中信建投期货股指期货周报20191103

作者 | 严晗中信建投期货金融衍生品部
本报告完成时间 | 2019年11月03日

摘要
本周，上证综指上涨0.11%，成交额环比上涨30.02%，上证50上涨1.20%，沪深300上涨1.43%，创业板指上涨0.70%。前半周在区块链的带动下，大盘表现亮眼。但伴随白马股的持续调仓、区块链主题的后继乏力、联储降息预期的下降，避险情绪在下半周持续放大，所幸仍有11月MSCI扩容的预期在，北上资金的持续性净买入使得A股仍维持在2950点以上。总体来说，市场低位整理许久，前期风险逐步消化后，后半周换手率较为明显改善，预计本周上涨行情有望延续。

一
观点与操作建议
9月份以来，A股开启震荡模式。前期在资金以及业绩压力下，市场的分化特征较为明显。周五指数快速反弹，绩优白马整体表现较为突出。家电行业业绩超预期，业绩向好带动板块强势领涨。三季报披露其截止后，业绩披露压力减小，有利于短期指数修复。
另外MSCI扩容在即，北上资金流入加速。根据此前安排，此次扩容MSCI新兴指数中的A股大盘股（包含创业板大盘股）纳入因子将从15%提升至20%，同时MSCI将以20%的纳入因子纳入A股中盘股。此次MSCI纳入范围扩大至中盘股，将带来大额资金流入，这对于短期市场情绪起到提振作用。另外，近期北上资金持续净流入，一方面为市场注入流动性，提升了市场的活跃程度，另一方面能够稳定市场情绪，有助于市场风险偏好的提升。
其次中美关系持续向好，为市场注入了强心剂。商务部新闻发言人31日发表声明说，中美双方经贸团队一直保持密切沟通１