可转债（打新技巧及问题解答）（文末有惊喜）

[h1]投资价值[/h1]
可转换债券具有股票和债券的双重属性，对投资者来说是"有本金保证的股票" （稳赚不赔的买卖，不然我也不会写文章推荐大家打新可转债）。可转换债券对投资者具有强大的市场吸引力，其有利之处在于：
1．可转换债券使投资者获得最低收益权。
可转换债券与股票最大的不同就是它具有债券的特性，即便当它失去转换意义后，作为一种低息债券，它仍然会有固定的利息收入；这时投资者以债权人的身份，可以获得固定的本金与利息收益。如果实现转换，则会获得出售普通股的收入或获得股息收入。可转换债券对投资者具有"上不封顶，下可保底"的优点，当股价上涨时，投资者可将债券转为股票，享受股价上涨带来的盈利；当股价下跌时，则可不实施转换而享受每年的固定利息收入，待期满时偿还本金。
2．可转换债券当期收益较普通股红利高。
投资者在持有可转换债券期间，可以取得定期的利息收入，通常情况下，可转换债券当期收益较普通股红利高，如果不是这样，可转换债券将很快被转换成股票。
3．可转换债券比股票有优先偿还的要求权。
可转换债券属于次等信用债券，在清偿顺序上，同普通公司债券、长期负债(银行贷款)等具有同等追索权利，但排在一般公司债券之后，同可转换优先股，优先股和普通股相比，可得到优先清偿的地位。
可转债即可转换债券，定义：

可转换债券是债券持有人可按照发行时约定的价格将债券转换成公司的普通股票的债券。如果债券持有人不想转换，则可以继续持有债券，直到偿还期满时收取本金和利息，或者在流通市场出售变现。如果持有人看好发债公司股票增值潜力，在宽限期之后可以行使转换权，按照预定转换价格将债券转换成为股票，发债公司不得拒绝。该债券利率一般低于普通公司的债券利率，企业发行可转换债券可以降低筹资成本。可转换债券持有人还享有在一定条件下将债券回售给发行人的权利，发行人在一定条件下拥有强制赎回债券的权利。
定义解读:

一、可转债打新购买或上市后购买获利方式为3种：

1、持有该债券到偿还期满时收取本金和利息。2、在流通市场出售变现（就是可转债是可流通的债券和股票类似，你可以直接像股票那样在二级市场当中卖出）。3、转换成股票。

一般我建议大家选择第2种方式直接卖出。原因是第1种利息太低，比你买国债利息都低（具体的可查条款），第3种对你能力要求很高，需要择时。股票都买不好的小伙伴趁早放弃，你要实在感兴趣可以加我群咨询我。

该债券是可以转换成股票的，这里我不建议大家转换成股票，因为大家普遍水平比较低，转换时机不对容易造成利润亏损。

在可转债条款里有3条比较重要的我详细说一下：

一、我国《上市公司证券发行管理办法》规定，可转换公司债券的期限最短为1年，最长为6年，自发行结束之日起6个月方可转换为公司股票。（也就是说你想转股是有条件的，一般都得持有6个月后才可以转股）

二、公司自主修订，自主修订的条件要在债券募集说明书中明确说明清楚。自主修订一般是公司股票连续低于转股价格时，转股的成本高于市场上的股票价格，转股会形成亏损，投资者不会转股，这样会给公司带来比较大的偿债压力。公司就可以选择降低转股价格吸引债券持有人转股，而不是持有至到债券到期。降低转股价格对债券持有人有利，也算是保护了债券持有人的价格。比如某债券说明书中约定“在本次发行的可转换公司债券存续期间，当公司股票在任意连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价低于当期转股价格的 80%时，公司董事会有权提出转股价格向下修正方案并提交公司股东大会表决。

条款解读:

该条款也是确保你买的可转债对标的正股股价如果下跌，上市公司也会下调转股价格从而确保你的可转债不亏。

三、转股价格没有向上修正条款。

如果股票连续高于转股价格时，通常会引发赎回条款。比如，某上市可转债募集说明书中，“在转股期内，如果公司股票在任何连续三十个交易日中至少十五个交易日的收盘价格不低于当期转股价格的 130%（含 130%），公司有权决定按照债券面值加当期应计利息的价格赎回全部或部分未转股的可转换公司债券”。赎回条款的设立主要是保护债券发行人的利益，由于股价连续高于转股价格，发行股票融资能融更多资金，债券发行人更倾向于增发新股融资。

条款解读:

这条就比较损了，就是不想让你好处都占了，买可转债理论上你只要拿的时间够久（5年）按第1条卖出你就不会亏。但是也不想让你赚太多，赚到30%后有的上市公司就不想让你多赚了。

所以通常我建议大家在110-130之间卖出可转债。这样你不需要持有的时间过长，造成时间成本的浪费，同时也能有一定的收益，性价比最高。

问题解答：点击文章左下角阅读原文。

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风险提示

任何投资都有风险，只是可转债的投资风险低，比指数定投还低。但是它的收益上限很高，总体性价比排第一。
（1）可转债发行人财务状况不佳，未能按期兑付利息，到期不能兑付本金及利息，延期兑付等，案例有贝达药业，康泰转债等；（毕竟林子大了总有极个别几个坏鸟）

（2）有转债到期未能转股的案例，如新钢转债；（毕竟林子大了总有几个极个别坏鸟）

（3）股价持续低迷，可转债及标的股票价格双双下跌；（我国目前处于周期大底，未来将开启慢牛，只要你不是在周期顶部买可转债还是非常安全的，最适合买可转债的时期就是当下，熊牛转换期。）
买的多了，总体当然能覆盖掉那些坏鸟，尤其如果你只买AAA级和我推荐的，那么你遇到坏鸟的概率几乎为0。
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