期权日评0930：不一样的节前效应（波动率崩塌）

一、行情简述今天两点钟之前的行情都相当平稳，早晨小幅低开后在日内均线附近晃悠，一直到下午两点前都是如此，波动率先升后降，比较稳定。——戏剧性发生在两点钟之后，标的来一波跳水，最大下跌超过1%，最后收于2.945.
二、期权表现这是在小幅震荡之后有了个较大的波动了，从昨天的认购认沽都坚挺，到今天下午的认购跳水，认沽大涨。当月认购下跌接近50%，当月认沽上涨接近50%，属于比较大的波动了。

三、特色事件
从标的上来说，其实最近的走势还算明显，从日线上来看：
依托五日均线，10日均线下行，但是下行的速度非常缓慢。从期权来说，周四和周五上午波动率在上升，前一阶段认购认沽都有所涨幅，卖跨的效果不明显，买跨略赚。从波动率上来说，前两天的升波，是很多的买方在赌过节的大波动，但是今天下午随着标的的下行，击碎了这个想法，波动率崩塌！双买买的早又不及时止盈的会产生亏损。

可以看出期权就是个人性的博弈，节前都在布置双买博取波动，但是买的人一多，就有人想着，既然节前双买等升波，那我在节前收盘平掉不就好了？于是最后一小时，一起卖，波动率崩塌。从卖方角度来看，看到升波，先不建仓，等节前最后时候波动率高位再建仓双卖，于是价格也被打下去了。——一致性预期太强，则可能反方向运行，也可能将某些一致性事件提前。

四、策略马后炮今天上午没有太大操作意义，窄幅波动，高抛低吸，卖跨也不赚钱。但区别体现在下午，波动率回落和标的回落，卖出认购是个很好的生意，3100购的价格跌破百元。3000购的价格跌到了200多元。按昨日收盘价卖出对称跨式的，也有一些收益。