隐含波动率全线下跌 - 期权日报

▎分析师／奕丽萍研究助理／程靖斐
1.成交量和PCR指标

5月26日共成交250273张期权合约，其中认购期权成交124801张，认沽期权成交125472张，PUT-CALL比率（PCR指标）为100.54%，超过了85%的历史均值，投资者对上证50指数持偏空的预期。

2.流动性

从盘口价差来看，盘口流动性较好，当月合约相对价差的中位数维持在2%左右。

3.期权杠杆

从左往右分别代表了从近月到远月的认购和认沽合约的杠杆，同一种颜色代表同一个合约月，柱状图是理论杠杆，认购合约的理论杠杆为正，认沽合约的理论杠杆为负，近月合约的杠杆更大一些。今天新挂的7月合约的理论杠杆不存在，另外，由于标的合约收盘价和昨日相同，实际杠杆值为无穷大。

4.日内ATM隐含波动率

认购和认沽期权合约的ATM波动率全线下跌，认购期权远月合约隐含波动率在9%-10%区间，认沽期权远月合约隐含波动率在17%-24%区间。

5.日内Borrow Rate

vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权合约隐含的借贷利率窄幅振荡，稳定在8%左右，说明市场中可供融出的50ETF现货数量相对比较宽松。

6.上证50指数期货基差

上证50指数期货的期现基差日内走势比较平稳，当月合约目前贴水0.92%。

7.无风险套利机会

根据WIND提供的日内TICK级数据，对期权平价套利以及箱体套利机会进行统计。5月26日没有出现相应的无风险套利机会。