震荡修复，50ETF期权准备布局

2019年12月6日星期五
　　周四两市高开高走，沪指在2900点遇阻盘整，创业板大涨2%冲上1700点。科技股集体爆发，盘面上，电子元件、通讯、软件、券商、电子信息、汽车涨幅居前；题材股方面，胎压监测、无线耳机、苹果概念、3D玻璃、ETC、数字货币、无人驾驶、华为概念、生物识别等涨幅居前。整体上个股涨多跌少，涨停数增加至40余家，成交量有所放大，市场氛围转暖。截止收盘，沪指上涨0.74%，上证50指数上涨0.72%。

12月5日上证50ETF现货报收于2.919元，上涨0.62%，vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权总成交面额853.820亿元，期现成交比为0.65，权利金成交金额11.688亿元；合约总成交2905718张,较上一交易日增加48.82%，总持仓4623558张，较上一交易日增加1.90%。
认沽认购比为0.89(上一交易日认沽认购比1.01)。
从12月持仓变化来看，认购仍在标准合约3000处增仓最大，认沽在标准合约2900处增仓最大，50ETF支撑压力均有上移迹象。
注：认沽认购比=认沽期权合约总成交量/认购期权合约总成交量。

消息面：

SW部今天(5日)举行例行新闻发布会，新闻发言人在回答中美经贸磋商相关问题时表示：中方认为，如果双方达成第一阶段协议，应该相应降低关税。点评：中性。
Y行支持在北京率先开展金融科技创新监管试点。点评：中性。
在连续震荡调整之后，5日A股市场迎来全面反弹，创业板指上涨2.15%，领涨主要指数。近期市场的做多主力——北向资金5日净流入60.65亿元，连续16个交易日净流入，显示北向资金对A股的坚定信。点评：中性偏多。
中国外汇交易中心发布最新数据显示，2019年11月，境外机构投资者在银行间债券市场净买入988亿元人民币债券，这意味着今年前11个月海外机构累计净买入逾9700亿元人民币债券，年内突破万亿大关“几成定局”。点评：中性。
美股：道琼斯工业平均指数上涨28.01点，收于27677.79点，涨幅为0.10%。标准普尔500种股票指数上涨4.67点，收于3117.43点，涨幅为0.15%。纳斯达克综合指数上涨4.03点，收于8570.70点，涨幅为0.05%。点评：中性。
富时A50指数期货小涨0.21%。点评：中性。

资金面：

1、北向资金概况：（研判50指数重点看沪股通）
12月5日，北向资金净流入76.95亿，其中沪股通流入25.67亿元。

2.沪深两市呈现资金净流入状态，当日沪深两市资金净流入36.65亿元。

3.量能：两市成交合计约4238亿元。（较上一交易日量能放大，放量收阳，量价常态）
波动率：
从波动率来看，标的30日历史波动率走平至11.09%，60日历史波动率走平至11.61%，均处于底部区域震荡。12月平值认购隐波微跌至11.46%，认沽隐波微跌至12.37%，两者价差略有收窄，期权市场情绪继续回暖。

技术面：

从核心板块来看，银行板块收至60日均线处，保险板块站上半年线，证券板块放量上涨至年线下方。从权重个股来看，平安及招行站上10日均线，茅台缩量窄幅震荡，收至5日均线处。整体来看，贸易谈判消息转多后，50ETF跳空高开，放量收复5/120日均线，核心板块止跌企稳，北上资金继续大幅流入，预计标的今日维持偏强震荡，关注上方20日均线压力。

综合研判：

昨日期指在贸易谈判利多消息刺激下，出现回升，A股成交量有所放大。隔夜消息面看，关于贸易进展方面的事件变化程度不大。本周周中因突发利空导致的回调，目前看似乎探明了短线的低点。当前两国虽然仍面临一些潜在扰动因素，后期也不排除落地时再影响市场。但整体上达成协议的意愿似乎仍占据更重要位置。在没有进一步利空的情况下，指数预计将延续震荡偏强的走势。不过环比看，预计今日指数反弹力度较昨日减弱。操作上短线以区间思路为主，或空仓观望，虽然50ETF暂时止跌，但从市场环境来看，尚无转多迹象，权利仓或有日内机会，但可操作性一般，激进投资者可轻仓尝试。注意止盈止损。
合约选择参考：

如果布局认购做多：看大涨12月购2900M，看小涨12月购2800M。
如果布局认沽做空：看大跌12月沽2900M，看小跌12月沽3000M。
期权有风险，投资需谨慎！请做好资金管理、仓位管理、做好止盈止损，期权交易，风控应该摆在您的第一位！
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