ICO咖啡市場報告（2019.9）

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2019年9月國際咖啡組織
市場報告
《2018/19產季：連續兩年產量過剩》


摘要


2018/19產季世界咖啡總產量預計比上一產季的1.6887億袋，再高3.7%，阿拉比卡產量上漲1.8%達1.0268億袋，羅布斯塔上漲6.7%達0.6604億袋。



2018/19產季，供應量遠超需求量，本年度11個月以來，最明顯的體現在出口量有所增加，截止九月份，全球出口總量遠超上一產季的出口量，增加9.2%達1.2028億袋。


2018/19產季，世界咖啡總消費量預計上漲2.1%達1.6482億袋。然而，世界咖啡總產量遠超405萬袋。（華夏：這個數字只是在C-market和倫敦期貨交易所上的數字，是已經處理了的生豆，並已進行期貨交易入倉的。這個數字是不真實的，整個咖啡產業鏈上的諸多緩解，都會產生剩餘，育苗師購買的種子會有多少剩餘？有多少咖啡漿果無法採摘掛在樹上爛掉？有多少濕處理環節因多種原因而不再進行下去？這個隱藏數字要比ICO的405萬袋更可怕。）生產過剩是該產季屢次降價的主要因素。



2019年9月，ICO符合指數價格跌至97.74美分/磅，2018/19年度均價為100.47美分/磅。本月阿拉比卡三大組指數價格均有所上漲，羅布斯塔組卻創下自2010年4月分以來月均價新低，降至70.64美分/磅。





詳要






2019年9月ICO符合指數價格為97.74美分/磅，與8月份相比上升1.7%。9月5日價格指數達到最低點僅94.01美分/磅，9月16日價格達到最高點100.29美分/磅，是9月份唯一的一天價格過百美分。







2019年9月份阿拉比卡三個期貨組價格指數均有所上升。巴西組漲幅最大，整月上攀了3個百分點，均價指數達98.73美分/磅。哥倫比亞組上漲2.1%達131.90美分/磅，其他組也上漲了2.1%達128.89美分/磅。然而羅布斯塔組價格指數卻創自2010年4月份以來新低，下降了0.2個百分點至70.64美分/磅。羅布斯塔總產量連續兩年增產，主要歸功於巴西和越南，是降價的罪魁禍首。



紐交所的阿拉比卡和倫交所的羅布斯塔之間的期貨市場套利，上漲9.1%達42.50美分/磅，紐交所上漲2.9%，倫交所下跌1%。此次下跌造成倫敦期貨市場指數價格創自2010年3月份以來新低，與羅豆價格下跌遙相呼應。另外，倫敦期貨市場註冊庫存連續六個月呈上升趨勢，2019年9月份上漲262萬袋。同比去年同期，增加111萬袋。



本月ICO單日符合指數波動下降了0.6個百分點至6.3%。阿拉比卡三個組單日波動均有所下跌：哥倫比亞組下跌0.6個百分點至6.0%，其他組下降1.1個百分點至6.1%，巴西組下降1.1個百分點至8.2%。羅布斯塔組單日波動升至6.2%，與上個月相比上漲0.6個百分點。




2018/19年度世界咖啡總產量預計上漲3.7%高達1.6887億袋。此預計已囊括一些產國是從4月和7月開始計算的新產季產量。2018/19產季阿拉比卡和羅布斯塔產量均有所增加，羅布斯塔增產極為突出，上漲6.7%達6604萬袋與上一產季相比。阿拉比卡產量上漲1.8%達1.0268億袋。



世界咖啡量產出均有所上漲，除了墨西哥及中美洲產區。在那裡收成縮水0.8%僅達2147萬袋。南美產區總產量佔世界咖啡總產量將近一半，本產季預計南美產區增產4.8%達8095萬袋。亞太產區產量上漲4.6%達4846萬袋，非洲產區產出上漲1.9%達1799萬袋。



出口量的增加反映出2018/19產季供應量的劇增。至今為止11個月以來，本產季全球咖啡總出口量於去年同期相比上漲9.2%，高達1.2028億袋。自2018年10月到2019年8月，阿拉比卡總出口量同比去年增長11.3%，哥倫比亞期貨組和巴西期貨組的出口增量，恰恰與其他期貨組（Other Milds）的遞減而相互抵銷。哥倫比亞期貨組上漲8.6%達1388萬袋，巴西期貨組增長25.4%達3857萬袋。哥倫比亞期貨組絕大多數出口額都是哥倫比亞貢獻的，該國出口量在過去11個月上漲7.8%達1253萬袋。在此期間，坦桑尼亞和肯尼亞出口量也相繼增加，分別增長47.4%達104萬袋和11%達743203袋。巴西當然也是巴西期貨組在出口額上的最大貢獻主，該國出口量上漲31.1%達3872萬袋。然而，埃塞俄比亞出口量，作為巴西期貨組中第二大出口國，卻下降了4.8%僅323萬袋。（華夏：很正常，越來越多的人知道埃塞是咖啡發源地，旅遊經濟帶動本國咖啡消費量是理所當然，加上只下降4.8%，不算啥）







自2018年10月到2019年8月，其他期貨組（華夏：other milds, 是紐交所三大阿拉比卡期貨交易組之一，不是其他兩組的意思。羅布斯塔組不再紐交所交易，在倫交所交易。）出口量下降4.1%僅2499萬袋。在該期貨組的十名成員國中，六個國家出口量下降。宏都拉斯下降5.1%僅657萬袋，秘魯下跌7.3%僅達314萬袋，墨西哥下降11.7%達253萬袋。然而，危地馬拉在此期間出口上升5%達334萬袋，尼加拉瓜出口量上漲13.2%達264萬袋。






2018/19年度，羅布斯塔11個月以來的總出口量上漲5.6%達4284萬袋。越南是世界上最大的羅布斯塔出口國，目前為止該國本年度出口量上漲3.9%達2497萬袋。然而，印度卻下降了5.6%僅562萬袋。印尼出口下降9.8%達482萬袋。烏干達出口量穩漲0.6%，在2018年10月到2019年8月間，出口了409萬袋。科特迪瓦出口量上漲49.1%達162萬袋，此增量已抵銷了，甚至超過了老撾人民民主共和國出口縮減8.4%僅達323291袋。



雖然迄今為止本年度出口量仍然走高，但九月份的出口量與八月份相比下降4%僅達1045萬袋。阿拉比卡出口量下降2.3%僅為654萬袋，而羅布斯塔下降6.6%僅為390萬袋。阿拉比卡出口量下降的罪魁禍首是其他組（Other milds），2019年8月份下降15.3%僅達199萬袋。與此同時，巴西組保持平穩，出口了327萬袋。哥倫比亞期貨組出口量上升18.3%達129萬袋。


預計2018/19年度全球咖啡銷量將上升2.1%達1.6482億袋。進口國銷量上漲2.4%達1.1451億袋，出口國國內銷量上漲1.3%達5031萬袋，佔世界總銷量的30.5%。



至此，2018/19產季咖啡產量超出全球銷量達405萬袋，此乃第二年生產過剩。累計548萬袋。生產剩餘導致整年價格低迷，顧而2018年10月到2019年9月的符合指數價格均價在100.47美分/磅。相比之下，2017/18產季符合指數價格均價為111.51美分/磅。2016/17產季是132.43美分/磅。


另外，2018/19產季的出口量創新高，從而繼續對價格施壓。2018/19年度11個月以來總出口量為1.2028億袋，早已超出2017/18產季的總出口量了。