有些投资者在关注行情的时候可能碰到过一个问题：“噫？为什么多了（少了）几张期权合约？”也就是说投资者们经常会发现上市的合约会发生增减变动，并且大多数投资者还不知道这是怎么一回事。 其实这就是期权合约的加挂和摘牌问题，vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权在上市之初的交易合约共40个，包括认购、认沽两个方向，四个到期月份，五个行权价（包括一个平值期权、两个实值期权、两个虚值期权）。 伴随着时间推移、价格波动等因素影响，期权合约也像人体新陈代谢一样发生更迭，今天我们一起探讨期权合约的加挂与摘牌规则，为投资者们一一解答相关困惑。 Ø 期权合约在什么情况下会发生加挂？
合约加挂分为到期加挂、波动加挂、调整加挂等情形。 1. 到期加挂
当月合约到期后，需要挂牌新月份不同合约类型合约，以保证有四个到期月份即当月、下月及随后两个季月（下季与隔季）的合约。 例如：在2016年6月22日，当日合约有2016年6月、7月、9月、12月四个月份期权合约。当日日末，50ETF期权6月合约到期摘牌，为保证市场上期权合约有四个到期月份，在下一交易日将新挂2016年8月到期的期权合约，使场上合约有2016年7月、8月、9月、12月四个到期月份合约。 2. 波动加挂
如果在合约存续期期间，合约标的价格发生变化，导致已挂牌合约中的虚值合约或者实值合约数量少于2个时，上交所将于下一交易日按行权价格间距，依序加挂新行权价格的合约，以保证实值（或虚值）期权合约至少2个。 例如：50ETF收盘价格为2.00，此时市场上最高行权价为2.10，如果下一交易 日标的大涨5%，收于2.10，此时行权价格间距仍然为0.05，平值合约行权价为2.10，市场上认购期权虚值期权合约数量为零，因此上交所会在下一交易日加挂行权价为2.15、2.20的合约。 3. 调整加挂
当标的证券除权除息时，除对原合约进行调整外，将按照标的证券除权除息后的价格重新加挂一套完整的期权合约，所挂合约包括认购、认沽两个方向，四个到期月份，五个行权价（平值一个、实值两个、虚值两个）组合共40个合约。 下面，小编将详细给出当遇到合约标的除权除息时，股票期权合约的调整方法。 当合约标的发生分红、份额拆分合并等情况时，会对该合约标的的所有未到期合约作相应调整，以维持期权合约买卖双方的权益不变。合约调整日为合约标的除权除息日，主要调整行权价格、合约单位、合约交易代码和合约简称。合约调整时，将按照合约标的除权除息后价格进行调整加挂。 调整公式如下： 调整系数=[ETF份额拆分(合并)比例×除权(息)前一日合约品种收盘价]/(前一日标的收盘价格-现金红利) 新合约单位=原合约单位×调整系数 新行权价格=原行权价格×原合约单位/新合约单位 除权除息日调整后的合约前结算价＝原合约前结算价×原合约单位/新合约单位。 4. 其他
除依前项规定加挂合约外，上交所可视市场状况加挂合约或不加挂新合约。 Ø 期权合约在什么情况下会被摘牌？
1. 合约到期摘牌
期权合约到期则自动摘牌。 2. 调整过合约无持仓摘牌
对于被调整过的期权合约，如出现当日日终市场持仓数量为零，则上交所于下一交易日对该合约予以摘牌。 3. 合约标的终止或暂时上市
因合约标的被暂停上市、终止上市的，在合约标的停止交易前，该合约品种所 有未平仓合约提前至合约标的被实施暂停或者终止上市前的最后交易日的前一交易日到期并行权，中国结算按照正常结算流程进行行权结算。 | 
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