可转债小知识——强制回售

上回讲了可转债的绚烂烟花，强制赎回。强制赎回是发行人在正股大幅上涨时，保护自己而设立的条款，但市场先生脾气暴躁，不仅会大幅上涨，也会大幅下跌，当正股价格持续下跌，远低于转股价，债券持有人无法转股，利益受到损害。怎么办？因此，为了保护债权人的利益，一般在条款中设立强制回售条款。以下来自百度百科：当可转换公司债券的转换价值远低于债券面值时，持有人必定不会执行转换权利，此时投资人依据一定的条件可以要求发行公司以面额加计利息补偿金的价格收回可转换公司债券。为了降低投资风险吸引更多的投资者，发行公司通常设置该条款。它在一定程度上保护了投资者的利益，是投资者向发行公司转移风险的一种方式。回售实质上是一种卖权，是赋予投资者的一种权利，投资者可以根据市场的变化而选择是否行使这种权利。但是股价也不是大股东说了算的，眼看着股价低迷，正股价格大幅低于转股价，债券持有人摩拳擦掌，准备行使强制回售权利，而发行人又没有这么多的真金白银偿还债权人，这可怎么办？发行人还有一项权利，下修转股价！这也是可转债投资的大杀器，由此秘籍，可转债投资可谓所向披靡。那什么是下修转股价条款？待5股君下回慢慢道来。