加密货币金融服务,一门刚开始的好生意

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周天财经   2019-10-27 12:31   1653   0



根据比特币价格增长规律计算,未来两年比特币的价格或将上涨至 10 万美元左右,随着价格上涨,以比特币为基础的加密货币金融服务市场也会随之成倍扩展,毫无疑问是为数不多的蓝海市场


文 | 周天财经



从舆论漩涡中消失近两个月后,加密货币迎来了自己领域的小高潮。 8 月 7 日,贝宝金融(Babel Finance)CEO Flex Yang 透露,自周一美元兑人民币破七之后,公司的业务迎来爆炸式增长。「Triple 原来每天的融资量只有几十万 USDT,从周一开始突然每天配资额增加到接近千万 USDT,总的融资总额突破了 2500 万 USDT。」

贝宝金融是一家专门从事加密货币借贷和其他金融服务的平台,用户把主流加密货币比如比特币质押给贝宝金融,平台借出稳定币给用户,作为日常使用的流动资金,或者用户质押稳定币,平台借给他比特币等主流加密货币。  Triple 则是贝宝金融最新近一款比特币杠杆融资产品,也是贝宝金融在力推且增长最快的业务。简单来说,就是用户将比特币存入 Triple,贝宝金融为用户提供最高三倍的杠杆融资,购买现货比特币,从而帮助用户在比特币牛市赚取更高回报,同时避免过高风险。

贝宝金融创始人兼 CEO Flex Yang 展示美国总统特朗普关于比特币和 Libra 的评论。他表示,Libra 白皮书公布引发社会开始严肃对待加密货币,人民币对美元贬值则带来对贝宝金融业务更多的需求。


这个业务近期的爆炸增长表明,在法币加速贬值的情况下,加密资产成为投资者避险的首选,这直接促使比特币价格在近期达到新的高度,8 月 5 日突破 12500 美元,7 日内涨幅超 10%。加密货币的价格上涨,也同样刺激着投资者对比特币金融产品的需求。 目前比特币流通市值 1700 亿美元,根据比特币价格增长规律计算,未来两年比特币的价格或将上涨至 10 万美元左右,随着价格上涨,以比特币为基础的加密货币金融服务市场也会随之成倍扩展,毫无疑问是为数不多的蓝海市场。


避险催生新风口

进入 2019 年以来,国家风险成为投资收益的晴雨表,脱离国家主权背书的加密货币则成为资本市场的宠儿。尤其是比特币,从 3700 美元上涨至最高突破 14000 美元,今年以来累计涨幅超 200%,成为全球上涨最多的投资品。

加密资产积累的直接结果是,催生出新风口——加密货币金融服务。从 2013 年到现在,比特币的价格已翻了数千倍,早期进入的长期持有者,无论是加密资产增值还是税务规划,专业的金融服务都已成为必要选择。 美国加密货币借贷服务商 Genesis Capital 不久前对外声称,2019 年第二季度,其借贷余额达到 4.52 亿美元,相比去年同期的 1.81 亿美元,第二季度增幅达 149%。 诱人数据的背后是大佬争相布局。此前 7 月,吴忌寒支持的加密货币交易平台 Matrixport 上线测试,平台的功能就包括加密货币借贷、托管和 OTC 交易等金融业务。 加密货币的金融服务需求,在全球范围内都呈现上升趋势。DIAR 的分析进一步表明,这种需求增长和亚洲的稳定币需求密切相关。据 DIAR 研究,大部分新增发的稳定币 USDT 流向亚洲交易所,特别是 2019 年的第二季度,USDT 在亚洲的交易占比升至 62%。 加密货币的金融属性被全面引爆,是从 2018 年下半年开始,当时比特币 ETF、STO 等越来越多的传统金融概念被引入加密货币,最终都无疾而终。只有稳定币从备受质疑到受到巨头认可,成为加密资产投资的基础货币。 与国家的法定货币挂钩,维持价格的稳定,成为加密货币交易的中介币,以此减少市场随机行为造成的价格风险。看似简单却困难重重。如美团 CEO 王兴所说,模式上行得通,关键是「不可能找出两百个能胜任货币发行的团队」。

加密货币金融产品和稳定币一样,需要高标准的金融背景团队。贝宝金融 CEO Flex Yang 也透露,要想做加密货币金融产品并不容易,「我们团队有传统金融背景,加上此前的互联网创业经验,才得以进入市场。」

这一局面在 Facebook 发布 Libra 白皮书后有所转变。6 月 18 日,Facebook 发布稳定币 Libra 的白皮书,试图以 27 亿用户为支点,打通加密货币和传统货币的屏障,撬动全球货币和金融体系。

Facebook 对货币体系的新设想,直接刺激了全球加密货币价格的上涨。更深的影响是,重新燃起投资机构对加密货币创业项目的投资热情,也使得 Genesis Capital、贝宝金融等初创公司获得投资者关注。


加密金融服务成主流

不论是传统金融还是加密货币金融领域,商业银行所覆盖的基础业务,都是最赚钱业务。加密资产金融目前涉及的资产借贷和管理,本质上是加密货币的基础金融设施建设,是行业发展的必经之路。 再加上,中国在法律上已承认「比特币」是一种虚拟商品,公民可以持有虚拟财产(含虚拟商品),私人持有加密资产可以获得财产权益的法律保护,更催生了加密资产的金融服务需求。 2016 年,加密货币在进入价格高潮的前期,当时的金融服务以支付、交易为主。而现在,随熊市带来的行业洗牌,加密资产的金融属性被更深入地发掘,借贷、定存、托管等长线金融服务,逐渐取代短期投机操作。 但加密货币市场波动巨大是常态,带来机会的同时也增加了风险。因此,越来越多的价值投资者,首先尝试的金融服务,是能够分散市场风险的工具,其功能为以风险控制为主。 以贝宝金融为例,其目前的质押贷款大多为超额质押,这就需要把控价格风险与流动性风险。对于前者,用传统的 VaR 模型,预估加密货币的收益以及波动率。至于流动性风险,通俗讲就是价格下跌引起抛售造成的连锁反应,这种情况下,「不要将鸡蛋装在一个篮子」就成为最有用的控制风险的办法。 而加密货币资管,实际上是充当信任中介。一个交易所给另一个交易所借币,但是两个交易所之间信任度不够,金融服务平台就可以充当第三方担保机构,进行担保交易。 值得注意的是,借贷的周期性需求在人群分布上反映明显。2019 年第一季度,市场上的主要借贷需求来自加密货币「挖矿」行业。今年 4 月之前,贝宝金融用户以矿圈人士为主,但随着比特币价格上涨,原本喜欢短期交易的投资者,成为贝宝金融主要的新增借贷客户。 这在无意间促进了金融业务群体的多元化。「一些具有传统金融背景的投资者不断增加,还有不少来自江浙一带的投资者。」Flex Yang 称,相比传统金融领域的借贷,加密货币的好处是托管方式透明化,客户可以看到自己加密资产的每一笔交易,对平台也会更放心。


贝宝金融的跃升路

贝宝金融(Babel Finance)于 2018 年 7 月成立,主要业务为加密货币借贷,目前是亚洲最大的加密货币借贷服务提供商。截至 2019 年 8 月,贝宝金融加密货币贷款余额突破 2 亿美元。 区块链世界里,迭代更新速度远超以往,淘汰和转型随时都在上演。这也意味着,从业者须拿出快于大多数人的速度才能生存甚至是超越。「快」是贝宝金融的第一关键词,达到上述目标,贝宝金融花了不到一年时间。从产品计划书成型到第一笔贷款发放,贝宝银行用时 1 个月;贷款余额超 2000 万美元,用了半年时间。 除借贷业务,贝宝金融还提供向机构、高净值个人提供存款、杠杆融资等加密货币综合金融服务。此外,加密货币的投融资、经纪业务、资产管理等也是贝宝金融业务的一部分。 如何理解贝宝金融的业务呢?你可以把它看作是工商银行,拥有存款、贷款、汇兑、储蓄等业务,承担信用中介,但其业务流程不涉及人民币、美元、欧元在内的任何法币,所有业务以加密货币为载体。 尽管业务全部围绕加密资产开展,Flex Yang 把贝宝金融定性为金融服务机构而不是区块链企业,「比特币占加密货币 60% 以上市值,而我们服务的是比特币的持有人。」他认为,从功能上看,贝宝金融的性质更接近于摩根大通这样的综合金融服务机构。 举例来说,当比特币价格有明显的上升或下降趋势时,矿工则需要借款或套保,来分摊风险,贝宝金融就会充当对冲风险的角色。 2019 年 6 月,贝宝银行升级为贝宝金融,将业务范围扩大至加密货币金融服务供应商。由此开始,借贷数据出现倍级增长。同月,其加密货币余额超过 1 亿美元,10 个月内增长超过 20 倍。

贝宝金融客户构成图,从 2019 年 6 月开始,贝宝金融客户多元化趋势明显增强,矿圈客户占比下降,来自传统金融领域的投资者显著增加。


直接原因是,随着业务覆盖范围的扩大,贝宝金融将用户群扩大至 C 端。在此之前,贝宝金融的以机构用户为主,做的是 To B 的生意。To B 的好处是一个机构用户可以抵 1000 个甚至 2000 个个人客户,但业务机质的可复制性偏低,需要根据每个机构的资产情况做不同的方案。 现在,随着个人加密资产投资需求激增,贝宝金融开始 To C。To C 的优势在于,只要做出一个解决模板,就可以将服务重复提供给 1 万个人。贝宝金融目前上线的 Triple 产品,就是主要针对个人用户的屯币杠杆融资金融服务,同样是重要的数据增长点。

借助市场增长的良好势头,贝宝金融也在快速开拓国际渠道。7 月 23 日,贝宝金融发起设立的韩国平台 Bilibit 揭牌,成为韩国首家加密资产借贷平台。由此,贝宝金融的加密资产服务国际化,将从这里启动。 加密货币金融服务这门生意,才刚刚开始。



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