财经热点投资午参11月18日（星期一）

财经简报
1、新华社：11月16日上午，中共中央政治局委员、国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤应约与美国贸易代表莱特希泽、财政部长姆努钦通话。双方围绕第一阶段协议的各自核心关切进行了建设性的讨论，并将继续保持密切交流。
2、一财：华为创始人任正非接受德国媒体采访时表示，为了应对美国的实体清单，华为集结几千名研究未来产品的科学家和专家组成“还乡团”，到目前为止，已基本完成“补洞”的任务。同时，预计两三年后华为将被打造为一架崭新的“飞机”。（实体清单）美国政府爱撤销就撤销，不爱撤销就不撤销。公司在10月份的增长率已经降到17%，但发展总体上是健康的。
3、每日经济新闻：近日，黄山旅游发起了股东回馈活动。截至2019年11月18日15时收市，持有黄山旅游股份的股东可享受黄山旅游旗下黄山风景区（门票价格190元）和太平湖景区门票（门票价格45元）免费政策。对于黄山旅游这类给股东“发福利”的举措，监管部门似乎没有明确它是否违规。不过，监管层未明确表态，也不意味着完全支持这样的行为。

交易行情

期权量化投资模型解析

周一人气指标开盘偏弱，随后回购利率下调带动市场反抽，指标亦冲高，但最后一个时间节点再次回落，未形成连续回升之势。绝对值方面，今日指标最低绝对值17.3，最高绝对值57.5，高低绝对值并存，指示意义为震荡。操作上，参考仓位3成。

一、财经简评

1、央行组合降准的定向降准0.5个百分点第二次实施落地
　　15日，央行组合降准的定向降准0.5个百分点第二次实施落地，至此，央行年内第三次降准全部落地。
简评：
央行非常有预见性，其实早在9月6日，中国人民银行宣布，9月16日全面降准0.5个百分点(不含财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司)之外，再额外对仅在省级行政区域内经营的城市商业银行定向下调存款准备金率1个百分点，于10月15日和11月15日分两次实施到位，每次下调0.5个百分点。央行有关负责人指出，定向降准释放资金约1000亿元。

2、掌管6000亿美金的美国联邦退休金决定投资A股
　　美国联邦退休金的主体是美国议员，政府官员和军人，是美国的核心国有资产。他们看中的就是A股的高收益——相比于欧洲和日本等国的负利率环境，中国的资产收益更可观，相对估值更便宜。所以我们看到北上资金不断的流入A股。虽然最终美国联邦退休金流向A股的也许就千亿人民币规模，但是联系到本月26日，下下周一，MSCJ扩大A股的比例之后，会直接带来2000亿的外部资金，对A股构成实质的利好。
简评：
大家也不用怀疑他们是来A股的目的是赚钱来了，其实今年A股越来越显现出成熟市场的特征，一方面是边缘化的股票跌跌不休，低价股几乎成了散户的坟场，一方面是核心资产的好公司不断历史新高。市场总是对的，投资人要适应市场的变化，如果你想赚钱，必须站在赚钱的一方，从机构的角度一样的思考投资。

3、中美经贸高级别磋商双方牵头人通话
　　11月16日上午，中美全面经济对话中方代表团应约与美国贸易代表莱特希泽、财政部长姆努钦通话，双方围绕第一阶段协议的各自核心关切进行了建设性的讨论，并将继续保持密切交流。
简评：
中美谈判团又打电话了，这次没有透露太多，只说了“建设性”的讨论。之前一次是“深入讨论”，再上一次是“达成”逐步取消关税。这意味了什么？没错儿，还是有一些分歧的。
换句话说，双方在努力消除分歧，以真正能够达成协议；但这还需要时间；那原本11月15日前后签协议，99%要往后推了!不过中期来看，双方最终达成协议可能性依然很大。
从外媒消息看，也普遍表示了乐观。白宫经济顾问称，美中已到最后阶段，更接近达成贸易协议；路透社报道，近期就可能达成协议！美方传递的中美磋商利好，也刺激美股再创历史新高！
实际上，中美打了一年多了，除非谈不下去，或者真签了协议，不然对A股影响都不大，大家见惯不怪！但注意，A股要走出一波行情，中美一定要达成协议；不然，天天一把剑悬着，以这届股民和机构的胆量，拉几天就跑了。

4、央行：坚决不搞大水漫灌货币政策保持定力
　　央行发布2019年第三季度中国货币政策执行报告。谈到下一阶段货币政策趋势时，央行强调，坚决不搞“大水漫灌”；注重预期引导，防止通胀预期发散；货币政策保持定力，主动维护好我国在主要经济体中少数实行常态货币政策国家的地位。
简评：
10月经济数据很差，又快到年底了，很多人又盼着央行放水，但这次央妈下了狠心，早早跟熊孩子打招呼，坚决不搞大水漫灌，保持货币定力，不将房地产作为短期刺激经济的手段；这个措词和口吻，年内降准降息没戏了。
不过，11月15日，央行又搞了定向降准，还进行了2000亿元MLF操作。坚决不搞大水漫灌，而是定向降准，精准滴灌，稳住实体经济，不产生系统性风险平稳度过供给侧改革的关键期。

5、上交所、中证登发布《股票期权组合策略业务指引》
15日上交所公告《上海证券交易所、中国证券登记结算有限责任公司股票期权组合策略业务指引》（下称《指引》），正式宣布股票期权组合策略业务开始实施。
下周一（11月18号），上交所将推出股票期权组合策略业务和行权指令合并申报功能，投资者可根据自身持仓，通过期权经营机构向上交所交易系统申请构建或解除组合策略，实现保证金的减免。

简评：
这对于上交所期权交易是明显的利好。在此次业务指引之下，当投资者同时买入一个期权并卖出一个期权的组合指令时，不再需要交保证金或保证金比例大幅降低，由此显著减少了期权保证金占用，降低了资金使用成本，提升期权参与者的资金使用效率。上交所此举有助于提升上交所ETF期权竞争力。

二、交易回顾

1、股票交易

沪市大盘日线图上的MACD指标线与KDJ指标线成死叉共振状态，显示对应级别调整风险暂未彻底解除；日线图布林带下轨道线（2888点）向下倾斜牵引股指震荡走低。不过，30分钟图上的MACD指标线运行在0轴之下构筑圆弧底，在为反弹重新蓄积能量；233日均线（2885点）和256日均线（2862点）分别向上移动，对回落的股指构成向上顶托。今天，大盘股指会向上反抽2900点，再回落调整，然后，股指受233日均线向上运行顶托拉起。如果股指没有反抽2900点早盘就直接低开调整的话，会出现先抑后扬的走势。因此，认为大盘没有反抽2900点之前继续向下调整的时候，短线没有必要在盘中去杀跌了，股指回落到8月27日跳空高开缺口（2863.57点）下沿以后低吸做反弹。但是，大盘没有击破2891点之前的反弹，不能在盘中去追涨增仓。

2、期权交易

标的回踩支撑位3.000，低吸窗口来临，上周五50ETF再度走弱，早盘标的再度穿破3.000。指数方向选择节点，关注低吸时机，50ETF的分时也可以明显看出，每次接近3.000支撑位，都有一次比较强的反抽，但是尾盘还是到了阶段低点这个位置，走势将标的拖到了选择节点，以目前的市场来看，标的下探可能是大于反弹可能的。早盘大幅度的低开，把市场恐慌盘再清洗一次，出现一个绝佳的低吸窗口。上方3.046支撑位是有一个跳空缺口的，如果能回补掉这个缺口，标的的形态或将由守转攻。

隐含波动率小幅上升，不过仍处于历史低位。50ETF20日历史波动率由10.9%下降至10.8%。隐含波动率有所回升，平值期权合约加权隐含波动率由13.1%上升至13.6%，全体合约加权隐含波动率由13.5%上升至13.9%，不过仍处于2018年以来的低点。从隐含波动率锥来看，11月合约隐含波动率在各合约中较低，买入性价比较高。
投资者情绪强烈看涨。波动率曲面Skew由昨日-7.8%上升至-7.4%。投资者情绪仍保持强烈看涨。
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财经热点 投资午参11月18日（星期一）

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