商品波动率反弹可期私募基金看好CTA策略

国内大宗市场持续了近一年的宽幅震荡，商品指数的波动率震荡下行，管理期货策略（CTA）的业绩表现整体欠佳。但业内人士认为，CTA策略或将在今年重振雄风。目前商品波动率处于历史低位，结合股市调整带来资金外溢、原油期货放开等因素，2018年商品波动率将放大，意味着CTA策略基金存在更多的盈利空间。

商品波动率反弹可期
国内大宗市场持续了近一年的宽幅震荡，2017年商品指数实现了小幅上涨，而商品指数的波动率则震荡下行。淘利资产量化趋势部投资总监杜旭表示，市场总是在经历由高波动到低波动、又由低波动到高波动的循环。目前大宗商品价格处于阶段性高点，而波动率相对而言处于低位，有理由期待2018年商品波动率的放大。

念空科技董事长、首席投资官王啸认为，2018年上半年会有一波确定性的商品趋势行情。首先，股票市场进入调整期，带来资金外溢，存量流转进入商品市场；其次，全球通胀再起，看好大类资产的价格；最后是商品市场连续几个月的低波动运行，而长时间的低波动使得反弹的可能性增大。

CTA基金或迎逆袭机会
今年1月商品市场品种表现分化，活跃品种延续了2017年宽幅震荡的行情。据好买私募中心数据，今年1月份 CTA策略私募基金平均收益为-0.14%。实际上，从去年四季度以来，CTA策略私募基金月度平均收益分别为-1.50%、0.21%、-1.27%、-0.14%，整体表现欠佳。

业内人士认为，目前CTA业绩普遍不好，是因为商品波动率在历史上处于较低的位置，而CTA的盈利主要源于波动率的放大和明显的趋势行情。另外原油期货也受到了私募机构的关注。富善投资表示，原油期货具有高波动强趋势的特性，正是CTA策略获利的重要来源。原油期货正式推出后，CTA策略将再次升级。

商品波动率反弹可期 私募基金看好CTA策略

商品波动率反弹可期私募基金看好CTA策略