“球鞋期货”是期货吗？

炒了这么多年期货，你听说过“球鞋期货”么？
近日，据某网站报道，一双在下个月才会发行的球鞋，尚未发售便已经被炒到原价数倍的高价。
而这在“炒鞋”圈已经不是什么新鲜事。
对还未上市的球鞋进行交易，是不是有种似曾相识的“远期”概念？这就是“鞋圈”里的“球鞋期货”。

1球鞋“期货”和“期权”

一位鞋圈玩家莞尔（化名）对《国际金融报》记者介绍道，这种“球鞋期货”分为两种：一种是还未上市的球鞋。由于汇率及税率影响，国外大部分球鞋的发售价相对于国内会更低，不少“投资者”会提前布控，评估即将到货的球鞋价格，方便未来进行转手出售。
另一种指的是暂时不能交易，需要一段日期才能到手的鞋子。此外，除了“期货”，球鞋圈还有“现货”这一说法。通俗来说，是指球鞋现在就在卖家的手上，无需过多等待就能发货。
那么，“球鞋期货”又是如何操作的？
据业内人士透露，“期货鞋”几乎完全照搬了期货市场的交易模式。买卖双方自行判断球鞋的价值以及未来可能的溢价值，力求在高抛低吸中寻求收益，而所谓交易平台则从中赚取手续费。
除了期货之外，“期权”也应运而生。炒鞋平台推出了“预售转寄”机制，就是在球鞋还未上市时，买家购买了预售，拥有球鞋的未来所有权，而后将这个权利进行转卖。
更有甚者，还学起了期货的杠杆属性，利用少量的本金就能入市。例如，有平台为购鞋用户提供分期付款服务，自新鞋发售日起(可以理解为新股上市日)，投资者向平台“借钱炒鞋”，通过资金分期服务的方式，变相获得金融机构的杠杆资金支持。

2炒鞋交易所可独立坐庄

炒鞋兴起之后，甚至诞生了全球首家“鞋圈”交易所。
该平台称，可以通过所谓“潮牌通证”为资产进行交易，而交易所充当“守夜人”，依靠“手续费”维持运营。
具体来讲，不同于交易现货球鞋的模式，卖家将“期货鞋”信息发到交易平台进行“寄存”，买家购买“被寄存”的产品并“寄存”在自己的账户等待下一次售卖。而这期间的交易完全是通过线上进行的，所谓“寄存”其实是一个虚拟物品，买卖双方只交易所有权，而平台则稳赚其中的交易手续费。
然而，看似简便、快捷、低成本、无顾虑的“外衣”之下，监管问题纰漏百出。与正规的期货交易不同，所谓“炒鞋平台”并不受监管，缺少“保障金”约束的情况下，买卖双方在下单半小时内，可以随时免费取消。同时，由于增加了杠杆属性炒鞋，根据赚钱效应，可能会使得用户从消费者变成投资者，从而加大了对杠杆资金的需求，也就是使用分期资金来炒鞋。
莞尔对记者表示，这些所谓跑鞋期货交易平台没有资质和牌照，就算‘交易所’的名字也只是自己做出来的虚拟称呼，甚至连一双现货鞋都不需要。买家根据对球鞋后市的涨跌预判进行买空卖空，全程无实物电子交易。
同时，交易所还会提供购销凭证，凭借这种所谓的凭证，一旦期货到期（新跑鞋上市之时）就可进行“实物交割”。
但值得注意的是，交易所并非公正客观的交易平台。莞尔抱怨道，所谓的交易所可以自己独立坐庄，一双鞋在经过数次转手之后，卖家信息无迹可寻，最后的“交割品”可能是来自“莆田”的高仿山寨。即便最终消费者发现问题，“交易所”也可以“甩锅”给那些本就不存在的寄售方。

3此“期货”非彼期货

有期货专业人士向《国际金融报》记者介绍道，真正意义上的期货与所谓的“球鞋期货”存在很大区别：
首先，风险机制不同。炒鞋的风险是人为创造出来的。炒鞋者之所以愿意承担这个风险，是因为他们获得了获利的机会。而期货市场上处理价格的风险不同，期货的风险是客观存在的风险，与期货市场存在与否无关。
其次，经济功能不同。炒鞋的目的在于寻找下家，也就是“接盘侠”，是个人之间财富的转移，并没有创造出社会价值，对经济发展无益。但期货不同，期货市场的投资者承担了生产经营者风险，降低了生产、经营的成本，保证了企业稳定健康的运行。特别是当企业把降低的成本传递给消费者之后，提高了社会的整体福利。
再次，社会效果不同。在安全性方面，球鞋期货存在大量炒鞋的投机者交易，没有大量套保者，如果流动性大，交易规模越大，市场越危险。炒鞋的投机者过热交易，球鞋价格更容易发生扭曲，会误导经济活动，损害正常的球鞋市场。
除了上述问题，球鞋期货本身也存在一个重大bug——流动性问题。
“一个期货品种交易量的大小很大程度上决定其流动性大小。球鞋本身并非生活必需品，仅靠‘鞋圈’不足以提供一个有效市场必须的交易量，流动性又如何保证？如果流动性不高，市场深度和宽度有限，参与者进入交易所市场很难找到合适的对手方。”该人士说道，“如果炒鞋市场充斥的都是‘投资者’不再有‘接盘侠’，而所谓的流动性和价格波动到头来都是竹篮打水一场空。”
记者李岚君—— / 好文推荐 / ——

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