国内首个到期的股指期货合约——IF1005合约将在5月21日到期交割,股指期货除了平时助涨助跌股指、分流资金等影响外,股指期货交割日也将给市场带来更大的考验,合约的仓位需要在当日清仓结算,因此会引起反向的大幅震荡,这就是股指期货“到期日效应”。 5月21日的低位单日百点阳K线就是IF1005合约空头清仓所至.
“到期日效应”在海外市场普遍存在。新加坡新华富时A50的交割日曾多次给A股市场造成很大冲击。老股民记忆犹新的“227”、“530”和“627”暴跌在一定程度和新加坡新华富时A50指数期货合约的到期交割有关。
新华富时A50指数自2006年9月5日推出后交割日当日上证综指涨跌幅(注:新华富时A50指数期货在一年中的2、3、5、6、8、9、11、12月交割,具体交割日期为每个月份的倒数第二个工作日),在总共29个交割日中,上证综指在其中8个交易日跌幅超过1%。跌幅最大的日期有2007年2月27日(跌8.84%)、2007年5月30日(跌6.5%)、2008年6月27日(跌5.29%)。 此外,有11个交易日涨幅在1%以上,剩下的10个交易日涨跌幅在1%以内。
这29个交割日内,上证综指涨跌幅超过3%的交易日达到8个,占比近3成,这表明该期货交割日股指变化较为剧烈,短期内对市场走势有较强的影响。 |