期权早知道：认沽期权知多少

认沽期权，也叫看跌期权，如果买进认沽期权，就意味着看空，希望股票下跌，这与融资融券当中的融券都是股票做空的工具。

举个最简单的例子：

某公司
即将发布年报
根据你多年的追踪分析
掐指一算
估计股价多半会下跌
这时
你可以融券
卖出这支股票
前提是
你有足够的保证金
而且能够承担
万一股价上涨可能带来的
上不封顶的损失
当然
你也可以花一小笔钱
买这支股票的
认沽期权
效果在于
你只需花少量的钱
就能做空相当数量的股票
如果要是股票上涨了
你最多
也就损失保证金而已

还有一种说法
把买认沽期权
比喻成买保险
为持有的股票
买个认沽期权
锁定卖出价
万一哪天跌了
你也不愁卖了

接下来看个投资案例：

小王买入1张下个月到期
行权价格为42元的甲股票
认沽期权
老张则于当日
卖出1张该期权
期权买卖发生时
甲股票价格为41.5元
合约单位为5000
权利金为0.8元
因此
小王支付的权利金
总额为0.8*5000=4000元

一个月之后期权到期
甲股票价格为40元
低于行权价格2元
小王选择行权
将以42元价格
卖出5000股股票
获利（42-40）*5000=10000元
扣除买入期权花费的权利金
净收益10000-4000=6000元
而老张则需要
买入相应的股票
每股损失2元
一共10000元
但在
期权发生交易时
收入了4000元权利金
因此净损失为6000元

当然
如果甲股票到期时
涨到42元以上
该期权将处于
虚值状态
此时小王可以选择不行权
损失也只是
最初购买权利金的4000元
而老张的收益
就是4000元权利金

这就是认沽期权了。

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