后的又一突破性数字技术，其实质就是对存储空间的蓄意挥霍。区块链最主要是从本质上解决了虚拟世界中l连续性的问题，从而很大程度上解决了虚拟世界中的信任问题。

区块链技术特征包括分布存储、时间序列、全链共识以及智能合约，能追溯数字货币、数字资产的最初来源，证明其真实性，且所有交易经过全网验证，以确保交易的唯一性。可以说，区块链无需中介即形成连续性。

三大误区

误区一：
区块链是一种全新的、最前沿的技术

事实上，仔细分析私有链、联盟链和公有链的功能覆盖可以发现，区块链技术是多种成熟技术共用、衍生而成，包括分布式存储、记账、时间戳和密钥。根据信息技术研究和顾问公司Gartner 技术成熟度曲线，区块链技术已进入过高期望的风口期。然而，区块链在金融行业的应用尚未完全普及。以保险行业为例，目前区块链技术仍处于早期研发和试水阶段，主要面临两个难点：一是保险企业对联盟意义的理解，二是区块链技术成本高、对系统要求高。这两个难点使区块链广泛应用存在一定障碍（见图1）。

图1 区块链技术在保险行业的应用阶段仍处早期研发和试水阶段

误区二：
区块链自身即可保障数据真实、安全、有价值

事实上，区块链技术的应用价值将依赖于物联网、加密、大数据技术的辅助，以及云存储、云计算的支撑。在应用层，物联网技术准确及时生成数据，加密技术确保用户数据安全，而大数据技术可以有效挖掘信息；在基础设施层，云存储平台提供储存能力，分布式账本在所有节点上同步，形成云存储架构，而账本验证过程需要基于云计算架构。因此，区块链技术离不开这些相关技术的辅助和支撑。

误区三：
区块链可以完全去中介

事实上，中介价值被压缩，但中介功能不能完全被替代。我们把整个中介环节分为信息收集、信息存储/加密、信息匹配/交换、信息验证、信用担保、合同执行六个环节，其中区块链技术在信息收集和信用担保环节还是要依赖于传统的中介，去中心化不等于去中介。

避开认识误区，可以看到区块链的技术特征决定了区块链的本质：第一，去中心化；第二，不可篡改；第三，可追溯；第四，无二义性。

去中心化，就是计算、存储在所有节点上进行，所有链上节点具有同等权益。不可篡改，就是每个节点都有所有记录的完整备份，若要篡改必须掌握51%以上的计算力。可追溯，就是每次记录含有唯一时间戳，每条记录均与上一条相连接。无二义性，就是将法律、规定、操作用代码表示，避免文字固有的二义性。这四个技术特征决定了区块链的本质，从而决定其展现价值的基本原则。

三大风险

规模化

对于区块链技术来说，规模化在带来一定收益的同时，也会带来一定的挑战。同时，规模化本身也面临一定阻力。规模越大，区块链技术降低成本的效果就越明显；但另一方面，规模越大，意味着边际信任越低，即信任成本越高。此外，规模过大也会导致计算能力变弱。区块链的参与方之间能不能同心同德，也是一个问题。行业内扩大规模常依赖联盟，而联盟成员同样是竞争对手，相互牵制。

安全性

区块链并非绝对安全，黑客攻击的风险始终存在。区块链采用加密算法，但信息仍需要另外加密，若有黑客成功掌握全链51%以上的计算力，就可以像赛跑一样，抢先完成一个更长的、伪造交易的链，从而操控区块链。因此需要及时维护区块链，随时谨慎监控，尤其是对敏感信息和高价值的数字资产。

监管态度

中国已出台多项区块链监管政策，从多维度、多环节进行区块链监管，主要针对的方向为：区块链项目ICO融资行为及融资穿透渠道，操纵市场、不法得利的项目，以“ 区块链”为噱头的诈骗项目等。2月15日，国家互联网信息办公室发布的《区块链信息服务管理规定》正式实施。至此，中国对区块链的三个层次监管架构基本完成，即以网信办作为区块链信息服务的监管主体，工信部作为区块链技术标准的制定主体，各地方性行业协会进行自律性监管。

金融行业应用及前景

区块链的技术本质带来其特有的价值，因而在金融行业的应用中，对银行、证券、保险等不同的金融机构也就有了不同的颠覆能力。整体来看，其对于中介型金融机构的颠覆力更强，对产品提供型金融机构则带来链式和点状的优化。

银行
区块链技术可被应用于银行价值链的各个环节，帮助公司银行、零售银行等诸多业务条线开拓新业务模式，降本增效的同时也可更有效地防范风险。

公司银行方面，结合票据电子化、智能合约等技术，基于区块链的供应链金融业务模式正在被广泛研究和应用。银行可对不同层级的供应商实现差异化定价，并建立广泛且稳定的客户群。同时整个流程的数字化使成本更低，也更加方便快捷（见图2）。

图2 区块链供应链金融业务模式正在被广泛研究和应用

零售银行方面，区块链在数据存储、身份识别、KYC 等方面的应用正在被持续探索。对于银行来说，建立一个基于区块链技术打造数据共享和存储平台，不仅可以节省由纸质存储带来的成本和不便，还可使链上被授权各方实时掌握最新的客户数据信息，提升风险评分和反洗钱的工作成效。

保险
区块链将为保险行业带来三个方面的影响：挖掘新市场、降低成本、增加效益。

在挖掘新市场方面，有一些碎片化、场景化、去中心化保险出现。碎片化保险需要实时跟踪，分段承保。在时间空间方面，区块链为其确定性提供保障。以后任何场景几乎都可以设计保险，因为区块链技术保险将变得更加场景化。未来保险能够以点对点保险为主，保险公司只需要为参保人提供平台、数据等服务。

在降低成本方面，有限时空承保，精准定价，借助联盟区块链、物联网等技术，有助于保险公司降低调查成本，减少潜在风险。在保单管理方面，保单可追溯，降低反复多次核查成本。理赔方面，自动理赔数据互联互通，智能合约执行、降低数据核对和核保成本。

在增加效益方面，可以简化分销协商流程。以协商复杂的再保险行业为例，区块链可以为协商撮合过程极大增效。对定价而言，一次承保、长期跟踪、避免反复，保单跟随被保险人将因区块链技术成为现实。在保单管理方面，及时跟踪保单限制条件，保险交易、质押、互换、再保险等均可通过跟踪保单条款规定，提高效率避免事后核查低效。

作者简介：
何大勇，波士顿咨询公司董事总经理、全球合伙人、金融机构和保险专项大中华区负责人；
谭彦，波士顿咨询公司合伙人；
华佳，波士顿咨询公司董事经理。

编辑韩业清
实习编辑邵梦婷