美元的涨跌对大宗商品期货有何影响？

由于美元是当前全球最重要的国际货币，在国际储备与国际支付中都占据着首要位置，因此美元对国际大宗商品的定价能力还是比较突出的。

以美元为核心与媒介，以美国的跨国公司为桥梁，以美国发达的金融体系为平台，以美国的评级机构为评估，以美国的媒体为宣传，以美国的综合国力为后盾，以全球大宗商品为标的，以利润为目的，美国建立了一套世界上最先进的大宗商品定价体系，虽然这一体系因发展中大国的进步而有所松动，但是目前依然对国际大宗商品的定价权具有控制力。
国际大宗商品定价权是美国建立全球经济高端生态链的重点，它不仅支撑着美国的超前消费体系，推动着美国跨国公司的发展，还为华人街赢得了巨大的金融利益，更为关键的是也同时控制着全球重要资源价格，为美国的全球霸权积极服务。
所以美元汇率的波动往往对国际大宗商品价格具有指导意义。一般来说美元的上行会抑制国际大宗商品的价格上涨，利于全球控制通胀。譬如2011年之后，美元开始逐步升值，同期国际大宗商品价格普遍下跌，全球高通胀问题得以缓解，随着2015年底—2019年初美联储的9次加息，美元中长期处于强势，这导致全球的通胀率普遍不高，大宗商品价格也普遍处于中低位。
美元升值往往伴随着美联储货币政策的收紧，美元倾向于回流美国本土，全球美元流动性下降，这种情况下全球大宗商品价格就难以上行。
反之，当美元贬值时，全球就很容易出现通胀现象，大宗商品价格也会出现上涨或大幅上涨局面。因为美元的贬值往往伴随着经济下滑，需求下降，这时为了刺激经济美联储就会采用量化宽松货币政策，向国际国内市场投放货币，美元会进一步贬值，大宗商品价格就会因货币效应而上涨，2008—2011年美元处于历史低位震荡，全球就出现了高通胀的现象。
但是当前的国际大宗商品的定价权争夺越来越激烈，随着以中国为首的发展中国家的崛起，随着美欧发达国家的实体经济空心化，随着发展中国家需求的增长与金融市场的逐渐完善，随着美国国际矛盾的深化，美元对一些国际大宗商品的定价能力也有所下降，譬如对黄金、粮食、橡胶、煤炭等大宗商品的价格影响都渐渐有些力不从心。从当前世界经济格局来看，美元的国际大宗商品定价权在十年周期内还会保持着相对的影响力，但是这种影响力是处于下滑阶段。
未来随着美国金融或经济危机的再次出现，预计美元的国际地位会有所下降，随着欧元与其他主权货币的国际支付比的提高与新支付体系的完善，美元计价的商品会逐渐减少，美元对国际大宗商品的定价能力会有所下滑。而发展中国家的需求不断提高，也决定了发展中国家对国际大宗商品定价权的重新定位。另外，美国的产业结构导致的实体经济空心化问题严重，也将是美国对国际大宗商品定价权下滑的主要因素。未来美元的涨跌对国际大宗商品的影响会逐渐减弱。（本文系馨月说财经原创文章，转载请注明作者及来源）