【企业动态】一路财富|最近大火的可转债基金，你想知道的在这里

今年的可转债行情让可转债基金成为当前债券型基金中表现最为突出的品类。进入四季度，可转债行情仍在持续，“向上有进攻，向下有防御”的可转债基金业绩表现仍旧亮眼。火热的可转债基金究竟是什么？它有哪些值得配置的特点？又可能存在什么风险因素呢？一起来今天的小课堂看看吧~

什么是可转债基金？

顾名思义，可转债基金指的就是投资对象主要是可转债的基金。可转债是具有可转换性质的公司债券，可以简单理解为“债券+股票期权”的组合，即可在规定的期限内、按规定的转换价格将债券转换成发行可转债的企业的股票。

可转债持有人通常有三种选择：一是持有债券到期，收回本金并获得利息；二是在二级市场上出售债券变现；三是将债券转换为股票。正因为如此，一旦某公司股票价格上涨，通常也会带动该公司可转债价格上涨。今年前三季度，可转债基金之所以能领跑债基，就是受益于股票市场的良好表现。

可转债基金有哪些优势？

1、可转换债券定价机制非常复杂，一般投资者难以熟悉掌握，并且需要投入较多的研究精力。而基金公司有专业的投资研究人员对可转换债券进行研究和跟踪，比个人投资者具有专业优势。并且基金公司通过汇集小额资金统一投资于可转债市场，可以最大程度地降低信息收集成本、研究成本、交易成本等，从而获得规模效益，使得投资者可以分享转债市场的整体收益。

2、可转债基金另一优势在于其独特的风险收益特征。可转债基金的主要投资对象为可转换债券，而可转换债券兼备股债双重属性，下有债券兑付保底，转股收益上不封顶，在后市不明朗之时，其优势将格外得到凸显。可转债基金通常利用可转换债券的债券特性规避系统性风险和个股风险、追求投资组合的安全和稳定收益，并利用可转换债券的内含股票期权，在股市上涨中进一步提高基金的收益水平。

可转债基金有什么风险？

由于可转债是兼具债券和股票的双重属性，因此，虽然可转债基金属于债券型基金，但投资者也要承受来自股市和债市两个方面的风险：

1、利率和信用风险。与普通债券型基金一样，可转债基金也会面临市场利率变动风险和债券违约风险。市场利率变动风险体现在当经济情况好转时，市场利率升高，债券价格随之下降从而带来亏损；信用风险主要体现在公司发行可转换债券后失去了偿债能力从而导致的债券违约风险。

2、股价波动风险。因为可转债内含转股期权，所以发债企业股票的价格对可转债的价格有很大的影响。虽然可转债的价格与股价之间并不是完全正相关的关系，但是两者是紧密联系的。当某公司股价上涨时，该公司可转债价格随之上涨，可转债基金价值增加；反之，可转债基金价值会减少。

例如：一只面值为100元的转债，其价格随着公司股价的上涨而上涨，倘若在其高点130元左右买入这只转债，那么接下来就可能要面临其价格下跌的风险，甚至可能面临本金亏损的风险。

3、有条件的赎回条款风险。大多数可转债都规定了有条件赎回条款，如果未在触发条款前进行转换等操作，将有可能造成损失。

例如：某公司在发行债券时规定，公司股票在连续三十个交易日中有多于十五个交易日的收盘价格低于当期转股价格的130%，或者本次发行的可转债未转股余额不足3000万元时，公司董事会有权决定按照债券面值加当期应计利息的价格赎回全部或部分未转股的可转换公司债券。如果满足了以上赎回触发条件，又未及时进行处理的话，很可能会遭受损失，虽然这种情况是非常少见的。

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