给我一个支点，我能撬起地球--期权策略分享

古希腊著名的科学家阿基米德发现杠杆的平衡原理后,怀着一颗激动的心情写了一封信,把他这一重要发现报告给叙拉古国王希伦.他在信是说：“如果给我一个支点,一根足够长的硬棒,我就能撬动整个地球”. 只要有合适的工具和一个合适的支点.利用杠杆原理可以把地球轻松搬动.
在金融领域的杠杆是利用金融工具放大投资的结果。银行吸收存款再发放贷款、企业贷款、向证券公司融资炒股、期货、期权都是金融杠杆。居民最常见的杠杆就是贷款买房。很多的知名企业在起步、扩张阶段都是充分利用了杠杆效应。比如万达集团的大量的银行贷款，腾讯来自香港盈科、阿里巴巴来自软银的天使投资。今天小孬就跟大家分享一个杠杆工具：期权的两种用法。
期权是投资者约定在未来买入或卖出某项资产的权利。国内现在已经有上交所的上证vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权，大商所的豆粕期权以及郑商所的白糖期权。
超高杠杆的深度虚值期权
虚值期权是履约价格高于现价的认购期权或履约价格低于现价的认沽期权，简单的讲就是以现在的价格进行行权，肯定会亏本的期权。
例如下图中目前50etf的价格为2.894，2.9元以上的认购期权、2.9元以下的认沽期权都是虚值。

而深度虚值期权通俗的讲就是履约价格远远高于现价的认购期权或履约价格远远低于现价的认沽期权，在期权的到期日前，几乎不可能达到。
既然是几乎不可能达到，那么证券市场就是创造奇迹的地方，极端万一发生了呢？
咱们举个例子来说，比如2005年的伊斯坦布尔之夜。假设小孬在开场前花1000元买了足彩，押利物浦获胜。中场结束时，AC米兰3比0领先。在欧冠历史上3比0领先，被翻盘的情况非常少，AC米兰中场休息时都开始唱歌庆祝了。这个情况下，小孬的足彩就几乎是一张废纸，这就是深度虚值。假如小孬这个时候想把足彩转让，就几乎买不出任何价钱。但是下半场风云突变，利物浦连扳三球，并在最后的点球大战中战胜了AC米兰，获得了2005年的欧冠冠军。假如小孬在中场时买入了一些押注利物浦获胜的足彩，只用付出很小的代价，比赛结束后，就能获得极大的回报。

2018年初上证50指数气势如虹，连续走出了十几根阳线。但是2月初美股大跌，带着50指数也大幅下跌。

这里，50ETF沽3月2455期权合约在1月底最低跌倒了0.0010元，这时候杠杆比例高达3000倍，而随着大跌，2月9日最高涨到了0.0602元，涨幅高达60倍。

假如我们在1月底以0.001元的价格买入100张该期权，付出权利金加期权费共1500元，2月9日以0.05元卖出，可获利48000元，获利接近50倍。
0.05*001*10000（50ETF期权每张对应一万份50ETF）-0.001*10000*100-500（开仓期权费每张5元）-500（平仓期权费每张5元）=48000元
这是利用了市场的极端情况，以及深度期权的超高杠杆，进行的投机，像这样的机会大概一年才会有一次，比如15年的股灾，16年的熔断和今年初的大跌，并且跌的越狠，赚的会越多。
我们可以做这样的一个策略，在上证50行情向上走的时候定期买入一点季月（3，6，9，12月）的深度虚值认沽期权，市场出现急跌获利平仓。这是一个定期投机的策略。如果没有发生极端情况，我们的损失就是每次开仓的期权费。如果极端情况发生，获利将极为丰厚。
大涨大跌都赚钱的跨式组合
有些特定的时间点，比如目前美国的议息会议，公布非农就业数据，2016年的英国脱欧公投，美国总统大选，我们无法去预测结果，但是可以肯定，无论结果如何市场都会大幅的波动，那么针对这样的情况，我们就可以通过期权的组合策略，进行投资。

这里是2016年6月24日的上证50的走势，可以看到中午开盘后发生了暴跌，这是因为当天上午英国公投退出欧盟，被市场看成是巨大的利空。
那么我们在之前可以买入相同数量、相同行权价的同月认购和认沽期权，做成一个买入跨式策略。

这种情况下最大亏损是有限的，市场完全不发生波动的情况下，等于两份权利金支出之和，潜在的盈利却是无限的。无论是大涨，还是大跌，都能获利。
“跨式组合”支付了双分的权利金，成本相对较高的，因此建立跨式组合前需要对后市波动幅度有比较大的把握方可操作。
期权是一种非常有意思的金融衍生品。在基础的保险策略之上，还有很多的组合策略，今天跟大家分享了两个，在未来小孬还会为大家带来更多的期权的相关知识，敬请期待哦。

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小孬一点都不孬，只是有点骚哦！