50ETF期权在急涨急跌行情下，合约应该怎么选择？

当一段快速拉升或下跌之后预判将要出现的反转行情，此种情况下，投资者该如何选择：实值、平值、还是虚值？

我们以10月16日为例：当天开盘后15分钟，标的的快速上涨，涨幅很快超过1%，根据以往的经验与盘感来看，此时如果继续追涨的风险无疑是很大的，在盘中也有做了风险提示。

对于持有购单的投资者，应该及时做好止盈才是合理的。

那么对于一些激进的投资者，就会想到反手来个沽单搏一把

在这种情况下，选择哪一个合约能购获利最大，或者说更为保险？

实值认沽3200合约

沽3200合约从最低价格1096元涨至最高价1589元，中间利润点493元，涨幅45%；平值认沽3100合约

沽3100合约从最低价格296元涨至最高价644元，中间利润点348元，涨幅117.5%；虚值认沽3000合约

沽3000合约从最低价格33元涨至最高价89元，中间利润点56元，涨幅170%。

以上，分别选了实值一档沽3200合约、平值沽3100合约、虚值一档沽3000合约进行观察对比，我们可以发现一些问题。

如果投资者在预备同等本金的情况下分别买入以上三个合约的话，虚值一档合约价格的涨幅看似最大的。

但是，不要忘记，买卖期权合约需要支付一定的手续费用，这是一块成本，只是根据各券商或平台不同，收费不同。

手续费加进去，那么该虚值合约实际利润也就不可能多多少。

第二点，同样当我们选择合约开仓时，需要考虑的重点除了方向还是时间价值与波动率，而波动率下跌对时间价值产生的影响又更为不利，那么对于像这样的行情瞬间转向的情况来讲，往往波动率也会出现短时间的跳水，这对与买方来讲也是不利的因素。

再一个，对于实值合约，我们知道权利金包含了内在价值和时间价值，而当时间价值所剩不多的情况下，实值合约的价格涨跌实际上大部分都应该来自于内在价值的增减。

如果我们考虑到判断失误、行情或出现继续上涨的情况下，几个合约所将面对的风险也是不一样的。

实值合约内在价值仍将快速下降，平值、虚值合约因为前面一段的大波动已经损失较大，波动率如果继续上涨反而减速会变慢。（波动率影响原理）

因此，通过分析，我们总结出一些经验，当行情经过短时间内的快速上涨或下跌之后，想博一个快速的反向操作，选择平直合约还是比较划算的，在做对的情况下，将获得不错的利润，及时落袋为安；错了记得及时止损减少损失。

前提仅限于日内快进快出式操作。这区别于我强烈建议的实值合约的情况。

当然，一般情况下，是不建议过分的猜底摸顶、频繁来回操作的，这样操作的风险还是比较大，避免来回打脸。

顺着趋势交易，高抛低吸，控制好仓位，止盈止损要做好。

期权机会天天有，宁可错过，避免做错！

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