我的持仓个股及板块分析

特别提醒：
本文意在自我盘点。
非荐股。
无炫耀意。
你若因此受启发，那是你自己的本事。
你若把它当成一篇水文，嗯，我心亦安。
你若无脑照搬，腾腾爸轻声一笑付于你——茫茫人海，相遇不易——权作伴手礼。

凑着假期，腾腾爸扒拉了一下自己的持仓组合。
前十大持仓个股如下图所示：

共持仓２３只股票，看起来很分散。
但中国平安一只股票的持仓就高达４０.８７%。
可以说，半数身家押注于斯。
前两大持仓占比５２.９３%。
前三大持仓占比６４.７７%。
前四大持仓占比７１.８%。
前五大持仓占比７６.３５%。
前六大持仓占比８０.８%。
前七大持仓占比８４.２６%。
前八大持仓占比８７.３８%。
前九大持仓占比８９.８１%。
前十大持仓占比９２.２１%。
从这些数据上看，我的持仓实际上又是非常集中的。
在投资者中间经常发生集中和分散的争论，我亦经常撰文提醒：分散和集中从来都是相对的，对不同的人不同的资金，区分的标准是不能完全等同的。
最好的仓位配比是：分散中有集中，集中中有分散。
从持仓数量上看，我有超过２０只的股票持仓；但从仓位上看，我又实现了相对的集中。
当然，这和我一直追求的“三五个板块，六七只个股”还有一定的距离——不要急，慢慢来，有机会的时候，腾腾爸会毫不犹豫，大刀阔斧。

腾腾爸不是很看好银行股吗？
看前十大持仓中，怎么一二名都非银行？
不要急，前十大持仓中不是已经挤进三家银行了吗？
考虑到其他较小仓位的边角料，银行在我手中的持仓全貌如下图所示——

银行持股在总仓位上的占比总和２１.９１%。
这个数据，是不低的。
所以腾腾爸看好银行是有实际行动支撑的——仓位就是最好的行动。

仓位是最好的行动，仓位亦是最好的观点阐明。
从板块上进行统计，又是另一番天地——

我的持仓中，保险第一，银行第二，白酒第三，家电第四，互联网第五，金融服务和汽车则位列六七。
这里说明一下：所谓的保险板块，实际上仅指中国平安一只股票；白酒仅有贵州茅台一只股票（近期五粮液涨幅甚大，综合估值及确定性，我在１０８元附近清空，全部换入贵州茅台，这也是茅台持仓占比能超过１２%的原因之一）；家电是美的+格力的组合；互联网仅指腾讯控股一只股票；金融服务是指香港交易所；而汽车则是上汽集团+福耀玻璃。
总体上看，板块较多，分散——但主要持仓在大金融板块，占比超６成。
在板块统计中，我剔除了雅戈尔这只股票——因为它的三驾马车结构，我一时之间竟然区分不出它应该属于哪个板块。
所以，干脆把它单列出来。

以前透露过，腾腾爸心目中的五大心仪长持目标是：贵州茅台+中国平安+腾讯控股+香港交易所+美的格力组合。
现在又进一步进行了压缩，变成：贵州茅台+中国平安+香港交易所+腾讯控股。
只是可惜，这四大标的中，好像只有中国平安的估值还在我的“放心加仓”范畴。
其余，嗯，不能叫多贵，但显然，都不是很便宜。
不是便宜的标的，都不会是我的大菜——就像你看中一位美女，人家已经有了男朋友。
对这种情况，巴菲特的做法是：等那位美女和她男朋友分手，然后再展开疯狂的追求。
这就是耐心和等待的含义。
好在在等待时，我们也不是无所事事——还有兴业银行、平安银行、美的格力、雅戈尔、万科Ａ这些老美人身边环伺。
不贪心的人，亦不寂寞。

到目前为止，总仓位103%+。
今年以来浮盈45.92%。
总仓位超过100%，说明我使用了一点融资——这是去年极度下跌行情中的产物，而且是我工资账户上的试验工具。
另外，到目前为止，我对融资的基本态度没有任何改变——腾腾爸在股市江湖上已经沉浮十五载了，大风大浪的轮回转换已经经历了若干次，目前还活在这个市场上，并且总体上收益颇丰——即便这样，我对融资杠杆还是非常谨慎的：1、只在工资账户上做了试验性的操作；2、所加的融资可在未来半年内用自身的现金流进行冲抵；3、市场下跌80%，也可保绝无爆仓风险。

去年我做的最正确的事：
1、加仓；
2、调仓——举个例子，去年还赫然位列我持仓前五的国投电力，今番已经完全不在组合中了。
并不是不看好国投电力的长期前景（至今我还是认为它是低估的），但是去年的下跌行情让我看到了更好的投资机会——我在7.5－8.2元间的价位上，沽清国投电力，转投到60元下方的中国平安和600元下方的贵州茅台，实现了仓位的更好集中，并且是向最优质的企业集中。
国投电力在6元下方加的重仓，最高时仓位占比曾达20%——挥别它，有遗憾，有难过，但至少到目前为止，益处是远远大过弊处的。
国投电力只是其中一个例子。
我去年初最多持股超过30，目前只还剩20只强——消失的那部分，操作的考虑都与国投电力类似。
未来，择机，我可能还会进一步集中。
当然，空间显然不大了——因为前十大持仓，就占了总仓位的90%以上。
除非行情上有大起大落的极端走势，不然所有的操作都只能是小打小闹。

和一年前的持仓进行对比，腾腾爸有所变亦有所不变。
变化的是：我越来越重视企业的成长性了（发展前景）。
不变的是：我依然绝对看好“低估值高股息稳定经营适度成长”的大盘蓝筹股。
腾腾爸还是腾腾爸，只是他又长大了一岁。

相比于2013年底、2014年初，目前的账户市值增长了11倍。
因为这些年在持续不断地加仓，所以市值增长了11倍，并不意味着投资收益就是达到了11倍。
2018年底，相对于２０１４年初，我计算的收益率是5－7倍，今天我计算的数据是7－10倍。
如果考虑进2014年前的数据，哦，天，那是一笔更大的糊涂账——腾腾爸在投资中之所以爱用毛估估大法，无它——就因为没有更好的办法。
不论如何，今年至今为止，短短四个月时间，相比于2014年初，收益惊人——实际上，今年以来，我的浮盈是45.92%——这个数据，关注我的粉丝中，超越它的人就有很多。
最近就经常有粉丝在公众号后台给我留言：ＴＴＢ，我今年的收益率比你还高呢。
真心为这些朋友高兴，又真心地不以为然。
这番叙述包含着两层意思：
1、复利的威力真是太巨大了——如果我的账户市值在今天的基础上再翻一倍，那么相比于２０１４年初，我的投资收益率就会达到１５－２０倍！而这种可能性，我认为在未来三五年内实现的概率可以高达８０%以上！
价值投资者为什么越到后来越坚定？
因为时间越久，他所能感受到的复利的威力越强烈！
2、你短期跑赢腾腾爸是不难的，放到三年五年、十年二十年的视野上呢——那个时候还能跑赢我，才是真的牛掰！
投资一定要把眼光放之长远。
一定不要只争一时之短长。
活得长在绝大多数时间里都要比赚得多更重要。

每当账户市值蹭蹭上涨时，我都会忍不住地提醒自己：
一切都还是浮盈；
未来的投资道阻且长；
慢慢走，慢慢欣赏！

全文完。