金融工具科普第一站：ETF期权

气温骤降，课业繁忙，月末一到，钱包空荡


为了大家的早日摆脱“月末慌”，今天是认真科普的哈小投，这次给大家带来的金融工具是ETF期权。

      首先，想必大家都多多少少看到过期权这两个大字，那么对于投资小白来说，应如何理解期权这一重要又基本的金融工具呢？


      顾名思义，期代表未来，权代表权力。期权是一种选择权，是投资者约定在未来买入或卖出某项资产的权利

回归到我们今天的主题

什么是vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权？

上证50指数由上海证券交易所编制，指数简称为上证50，代码000016，基日为2003年12月31日，基点为1000点。2004年1月2日正式发布并于上海证券交易所上市交易。上证50ETF的投资目标是紧密跟踪上证50指数，最小化跟踪偏离度和跟踪误差，代码510050。基金采取被动式投资策略，具体使用的跟踪指数的投资方法主要是完全复制法，追求实现与上证50指数类似的风险与收益特征。
50ETF期权即以50ETF为标的期权合约。

下面由哈小投带大家一步一步走进ETF期权冲冲冲！

一、前导知识

1.认购期权：双方约定在未来某个时间点，期权买方向卖方以约定价格买入股票/ETF的权利
认沽期权：双方约定在未来某个时间点，期权买方向卖方以约定价格卖出股票/ETF的权利

2.美式期权：期权的买方可以在期权到期任一交易日或到期日行使权力的期权
欧式期权：期权买方只能在期权到期日行使权力的期权上交所的期权都是欧式

3.股票：通常只能做多，上涨才能获取收益
期货：除了做多还能做空，上涨下跌都能获取收益
期权：除了做多、做空，还能运用组合策略，即使不温不火、大涨大跌但态势不明也可能获取收益，且作为权利方风险比期货小

4.个股期权：期权的买方（权力方）通过向卖方（义务方）支付一定的费用（权利金），获得一种权力，即有权在约定的时间以约定的时间以约定的价格向期权卖方买入或卖出约定数量的特定股票或ETF

二、50ETF

1. 个股期权又分为场内个股期权和场外个股期权，个人只能参加场内期权，场内期权是在交易所交易的标准化合约，目前只有50ETF一个投资标的。

2. 上证50ETF就是以上证50指数成分股为标的进行投资的指数基金。（上证50ETF的代码是510050）

3. ETF期权就是在你支付一定额度的权利金后，获得了在未来某个特定时间，以某个特定价格买入或卖出指数基金的权利。到期后你可以选择行使该权利，获得差价收益；也可以选择不行使该权利，损失权利金

4.详细交易规则合约单位：10000份申报单位：1张或其整数倍

三、案例分析

如目前50ETF价格是2.8元/份。我们认为上证50指数在未来1个月内会上涨，于是选择购买一个月后到期的50ETF认购期权。假设买入合约单位为10000份、行权价格为2.8元、次月到期的50ETF认购期权一张。而当前期权的权利金为0.1元，需要花0.1×10000=1000元的权利金。在合约到期后，我们有权利以2.8元的价格买入10000份50ETF，当然也有权利不买。假如一个月后，50ETF涨至3.1元/份，那么我们肯定是会行使该权利的，以2.8元的价格买入，并在后一交易日卖出，可以获利约(3-2.8)×10000=2000元，减去权利金1000元，可获得利润1000元。如果上证50涨的更多，当然就获利更多。相反，如果1个月后50ETF下跌，只有2.5元/份，那么我们可以放弃购买的权利，则亏损权利金1000元。也就是不论上证50跌到什么程度，最多只损失1000元。



      简单来说就是当我们在预测50ETF期权时，摆在我们面前有很多个合约，我们需要从中挑选一个我们认为会顺应行情发展的合约，也就是说，需要我们选择一个我们认为会赚钱的合约。当我们选定了这方合约之后，我们会购买这张合约，然后在接下来的时间里，我们可以选择在价格高行情好的时候，卖掉我们手中的这份合约，或者我们认为行情不是很好，我们也可以选择不卖或者止损。在交易的一开始，买入需要付出权利金，也就是一张合约的成本。而权利金对于50ETF期权买方来说相当于一种风险方面的控制：即便是自己亏损了，在交易过程中最大亏损就是买入的权利金。

下面是哈小投给大家的一些注意事项

   50ETF期权交易注意事项：

第一根据行情判断走势方向

任何一种投资的第一步都是要判断涨跌的方向，判断市场是上涨还是下跌，这一步的判断是比较简单的。首先通过观察市场的趋势，寻找涨跌的趋势，然后根据我们判断的趋势来做单就可以了。
如果我们判断市场会下跌，就可以选择认沽期权，
如果我们判断市场会上涨，就可以选择认购期权。

第二注意合约的涨跌起伏

上证50ETF期权不仅仅只要判断涨跌，还需要判断涨跌的幅度。判断它是大涨还是小涨，是大跌还是小跌。
不同的幅度的做单方式是不一样的，如果是小涨行情，我们使用大涨策略可能就会亏钱。
如果我们是新手，不太会判断涨跌的新手，可以选择比较稳妥的投资方式，那就是买入实值合约为主。

第三判断涨跌速度

上证50ETF期权中最难的就是判断涨跌的速度，我们需要判断行情是快速上涨还是慢速上涨，是快速下跌还是慢速下跌。需要判断行情的运行速度。这一步对于投资者的要求是非常高的，很多的新手投资者可能很难以判断，如果觉得判断比较难，可以不用判断，跳过这一个步骤。

第四选择正确的交易策略

在期权交易中有非常多的策略，经过上述的判断之后，大家就可以根据自己的判断来选择交易策略了
如果我们判断的是小幅上涨，那么就可以选择实值认购期权。如果判断的是快速上涨和大涨，可以选择平值认购，或者虚值一档，二档的认购期权;
如果我们的判断是小幅下跌，那么就可以选择实值认沽期权，如果判断的是快速下跌和大跌，可以选择平值认沽，或者虚值一档，二档的认沽期权。

第五挑选我们认为正确的合约

合约的选择一般来说，近月合约的选择是比较合适的，当月或者下月是最好的、一般是选择主力月的平值合约，这类的合约主要是考虑两个因素，一是预计行情会涨跌到什么点位，二是用多少倍的杠杆来做交易

好啦
今天的科普时间就先到这里
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