区块链投资最好的时代已经过去了吗？普通人是否还能通过币圈翻身？

插播：前两天，发文说要建个小群跟大家交流网格交易。目前已经有一百多人入群了，这远远超出了我的意料。毕竟，文章的阅读数也只有800而已。回答几个常见的疑虑：1、不管你目前的策略是什么，是囤币不动还是合约还是趋势交易。均不影响你进行网格交易，因为它只使用小部分资金作为辅助策略，而且对于整体投资收益是有好处的。2、可能很多人已经满仓了，感觉没有更多的资金去跑网格了。这个没有太大关系。有解决办法。3、还有部分朋友嫌弃网格交易的收益率低，自己有更高收益的打法。我当然理解这种心情。即使先求快再求稳，最后也还是落到求稳上的。这是迟早能用得上的知识。没有看到上次的文章的朋友，请点击这里查看。不然，你可能不知道你究竟错过了什么。跟一刚入圈的朋友聊天，他问我啥时候入圈的。
我说16年12月份入场的，那时候大饼900刀左右。然后，他眼里的羡慕马上就溢出屏幕了：“那时候大饼多便宜啊，现在8300刀，价格差不多十倍了。还是你们入场早的好啊，到处有便宜的筹码。还有像17年那种大牛市，随便买哪个币，动辄几倍几十倍的。啥时候入场，这真是命啊。”我说：”现在入场这个时机也还不错啊。以我之见，现在区块链的发展状态，跟2000年左右互联网泡沫破裂之后的那个阶段差不多，一切才刚刚开始。“他感到鼓励又疑虑：”现在大饼都涨了这么多了，以后还能涨多少？再涨十倍就是8万刀，几十万快一百万人民币一个。这个感觉很难想象。除了大饼，整体区块链市场，还能出现17年的那种大牛市吗？感觉也很难有那么高的涨幅了。“我大概明白他的焦虑。这其实是每个新入场的朋友非常关心的一点，现在才入圈（或者入了有半年一年，但是被套了），会不会太晚了？未来是否还有机会通过投资区块链而翻身？其实，这个市场是否还值得你期待，取决于你的期望。于是，我问了这位朋友两个问题，请各位朋友也选一下。投资区块链，年复合收益率「最低」是多少，才能让你满意？coinmarketcap上关于大饼价格最早的记录是2013年4月28日，彼时价格132刀。现在价格8300刀（2019年10月15日），六年半时间，涨幅62.88倍。这个投资收益，换成是你，你感到满意吗？[iframe]/mp/newappmsgvote?action=show&__biz=MzU5MTkzNDAwOQ==&supervoteid=508473982#wechat_redirect[/iframe]我们先把这俩个问题压一压，先来探讨这样一个问题。

长期而言（至少十年的尺度），我们应该追求多高的回报率？

为了回答这个问题，我们先来看几个标尺。标尺一：标普500的长期回报率，基本上在8%左右，这是共识。标尺二：上海房价，根据房价网数据库统计，07年年底上海二手房均价大约在16117元/平米，17年7月53604元/平米。十年上涨了3.33倍，年化12.8%。当然，很多人是老老实实付首付还贷款，收益率还得根据杠杆比例相应增加。按5%利率计算。首付和10年还贷资金的年化收益率约为20%。标尺三：顶尖大神
这张图来自财经博主【有限次重复博弈】的微博，横轴是投资业绩年限，纵轴是与标普指数的相对收益（标普默认收益率是8%，和纵坐标的数字相加，可视为其绝对收益率）。这张图上的人物个个如雷贯耳，十本投资书籍就有八本是他们写的，可谓代表了投资领域个人能达到的极限水平。从这张图中可以看出，随着时间的延长，人数越来越少（最右端就只有两个，索罗斯和巴菲特），而且收益率是在不断下降的。世界上最牛逼哄哄的投资大神，在10年/20年/40年/50年的期限上，极限基本上是40%、30%、25%、20%的水平。先记住这个数字。世界上最顶尖的投资大神，10年尺度的年复合收益率的极限是40%。这些标尺都是外界的尺度。这时候，我们从个体的需求出发，看看需要多少收益率。假设我们每个人以财务自由为投资目标，从25岁开始投资，年化收益率多少能在45岁达到财务自由？财务自由的操作性定义是这样：被动收入大于生活开支。做投资，被动收入可粗暴理解为投资收入，极为保守地按4%计算。假设你一年开支20万，20万除以4%等于500万。当你的投资资金达到500万，即可财务自由。那么，如果通过投资挣到500万，从25岁到45岁，要怎么才能达到目标？每月定投10000元，年化6.6%，坚持20年即可达到目标。每月定投5000元，年化12%，坚持20年即可达到目标。每月定投3000元，年化15.7%，坚持20年即可达到目标。每月定投1000元，年化23%，坚持20年即可达到目标。当然，大部分人会觉得20年太久了，通货膨胀压力太大。那么，我们来看10年尺度的。10年内达到财务自由。每月定投10000元，年化24%，坚持10年即可达到目标。每月定投5000元，年化34%，坚持10年即可达到目标。每月定投3000元，年化41%，坚持10年即可达到目标。每月定投1000元，年化56%，坚持10年即可达到目标。当然，有人说，20万一年的支出哪里够花的，我一年开支40万。那么，按4%的投资收益率。你的财务自由资金需要1000万。我们同样看10年的尺度。每月定投10000元，年化34%，坚持10年即可达到目标。每月定投5000元，年化44%，坚持10年即可达到目标。每月定投3000元，年化50%，坚持10年即可达到目标。每月定投2000元，年化56%，坚持10年即可达到目标。每月定投1000元，年化64%，坚持10年即可达到目标。当然，每个人的年开支和每月能定投的金额都不同。若你感兴趣，可以在这个网站上再次测算一下。基金定投计算器http://www.tjbhb.com/bhyhww/kjgj/jsq/jjdtjsq/index.html好。讨论到现在，我们再回过头看看我问我朋友的那两个问题。第一个问题，投资区块链，年复合收益率「最低」是多少，他才满意？他的答案是3倍，即年复合收益率200%。第二个问题，大饼六年半时间涨了62.88倍，你满意吗？他的答案是：非常非常满意。那么，非常因吹斯汀的事情来了：大饼六年半时间涨了62.88倍，年化收益率只不过89.3%而已，他非常非常满意。（都听说大饼暴涨暴跌的神话，都以为一年几倍的，这个结果是不是非常出乎你意料？）。而他对于区块链投资，却「最低」要年化200%才满意。你看，年化89.3%非常非常满意，但却「最低」年化200%才满意。币圈投资者就是这样的精神分裂。年化200%是什么概念？五年243倍，十年59049倍。

绝大多数人对短期收益率极其敏感，但却对长期收益率缺乏想象力。

这个游戏，拼的不是速度，而是谁的命长。好，我们把上述所有讨论的结果再摆在一起直观地看看。1、世界上顶尖的投资大神，10年期的年化收益率极限是40%；
2、如果你一年开支40万，打算10年挣1000万而实现财务自由。即使你每个月只有区区的1000元定投，你的年化收益率也「只需要」64%就可以达到；
3、大饼六年半时间涨了62.88倍，年化收益率89.3%；
4、「即使」年化只有100%，五年也有32倍，十年就是惊人的1024倍。这时候，我们再来回答这个问题：长期而言（10年尺度），我们投资区块链追求的年化收益率目标应该为多少？我的答案是：年复合收益率100%。即一年两倍，五年30倍，十年1000倍。不用一年五倍十倍几十倍，一年两倍即可。不知道聊到这里，你那颗狂热的心是否冷静了一点，同时也获得了一点鼓舞？接下来，我们来聊聊这个收益率目标的可行性。一、世界上顶尖的投资大神，10年期年化收益率极限也就是40%而已，我们普通老百姓定100%是否太狂妄了？1、资金规模不一样。这些世界上顶尖的投资大神的收益率，都是大规模资金的收益率。规模与获利速度是互损的。一千亿年化40%的难度，比10万元年化100%的难度要大的多。2、投资领域的差异。区块链的整体市值，目前也只不过一个中等市值的上市公司的水平而已。根本容纳不了那么多的资金。因此，大资金只能投资到各个资产大类。而普通投资者，却可以抓住区块链这个高速发展的行业，享受其早期发展红利。3、投资者都是过度自信且贪婪的。从每年几倍几十倍，能降到一年两倍，在这狂躁的市场已实属不易了。目标再降下去，估计也没几个人真能从内心深处接受。二、大饼六年半时间涨了62.88倍，现在价格8300刀。若是按十年千倍的算法，岂不是十年后大饼要涨到830万刀一个？也就是每个大饼五千多万人民币，这也太突破想象力了吧？投资收益率跟资产价格的涨幅是两码事。比如，大饼从1万刀涨到2万刀再跌回来1万刀，价格涨幅是零，但是中间依然可以通过一定的策略如趋势交易，高抛低吸获得不错的收益。「即使」十年投资收益真的做到了千倍，大饼价格的涨幅「可能」也只有几十倍上百倍而已。而且，不一定要全仓配置大饼啊，币圈的小市值效应还是存在的。三、区块链还有多大的发展空间？感觉很难再出现2017年这样的疯牛了。区块链发展现在还处在婴儿阶段，类似于2000年互联网泡沫破裂之后的那个时期。千禧年的互联网泡沫破裂后的惨烈程度，远超出了最悲观者的预期。但是，后来互联网的发展及后面移动互联网的发展，其市场规模之大，发展速度之快，又远远超出当初最乐观者的想象。所以，从行业发展来说，要对区块链的「长期」发展抱有信心。但是，市场是否还会出现2017年这样的疯牛？从市场规律来说，牛熊转换是生生不息的，牛市一定还会有。只是，还会不会这么疯？就是大家意淫中的随便闭着眼睛梭哈，都能短时间翻几倍几十倍，这样的盛况是否还会出现？个人感觉随着市场越来越规范，机构入场比例增加及韭菜的日趋成熟，这样的疯狂会越来越少。而且，随着整体市值的不断增加，盘子大了，其波动幅度只会越来越小。四、既然波动幅度会越来越小，哪里还能获得稳定每年2倍的增长，且持续十年？复利其实是个神话。神话的原因在于这世界上很难找到维持高年复合收益率很多年的投资标的。不然，即使你现在只有几万块钱，维持高复合收益率二三十年，你全世界，不，全宇宙的财富都是你的了。而所谓的「稳定」每年2倍的增长，更是对年化收益率的天大误解。事实上，投资收益是不均匀分布的，所谓的年化收益率2倍，是事后得出来的一个核算结果。我们能做的，就是在牛市多赚钱，盈利倍数高一点，然后熊市少亏钱。早期多赚钱，以抵消未来波动的减小。最后才获得一个「事后」结算的年化100%的年复合收益率。我知道，一定会有部分阅读理解能力欠缺的人，把”一年2倍，五年30倍，十年1000倍“ 当成我立的flag，随时准备打脸。”你看，陈晓说区块链十年可以涨千倍。“这是对我中心思想的极大误解。十年千倍，可以说更多是一种美好的愿望，给人一些奔头。其核心还是在币圈目前这种一周几倍一年十几倍几十倍的这种浮躁的氛围下，希望能让大家伙降降温。于是，才举例来说，「即使」一年只有2倍，十年也有千倍了，所以，根本无需追求那么高的涨幅而铤而走险。毕竟，在投资市场，唯一将人打败的，也只有马上暴富的念头而已。