期权一周 | 标的震荡走高隐含波动率再创历史新低

点击上方“光大证券微资讯”可以订阅哦【一周摘要】截止10月21日收盘，距离10月合约到期剩余3个交易日，上周标的震荡走高，隐含波动率再创历史新低，认购合约的权利方本周有较好收益。【一周行情回顾】标的现货：上证50ETF本周呈现阶梯式震荡走高，周五收盘报于2.295元，全周上涨0.029元，周涨幅1.28%，周振幅为2.47%，单日最高振幅为1.69%。vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权：上周认购11月和12月合约悉数下跌，10月和17年3月合约互有涨跌，认沽合约则悉数下跌；其中，10月行权价为2.25、2.20，以及11月行权价为2.40、2.20的几个认购合约周涨幅最大，分别为64.00%、34.63%、38.89%和27.32%，10月行权价为2.25、2.20、2.15的几个认沽合约上周出现了较大的跌幅。图一、50ETF日线走势图

来源：文华财经数据，日期：2016/10/21
图二、期权合约涨跌幅
数据来源：WIND，日期：2016/10/21【一周交易回顾】上证50ETF期权日均成交42.53万张，其中，认购期权25.36万张，认沽期权17.17万张；日均持仓量为122.82万张，其中认购日均持仓66.82万张，认沽日均持仓56.01万张。图三、期权一周成交量
数据来源：WIND，日期：2016/10/21图四、期权一周持仓量
数据来源：WIND，日期：2016/10/21【波动率分析】标的历史波动率：上周历史波动率维持在近3个月的均值附近，5日、30日波动率最新值分别为0.131和0.098；期权隐含波动率：50ETF期权的iVIX指数持续低位震荡，并再次创出历史新低收，周五收于0.1497。表二、近3个月50ETF历史波动率统计值
数据来源：WIND，日期：2016/10/21
表三、一周50ETF历史波动率统计值
数据来源：WIND，日期：2016/10/17-2016/10/21
图五、上证50ETF历史波动率
数据来源：WIND，日期：2016/10/21图六、iVIX指数
数据来源：上海证券交易所，日期：2016/10/21注：中国波指是由上海证券交易所发布，用于衡量上证50ETF未来30日的预期波动。【策略分析】一周优选：
策略简介买入跨式策略：买入相同行权价、相同到期日的认购和认沽期权合约；策略观点：看多波动率盈亏：标的大幅波动可盈利，小幅波动则亏损（详见盈亏图）
例：买入购11月2250+买入沽11月2250合约下周展望：上周现货的向好走势趋于明朗，但是波动率始终处于低位徘徊，甚至于Ivix指数创出历史新低，预期低波动率的状态在短期内难以改变，建议继续关注卖出勒式策略的运用（卖出购11月2350+卖出沽11月2200合约）。PS:如需开立期权账户，请咨询股票账户开户营业部。本刊为期权投资周刊，将于每周一定期发放，欢迎关注！免责申明：本微信涉及的内容基于公司内外部已发布的信息整理而成，不构成对任何人的投资建议，光大证券不对使用本微信涉及的内容所引发的任何直接或间接损失负任何责任！

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