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这是未来金融研究院的第 298 篇原创文章作者：管大宇

比如建了Short Call仓位，卖了以后发现有风险，想买保险，可以在空间上买，也可以在时间上买。比如卖一个月的Call，可以买个三个月Call的保险，如果遇到突然的大涨，亏损有底线，也不会把卖Call积攒的利润全耗费掉。这个月卖的到期了，可以滚动再卖，一个三个月Call的保险能用3个月。

卖方策略的动态观点变化，有三种：

第一种加仓，看起来有风险但风险可控，给了好的价格加仓卖。
第二种认错，这个适用于快到期的期权，快到期的期权卖方有一个Gamma Risk，本来你吃得差不多了，这时候看到有风险了，一旦快速往回抽，利润可能损失大半甚至可能亏钱。那么就要老老实实认怂，提前止盈，或者换月移仓。
第三种买保险，就是上面提到的在空间上或者时间上买保险。卖方策略，上面讲的是买远期的保险的情况，但也可以买近期的保险，适合认为风险大概率只在近期发生的场景。卖仓可能还有两三个月到期，那就可以买个半个月的近期保险。

近期期权的好处是：

第一，权利金便宜。
第二，组合头寸变成买近卖远的日历或者对角价差，万一近期出现风险事件，近端的买腿的盈利比远端的卖腿的亏损还多，等到反向行情走完了，近端买腿止盈出来，远端卖腿还可以继续持有。

之前做过一次卖Put的交易，还有一个多月到期，突然行情有下跌的风险，这时就买了一个两周的短期Put。跌下来的时候，短期Long Put的Gamma大，盈利大于远期Short Put的亏损。

等一周左右下跌行情走完了，平掉短期Long Put，行情又慢慢反弹回来，卖Put腿的利润又回来了。买保险空间上远端可以买，近端可以买；时间上同期可以买，跨期可以买。还可以空间和时间结合买，非常灵活。

做交易的过程中，发现不对立刻就要改。有学员问过我，说发现半个月之前卸的一条腿卸错了，现在该怎么办？发现卸错了当天就要加回去，没什么可犹豫的，要学会第一时间纠错。

动态调整的目的是在当前的市场情况下，我们的仓位永远处于最佳盈亏比。

做研究和交易，是一个不断地认识世界的过程。期权不是印钞机，但期权是一个把我们的观点精准表达的强大工具。还可以进行优势变现，我们建立各种优势，研究优势、资源优势、工具优势，期权都可以帮我们把优势高效变现。

做金融交易，不止赚到钱，更大的收获是一种自我成长的成就感。不断积累自己的专业度，建立并强化优势，不论是积累财富还是自我成长，复利都是最强大的力量。

期权动态交易系列内容
管大讲期权 | 期权动态交易之保险仓位的动态调整
管大讲期权 | 期权动态交易之动态观点
万物皆头寸，各行皆变现管大讲期权 | 建立期权思维
管大讲期权 | 如何计算期权策略的仓位？
管大讲期权 | 如何用期权给现货上保险
管大讲期权 | 如何把观点转化为盈利
管大讲期权|如何用观点构建交易？
管大讲期权 | 如何实现乘数级别的盈利
管大讲期权 | 比例价差的优化
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