海通证券10月基金表现回顾：A股结构行情延续，债市大幅回调

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2019年10月，A股表现震荡。具体来看，国庆过后市场迎来了“开门红”，新一轮中美经贸高级别磋商的开启，市场风险偏好有所回升。然而随后披露的宏观数据显示国内物价高涨、经济下行压力仍存，叠加三季度上市公司业绩披露窗口来临，LPR利率维持现状，资金短期回归谨慎，市场持续回调。全月来看，A股依旧延续结构性行情，多个行业和主题表现亮眼，例如：1）农林牧渔行业方面，受益于猪价上涨，生猪养殖板块相关企业表现强势。同时，受肉鸡供给紧张及需求攀升双重作用，鸡肉价格上涨势头强劲，相关上市公司三季报业绩增幅也十分亮眼。2）家电行业方面，增值税税改提升龙头利润率，叠加外资持续流入，在经济下行的大环境中业绩确定性相对较高，10月也获得了不错表现。3）10月9日，国家卫健委官网正式发布《第一批鼓励仿制药品目录》，旨在解决药品短缺问题。27日，中国政府网发布《国务院关于促进中医药传承创新发展的意见》，提出健全中医药服务体系、发挥中医药在维护和促进人民健康中的独特作用等六大意见。多项政策催化下，医药板块获得良好表现。4）中共中央政治局10月24日下午就区块链技术发展现状和趋势进行了第十八次集体学习。这一消息一度让区块链概念股成为焦点。

2019年10月，债券市场大幅回调。通胀预期升温，货币宽松受限，央行始终通过公开市场工具维持资金面松紧适度，降息预期多次落空，导致债市情绪较为悲观。