小心！美股又又又崩了！投资者信心正在崩溃！！

正版图片来源：图虫创意

来源：叶檀财经，文，赵十一

美股又，又，又崩了。

12月14日，道指重挫近500点，标普500指数失守2600点，纳斯达克失守7000点关口。五大科技股FAANG再一次，全部大跌，苹果回吐今年全部涨幅。短短三个月，股神巴菲特亏了约150亿美元。

美股一点儿情面都不讲，腾讯音乐刚上市3天就破发了，要是放到我大A，不论大环境多差，也得先来几个涨停吧。

看美股这架势，还要继续跌。

数据显示，截至12月12日的一周，美股共同基金和ETF基金净流出资金逾460亿美元，创历史纪录。美债基金一周净流出130亿美元，接近历史最高水平。

为什么跑？亏钱了呗！

买股票和买债券基金都血亏，是一件罕见的事。美股基金创纪录的赎回表明，投资者信心正在崩溃。

大家最关心的还是美股的走势，以及对A股的影响，今年由于美国市场涨的特别好，很多人都习惯了用QDII去进行海外资产配置，但是悲剧是刚买进去，美股就掉头向下。而且2个月时间，就比最高点也跌去了10%以上。

也让不少人因此亏损。但美股和A股还是不一样的，美股跌了一些，但是整体仍然高估，席勒市盈率也就是经过通胀调整过的市盈率仍然是居高不下，在历史极高位，仅次于2000年泡沫，并与1929年危机前的水平持平，可见美股的风险程度，而美股有个非常明显的特征，那就是一波10年大牛市之后，往往将迎来十几年不涨。

比如1900年牛市，然后1910年到1920年不涨，20年代大牛市，结果29年大危机，一直到40年代才开始恢复上涨，50年代末才爬出坑，一直涨到70年代，这是美国股市一段长牛，但是接着就是10年不涨，70年代是美国股市历史上最黑暗的时代，几乎一点机会都没有，反而通胀高企，大家都去炒商品了。

到了82年美国股市在悲观中又一波大牛市开启，这次超级牛市一路干到2000年。形成历史第一大泡沫，纳斯达克破裂之后，美国股市又是10年不涨，一直到2010年才重新恢复牛市，而这一涨，就涨到了今年10月。所以这波牛市足够长，涨幅也足够大，大家对于美股应该小心，千万不要总认为美股是慢牛，是长期上涨，其实根本不是那么回事。只是最近他是慢牛而已，在历史上他慢熊和慢牛机会其实是同样多的。

美国经济前景现在并不明朗，长期利率和短期利率倒挂，就说明大家对于长远预期并不好。之前出现这种情况，一个是2000年，另一个是2008年，所以美股的风险在激增，建议不配美股。

如果跟A股对比来看，美股和A股完全不在一个周期，美股还站在十米跳台之上，而A股已经自由落体，脸着地，趴在了地板上。摔像已经足够难看。此时的市场一片悲观，最近看了很多专业机构的报告，对于明年市场已经都不敢给出太多预期了。申万宏源说2019年是个磨底年，只敢说结构性机会。华泰联合说A股水到渠成有望回升，但也不敢给点位预测。招商证券说2019年A股有可能是个N型走势。中原证券认为2019年上半年，A股有望迎来真正的市场底。可见这些大券商都只敢看明年筑底，而不对行情有更多期待。只有西南证券胆子大一点，他们认为上证指数3200，创业板1700.这是唯一一个积极看多，并认为明年有较大涨幅的券商。

[h1]美股美债美国楼市都闹心
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川普上任以来，已对美股市场进行了三十多次的评论！每当美股上涨，川普就会跳出来夸耀自己的政绩，例如称赞自己是“史上股市表现最好的总统”。

现在美股的表现很不配合，为了拯救美股，川普最近花了大力气。

开始不断向沙特施压，逼迫沙特增产原油打压油价。油价大跌后，通胀压力下降，现在美联储确实是安分了不少，频频释放鸽派信号。但，美股还在崩……

不光股市，各个市场的表现以及最近美国经济数据都让川普很头疼！

首先，房地产开始疲软。美国标普凯斯－席勒房价指数的最新数据显示，9月美国全国房价同比上涨5.5%，为连续第六个月增速放缓，涨幅创2017年1月以来新低。

连美国最火城市的房价也出现动能不足，西雅图半年跌11%，纽约房价增速放缓程度高于全美。

其次是债市，12月3日，美国3年和5年期国债收益率出现了07年以来的首次倒挂，具有标志性的10年和2年期国债利差已经不足15个BP，是07年以来的新低。从历史来看，美债收益率倒挂往往伴随着美国GDP增速的大幅减缓。

关键在于，尽管川普天天怼， 12月19日，美联储仍可能继续加息，更头痛的事情就出现了，美国政府债务。

美国财政部发布月度数据报告显示，美国11月政府预算赤字为2049亿美元，不仅远远超过预期（1990亿美元）和前值（1005亿美元），比去年11月1390亿美元赤字增长了47.4%。

加息就意味着美国政府要为债务多付利息，按现在20万亿的规模来看，加息1个百分点，意味着美国政府每年要多掏2000亿美元，关键是债务总量还在不断膨胀，这也是川普减税的“伟大成果”之一。

还有经济数据的疲软。美国劳工部最新发布的数据显示，11月，美国PPI同比上涨2.5%，相比10月2.9%的涨幅大幅放缓。而11月CPI同比上涨2.2%与预期值2.2%持平，前值为2.5%。

其中，美联储看重的通胀指标——扣除食品和能源的个人消费支出(PCE)物价指数10月上升1.8%。这是自2月以来的最小涨幅，9月为上升1.9%。

经济数据不好，就业形势也不是那么乐观。美国最新非农就业数据显示，11月份美国非农部门新增就业岗位15.5万个，远低于预期的19.8万个。

PPI大幅下跌后，CPI增幅明显放缓，非农数据不及预期，我们闻到了通胀降温和经济增长放缓的味道。

[h1]弹劾威胁政府关门川普这次真“栽了”？
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经济问题还不是唯一的大麻烦，民主党控制众议院后，川普的麻烦一茬接一茬。

近日，来自纽约南区检察官的一份轰动性文件，让弹劾川普的话题升温。

在那份文件中，检察官首次直接指控川普前律师科恩（Michael Cohen）在2016年美国总统大选时从事违法行为时，曾受到川普的指导。

如果此事被证实违反竞选规定，川普最坏的结果，被弹劾，甚至入狱。这事还没完，随着“通俄门”调查结果的不断公布，川普将面临越来越多的政治和法律风险。

川普最终被弹劾的可能性不太大，但川普的手脚被捆绑了。

跟弹劾问题相比，近在眼前的麻烦还是美国政府“关门”。

川普日前在白宫与民主党参、众两院领袖，就美、墨边境围墙的经费问题吵了一架，期间他表示，一旦国会拒绝通过有关拨款，将任由联邦政府停摆。

大家都知道这个墙修了也挡不住某些墨西哥人民，这事实际上是民主党和共和党的斗争。

特朗普要求拨款50亿美元，民主党提议拨款13亿美元。在此之前，美国军费从7330亿美元提高到7500亿美元说批就批了，还差这几十亿美元造墙了？要知道，在2013年10月美国政府“关门”，至少造成美国经济损失240亿美元。

最新一份民意调查显示，五成七受访者认为总统应在围墙问题上作出让步，避免政府停摆。那么川普为何非要造这个墙？这就是两党斗争的微妙之处。

2016年，川普抛出诸多竞选承诺，包括减税、扩军、贸易问题等等，其中最具体、最具备可操作性的，就是造墙。然而一切都按计划走了，墙却没建起来。

这个造墙的问题说起来很简单，只要钱到位，工程队一上，就修起来了。建议让中国工程队承包，保管又快又好。

但是，墙已经成为川普政府的标志性议题，如果修起来，就说明民主党对川普做出了妥协，川普就赢了，这么一件荒唐的事都能赢，那川普还有什么干不了的呢？

需要注意的是，如果川普未能在共和党控制两院多数时通过50亿美元的修墙计划，明年1月新一届国会议员就职、民主党掌握更多话语权后，边境墙计划获得进一步资金支持将难上加难。

现在来看，民主党丝毫没有退让的迹象。

目前川普已陷入税收、支出、债务的财政三角困局，而经济衰退的隐忧也开始浮现。那么川普这时候该如何选择呢？那就是在贸易问题做出让步。

在政治上，可以集中精力解决国内问题，在经济上，是一个明智之选。

12月15日报道，在最近进行的一项调查中，大多数经济学家认为，美中经济摩擦是2019年美国经济面临的最大威胁。

预测者认为，政治不确定性和设立新的惩罚性关税壁垒的可能性，比宏观经济或金融混乱所带来的风险更高。

让人意外的是，只有7.3%的经济学家认为，美联储加息是2019年美国经济面临的最大威胁。川普有足够的理由找机会坐下来与中国谈一谈。

这对川普来说是最好的选择。否则，一旦问题升级，最终承担关税成本的主要还是美国消费者和进口商。

那时候，美国人民恐怕就不会与川普共度时艰了。

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