瑞信不当做市商，可能只是债市大地震的开始

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瑞信退出欧洲主权债券做市商业务，或将成为投资者遭遇债市大地震的预兆。

推行精简化市场策略的瑞信意外终止该业务一周后，Pioneer Investments等资产管理机构开始担心可能有更多做市商效仿瑞信。主要原因是：监管要求变得更加严格，增加了在债券批发市场开展业务的成本。

“这可能带动起一股更为广泛的趋势，”Pioneer交易主管Gianluca Minieri称。“业务要有利可图，银行才会去做，但是银行资本金要求未来几年预计都不会放宽。甚至还可能收紧。”

许多银行业绩报告里提到固定收益交易下滑，这种情况下银行的做市能力也受到限制。做市机构、一级交易商退出这块业务，可能会在流动性下降时让投资者的境况雪上加霜。

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