可转债的摊大饼策略

巴菲特说过：“投资的第一原则是永远不要亏钱，第二原则是记住第一原则。”

我们想要靠投资获得财富，绕不开的一个概念就是“复利”。如果你的投资体系不能够保证实现“复利”，那么就永远无法真正获得财富的积累，赚一笔后又亏一笔，随机性那么强，与赌博何异？

我们要保证实现投资的“复利”，前提就是不要亏损。当然有人会问，投资要是能不亏损，谁会喜欢亏损呢？

请不要简单理解不亏损的含义，不亏损是一种整体的风险控制。

做到不亏损需要建立一套完整的投资体系，我们需要找到适合自己的投资方法，包括如何选股，如何买卖，投资目标的设定，仓位管理原则等等。

可转债，一个下有保底，上涨无限的投资品种，非常适合我们去构筑一个风险可控，可保证实现稳健投资收益的交易体系。

市场情绪的疯狂难以预料，高估之后会有更高估，低估之后也有更低估，虽然有可能将来个别转债打破刚兑（尽管目前还没有），但是如果是持有一篮子可转债，安全性还是有保证的，所以我的交易系统也就是一个可转债摊大饼的投资体系。

转债筛选标准：

1.先选择不超过10只最烂的，要求在不违约的情况下绝对安全的可转债，寄希望于所选标的正股遇到游资炒作，碰运气短期爆发上涨获利，或者因为下修转股价，提升转股价值而驱动转债上涨获利。因此筛选条件：

到期价以内的，纯债价格/转债价格＞85%的，正股市值小于50亿的，富有概念题材的，PB有下调空间的，溢价率低于25%的可转债。

2.其次选择不超过10只质地相对优良的，要求具备相对安全的转债价格，兼备低估值高成长性特性的可转债。满足正股价格下跌有限，即使下跌也不怎么拖累转债价格，同时具备上涨的基础，筛选条件：

到期价以内的，符合纯债价格/转债价格＞80%的，溢价率30%以内的，连续3年ROE＞10%的，最近两个季度扣非净利润增长率同比为正的可转债；

仓位管理原则：

1.集中持股的投资收益可能会高一些，同时对黑天鹅等事件的抵抗力也会弱很多。如果坏事情将要发生，那么就一定会发生，遵循投资第一原则，我们采用分散投资的策略来应对各种不可预测的风险。每只入选的可转债买入4%的仓位，一共买入20只可转债摊大饼。

2.剩下的20%资金买入货币基金，采取股债平衡的方式被动调节仓位，达到高抛低吸的投资效果，每半年进行一次股债再平衡。

买卖原则：

1.符合转债筛选标准即买入原则，每月进行一次筛选调仓；

2.每月调仓，不符合买入原则被动卖出即为卖出原则，原则上不做其他卖出操作，特殊情况除外。

我们也会定期在小红圈里发布策略股票池，有懒人不想自己筛选的，可以关注小红圈“金融投资策略”

aDn_william · 2019-10-6 11:46:55

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