商品期权流动性改善，投资策略趋于多元化

近日，由大商所支持、前海期货主办的“2019期权与产业创新发展论坛”在深圳举行。与会嘉宾表示，商品期权在我国是新兴事物，但在国际上已经有较长的历史。
作为风险管理工具和投资衍生品，商品期权受到国内外实体企业、投资机构和金融机构的广泛关注。
前海期货相关负责人在会上表示，相较于期货，期权有着更强的灵活性，能满足各类投资者不同的需求。
在前海期货分析师刘琰看来，商品期权在创新经营模式、加快产业升级、促进产融结合方面发挥了极大的作用。与此同时，商品期权也应用到了投资策略开发、风险管理等诸多方面。
她认为，国内商品期权有以下几个特点：

一是场内期权是场外期权的基础。没有场内期权，场外期权的仓位不能得到有效对冲，会导致风险聚集，有加大标的波动的潜在风险。
二是市场体量和流动性不足是期权发展面临的短期难题。如果铁矿石、焦煤、焦炭期权上市，会进一步丰富避险产品和工具体系，不断充实多元开放市场内涵。
三是风险文化建设是期权发展的长期难题。期权带来的风险管理新模式，让企业盈利有了持续性，自然而然逐渐成为企业日常经营的一部分。

针对豆粕期权交易实操，茂源资本期权业务部负责人戴岭表示，豆粕场内期权已推出两年多时间，成交量逐渐增加，流动性较好，非线性工具使得不少策略可以应用起来，参与者成熟度有所改善。
“场内期权上市初期，基差偏大，可以获得10%左右的无风险收益。现在随着市场逐渐成熟，套利者增加，基差已经收窄。”戴岭说。
最后，凯丰投资衍生品投资部段昱表示，期权在产品策略中的应用场景是多样的。
比如日历价差策略，即“卖短买长”，本质是空波动率的策略，适用于预期波动平稳，滚动做此策略，则收取权利金盈余。
来源：期货日报

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